5月9日(rì)晚间，A股上市(shì)公司金证股(gǔ)份发(fā)布的一则(zé)公(gōng)告，在期货(huò)圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行(xíng)股份(fèn)及支(zhī)付现(xiàn)金购买(mǎi)上海文(wén)华财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司（下称(chēng)文(wén)华财(cái)经）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时(shí)募集(jí)配套资金。公(gōng)司(sī)股(gǔ)票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财经系头(tóu)部期(qī)货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年(nián)年末(mò)，文华财经(jīng)与国内139家期货公司合(hé)作，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端随(suí)身行软件的月活(huó)跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财(cái)经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的(de)第(dì)一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申请资料。不过(guò)，在经(jīng)历(lì)两年多的(de)漫长等(děng)待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决(jué)定终止审查(chá)，文(wén)华财经此(cǐ)次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上(shàng)市申请文(wén)件，深交所决定终止对(duì)其(qí)首次(cì)公开发行股(gǔ)票(piào)并在(zài)创(chuàng)业板上市的审核。文(wén)华(huá)财经第(dì)二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)昨晚发(fā)布(bù)的公告显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项尚(shàng)处(chù)于筹划(huà)阶段，公司目(mù)前正与(yǔ)交易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括(kuò)尚守哲(zhé)、大连经一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投(tóu)资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创业投资管(guǎn)理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交易(yì)对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上市公(gōng)司(sī)重(zhòng)大(dà)资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定(dìng)，本次交易(yì)前，交易(yì)对方与公司(sī)不存在关(guān)联关系。本次交(jiāo)易(yì)完成(chéng)后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份(fèn)比例预计将超(chāo)过(guò)5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易。本次交(jiāo)易(yì)前(qián)，公司无控股股东、实际控制(zhì)人；本(běn)次交易(yì)完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不(bù)存在实际支配公司股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)决权(quán)超过(guò)30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万(wàn)元，实际(jì)控(kòng)制(zhì)人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华(huá)财(cái)经此(cǐ)前披露的招股书(shū)，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲(zhé)对文(wén)华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大(dà)连经一和(hé)上(shàng)海经一分别(bié)控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新(xīn)、兴富(fù)创投、王凯及杨(yáng)孝(xiào)角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺胜对文华财经的持股(gǔ)比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)盈(yíng)利能力有望提升(shēng)

　　作为金(jīn)融科技(jì)全领域服务(wù)商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技(jì)术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决方案(àn)，同时与(yǔ)政府机关(guān)、互(hù)联(lián)网公司(sī)合作(zuò)开展包括智慧城市在(zài)内(nèi)的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期(qī)增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券(quàn)经纪(jì)业务软件收入较上年同期(qī)略(lüè)有增长，资(zī)管机(jī)构(gòu)软件收入基本持平。报告(gào)期内，数字经济业务(wù)因(yīn)验收(shōu)的大型政(zhèng)务项目成本(běn)增(zēng)幅(fú)大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确认投(tóu)资收益(yì)-1748万(wàn)元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益(yì)减少所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于(yú)两方(fāng)面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行(xíng)业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新一代(dài)产(chǎn)品布局、积(jī)极(jí)推进项目(mù)上线验收。二(èr)是(shì)在资管领(lǐng)域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技(jì)术上形成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解(jiě)释称，非金融行业(yè)的收入下降，主要由于公(gōng)司(sī)在数字经济业务上(shàng)，不同(tóng)程度受(shòu)到需求端的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程(chéng)实施、验收结算审(shěn)计(jì)等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别(bié)为20992.7角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺3万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的(de)净利(lì)润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资(zī)产(chǎn)规模(mó)和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远(yuǎn)高于文华财经(jīng)，但文华财经(jīng)的(de)毛利(lì)率显著高(gāo)于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是(shì)一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为(wèi)，如果(guǒ)本(běn)次交(jiāo)易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经的(de)优质资产(chǎn)注入(rù)后，其盈利(lì)能(néng)力将进一步提升；对于(yú)文华财(cái)经(jīng)而言(yán)，多(duō)年谋求上市(shì)无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，在昨晚发布的公(gōng)告中，金(jīn)证股份(fèn)并未披露具体的(de)交易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易对方就本次(cì)交易签署了《意向(xiàng)协(xié)议书》，公司(sī)拟(nǐ)向(xiàng)主要交易对方发行股份及(jí)支付现(xiàn)金的方(fāng)式购(gòu)买其持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的(de)股权。上(shàng)述(shù)《意(yì)向(xiàng)协议书》仅为交易各方(fāng)关于(yú)本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次(cì)交易(yì)中的(de)具体权利义(yì)务以及各(gè)项安(ān)排以交易各方最(zuì)终签署的正式(shì)交易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)还进行了(le)风险提示(shì)：截至目(mù)前(qián)，本次交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署(shǔ)正式的(de)交易协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内部决(jué)策程序，并经有权监管机构批准后方(fāng)可正式实(shí)施，本次(cì)交易最终能否实施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌(diē)之后，今年(nián)以来，金证股份(fèn)股(gǔ)价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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