金融界5月12日消息 国(guó)内期货市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映出生产物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息(xī)结束乃至降息已(yǐ)然成为一种共(gòng)识，因此本周在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加息结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间(jiān)，在此期间将(jiāng)面临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属(shǔ)部(bù)分(fēn)回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业金(jīn)人数升至2021年以来(lái)的(de)最(zuì)高水平，劳动(dòng)力市场正在降温。同(tóng)时(shí)国内(nèi)社融超预(yù)期下滑，白银因工业属性偏(piān)强(qiáng)大幅下(xià)跌，在情绪修复之前(qián)难(nán)言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银(yín)如期大幅(fú)调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角度出(chū)发，有(yǒu)色金属(shǔ)将(jiāng)会(huì)走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济(jì)衰退预期将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软(ruǎn)增(zēng)加美(měi)联储政策转向宽松预期以及经济风(fēng)险依(yī)然利好贵金属，但(dàn)是美元指数兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口大幅上(shàng)升(shēng)使(shǐ)得贵金属(shǔ)承(chéng)压回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业(yè)属兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口性较强的白(bái)银走(zǒu)势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回(huí)落等因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍有(yǒu)一定(dìng)的空(kōng)间，兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口首先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支(zhī)撑(chēng)；上方(fāng)关注继续26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行(xíng)情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧(ōu)银行(xíng)业危机(jī)引发避险需求，美(měi)联储政策收紧预期迅(xùn)速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走(zǒu)强，当前继续关(guān)注调整行情；后续政策宽(kuān)松(sōng)转向、经济下(xià)行风(fēng)险(xiǎn)、银行业风险与(yǔ)债务上限(xiàn)风险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将(jiāng)会不断(duàn)刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做(zuò)多配(pèi)置依然是核(hé)心建(jiàn)议。

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