近期(qī)市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离(lí)，但部(bù)分资金(jīn)开始行动。透露(lù)什(shén)么信(xìn)号？我们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中(zhōng)华(huá)和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料(liào)中并未(wèi)解释为(wèi)何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国(guó)新能源车产业链的看(kàn)重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释(shì)道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三(sān)是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全(quán)球各国的(de)脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可(kě)能很(hěn)多(duō)人不(bù)知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电(diàn)动车基础设(shè)施最完(wán)善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有许多(duō)公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动(dòng)汽(qì)车(chē)中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司在空调阀(fá)行(xíng)业全球(qiú)市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等(děng)全(quán)球电动汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的(de)支持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可(kě)预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业(yè)协会）近日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车(chē)市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根据中国汽车(chē)动力(lì)电池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁(níng)王”重(zhòng)受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资者，他(tā)们的判断也可能是(shì)错的(de)。例如(rú)，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电池成本下降，宁德时(shí)代若不(bù)能(néng)保持(chí)利(lì)润率。宁德(dé)时代(dài)和电动(dòng)车(chē)厂商(shāng)的关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗(qí)舰中国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规(guī)模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持有的(de)前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互(hù)联网或(huò)者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(t值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别ōng)旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大的(de)为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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