近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下(xià)的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集(jí)上(shàng)限为60亿(yì)元(yuán)。目前，作(zuò)为时下热门主线(xiàn)的(de)中特估行情持续发酵(jiào)，市(shì)场(chǎng)也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售(shòu)或将从情(qíng)绪面和资金(jīn)面(miàn)助推中特估(gū)。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来行(xíng)情，中特(tè)估行(xíng)情带动央国企(qǐ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)价值重估，同(tóng)时(shí)，其也催化(huà)多个相关(guān)板块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而(ér)国(guó)有企业个(gè)股平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及合(hé)资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年(nián)内(nèi)涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒(méi)、计算(suàn)机、通信(xìn)、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售、轻工制造、美容(róng)护理板(bǎn)块个股则(zé)表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居(jū)前(qián)的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养殖(zhí)业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源(yuán)金属、电池(chí)板块个(gè)股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情(qíng)内(nèi)部(bù)轮(lún)动(dòng)分(fēn)化，关注景气低估(gū)方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日(rì)至12日(rì)）行情(qíng)统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国(guó)际(jì)等多股(gǔ)回(huí)调近20％。从资金(jīn)面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个(gè)股获(huò)逆市加(jiā)仓，其中，中国中(zhōng)铁(tiě)、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设计(jì)总院(yuàn)本(běn)周累计加仓均在(zài)3亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证券(quàn)近日研报指出(chū)，现有的“中特(tè)估”概念引发(fā)的(de)估(gū)值修复仍(réng)在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体(tǐ)现出较(jiào)高(gāo)的赚钱(qián)效应。长期在国(平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思guó)企改革(gé)的(de)深度价值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政(zhèng)策方向来看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关注央(yāng)企(qǐ)战略性重组和专业化整合(hé)，以及(jí)存在优(yōu)质资产注入上市(shì)平台或重组(zǔ)预(yù)期的板块和标(biāo)的，如(rú)军工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行(xíng)等(děng)原因，近期有所(suǒ)改善，并(bìng)有望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型：此前(qián)估值(zhí)明显偏低(dī)，但(dàn)是受益业务预期与估值逻(luó)辑(jí)变化(huà)，催(cuī)生重估行情，如(rú)公共事业(yè)领域(yù)与三(sān)大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事(shì)业(yè)、交运和通信。

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