自(zì)4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，场内资(zī)金在科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的(de)回(huí)调(diào)，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续(xù)流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名(míng)，仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一(yī)季(jì)度(dù)以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产(chǎn)业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体下(xià)行周期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善的(de)预(yù)期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计算机(jī)和(hé)通(tōng)信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较(jiào)高(gāo)的(de)盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一步分析(xī)指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力(lì)显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估(gū)值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性(xìng)价(jià)比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优(yōu)于(yú)主板(bǎn)。”五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了(le)三(sān)年(nián)的估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)前三(sān)名

　　最(zuì)近一(yī)段时间(jiān)，半导(dǎo)体行(xíng)业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公(gōng)布(bù)外汇法(fǎ)法令(lìng)修正(zhèng)案，将先五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力进芯片制造(zào)设备等(děng)23个(gè)品类追(zhuī)加列入出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度(dù)至2023年(nián)一季度(dù)价格持续下探之后五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于(yú)其(qí)他(tā)半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链(liàn)环节，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属性，国际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供过(guò)于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过(guò)降价(jià)进行库存去化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使得(dé)存储(chǔ)行(xíng)业具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型(xíng)为代(dài)表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产业链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯(xīn)片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度(dù)量价持续(xù)下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今(jīn)年下(xià)半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金(jīn)提(tí)醒，投资者需要(yào)警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业基(jī)金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技(jì)的(de)投资机(jī)会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能(néng)真正地(dì)释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价(jià)格下行(xíng)压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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