市场(chǎng)再迎来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理工具，启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。同(tóng)日，上交所发(fā)文称，将在证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上(shàng)已(yǐ)有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还有(yǒu)2只科创50成(chéng)分增强策略(lüè)ETF。业内人士表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)科创50ETF期权的上市，市(shì)场投(tóu)资(zī)者将拥有更(gèng)灵活的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更多吸引资(zī)金入市，也能(néng)更好地服务于科(kē)创板上市企业。

　　证(zhèng)监会(huì)还表示(shì)，自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易(yì)所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基(jī)础。

　　科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示(shì)，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一(yī)步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为(wèi)我(wǒ)国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，证(zhèng)监会称，科(kē)创50ETF期权(quán)科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形(初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法xíng)成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要(yào)安排。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的(de)交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积(jī)极意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科(kē)创(chuàng)板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续(xù)强化(huà)。

　　目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提(tí初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法)升(shēng)科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科(kē)创板改(gǎi)革先行先(xiān)试(shì)示(shì)范引领作用的重要举措。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后(hòu)，在2021年，又(yòu)有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立(lì)。截至目前，市场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中(zhōng)，规模(mó)最大华夏(xià)上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流(liú)入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易(yì)方达上证科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元(yuán)。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来(lái)，市场对风险(xiǎn)管理工(gōng)具的呼(hū)声不断(duàn)，由于涨跌幅(fú)限(xiàn)制比例(lì)为20％，投资者在投资科创(chuàng)板(bǎn)个股面(miàn)临的(de)价格波动更(gèng)大，因此，随着市场(chǎng)体量不断(duàn)扩张，风险(xiǎn)管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将会给投资者提供更加灵活的风险管(guǎn)理工具，使得投资者更有(yǒu)效率管理风险的同时，能够有更(gèng)多的时间(jiān)和(hé)精力去(qù)关注标的对应上(shàng)市公司的投资价值。”中山(shān)大(dà)学岭(lǐng)南学院教授韩乾(qián)认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现(xiàn)货市场(chǎng)的容量将有所扩大，提(tí)供更好的流动性，市场稳定性(xìng)提升；也(yě)将为市场(chǎng)带(dài)来更多的增量资金，更好地(dì)服(fú)务科(kē)创板上(shàng)市企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。截至目前，市(shì)场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有(yǒu)4只新品种(zhǒng)上市，包括(kuò)上交所旗(qí)下的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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