近日，广发、招商(shāng)、汇(huì)添富3家(jiā)基(jī)金公司(sī)旗(qí)下的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日(rì)至19日(rì)正式发售，募集(jí)规模上限均(jūn)为20亿元，合(hé)计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作(zuò)为时(shí)下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估行情持(chí)续发酵，市场也预期此次(cì)央(yāng)企主题的(de)ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金(jīn)面(miàn)助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年以(yǐ)来行情，中特估(gū)行情带动央国企上市公(gōng)司价值重估，同时，其也催化多(duō)个相关板块(kuài)和个(gè)股(gǔ)迎来上(shàng)涨(zhǎng)行情(qíng)。截至5月(yuè)12日收盘(pán)，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一(郑业成是否已婚 郑业成是几线演员yī)级）来看，年(nián)内涨幅居前的(de)国企股中，传媒(méi)、计算机(jī)、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造(zào)、美(měi)容(róng)护(hù)理板块个股则(zé)表现不佳。若分细分(fēn)板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨幅居前的(de)方(fāng)向为出(chū)版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养郑业成是否已婚 郑业成是几线演员殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅居前。

注(zhù)：分板(bǎn)块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注(zhù)景气低估方向

　　随(suí)着中特估行(xíng)情(qíng)发酵月余(yú)，部分高(gāo)位人气股近期(qī)也有所调(diào)整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市(shì)场“聪明钱(qián)”的北向资金(jīn)近(jìn)两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股方面(miàn)，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周(zhōu)累计加仓均(jūn)在3亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现(xiàn)有(yǒu)的“中特估”概念引发的估(gū)值修复仍在演绎。短期行情在热点题材(cái)上体现出较高(gāo)的(de)赚钱效(xiào)应。长期(qī)在国(guó)企改革的深(shēn)度价值挖掘方(fāng)面仍有较大增(zēng)长空间。结合政策方(fāng)向来(lái)看，未来的(de)投资机会(huì)主要(yào)围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央(yāng)企战(zhàn)略性(xìng)重组和专业化整合，以及(jí)存在优质资(zī)产注入(rù)上市平台或(huò)重(zhòng)组预期的板块和标(biāo)的，如(rú)军工(gōng)、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此(cǐ)前基(jī)本面(miàn)较弱，但因行业(yè)景气、周(zhōu)期上(shàng)行等原因，近期(qī)有所(suǒ)改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估(gū)值(zhí)明显偏低，但是受益业务预期与估(gū)值(zhí)逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公(gōng)共事业领域与(yǔ)三大通(tōng)信运营商等。重点关注(zhù)行业：船舶(bó)、建筑、军工、公(gōng)共(gòng)事业、交运(yùn)和通(tōng)信。

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