自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金在科(kē)创板投资(zī)上(shàng)采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士(shì)看来(lái)，场内资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)市场对上(shàng)述板块投资价值的(de)认(rèn)可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板(bǎn)块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也(yě)均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流(liú)入(rù)科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权(quán)重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐(lài)，一方面源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临(lín)近，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸(xī)引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季(jì)度的利润(rùn)增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢(wèi)来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时(shí)盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也(yě)看(kàn)好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来产业的(de)反应程度，都(dōu)是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的(de)表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基(jī)金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追加(jiā)列入(rù)出口(kǒu)管(guǎn)理的管(guǎn)制对(duì)象，上(shàng)述修(xiū)正案(àn)在(zài)经过2个月的公告(gào)期(qī)后，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述(shù)3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三(sān)名。

　　展望未(wèi)来(lái)半(bàn)导体行业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相(xiāng保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢)较(jiào)于其他(tā)半导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙(lóng)头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进入供过(guò)于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会(huì)通过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度行业龙头营(yíng)收(shōu)数(shù)据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下(xià)游传导到上游(yóu)，促(cù)进(jìn)上游芯片(piàn)厂(chǎng)商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到(dào)真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及(jí)一(yī)些真正的(de)创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概率在二(èr)季(jì)度及二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)触底，当(dāng)行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科技的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压(yā)缩产业链库存(cún)保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢的时期，价格下行压力(lì)逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业(yè)有望(wàng)迎(yíng)来(lái)库存(cún)加速出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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