钠电(diàn)池产能(néng)规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿(yì)乃至94亿投(tóu)资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似(shì)乎已(yǐ)经(jīng)给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大(dà)议题莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这(zhè)个热(rè)门又令人遐(xiá)想的题材搭配公司释放钠(nà)电池项目(mù)进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末(mò)以(yǐ)来，抛“利好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股价的(de)套路(lù)完全失(shī)灵，股(gǔ)价又(yòu)在(zài)4个多(duō)月(yuè)时(shí)间极速(sù)腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元定增预案投(tóu)建(jiàn)年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也(yě)只收(shōu)获了短暂(zàn)的上涨，而后再未(wèi)掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射(shè)的是市场十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思对传艺科(kē)技高调(diào)跨界(jiè)钠(nà)电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间(jiān)不过10多月，规(guī)划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的(de)投资成本？巨头环伺、落地(dì)产(chǎn)能(néng)骤增、锂价持(chí)续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的(de)产能(néng)又该如(rú)何消(xiāo)化？过往投资计(jì)划频(pín)频“跳票”、实际效(xiào)益(yì)与预(yù)期(qī)天差地(dì)别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的(de)新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代(dài)，钠离子电池便与锂离子电池(chí)同时(shí)期萌芽，但由于钠电(diàn)负(fù)极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量密度较(jiào)低(dī)，导致(zhì)其研发进度大大落(luò)后于(yú)了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠(nà)电(diàn)关键(jiàn)技(jì)术(shù)完成突破(pò)以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁(níng)德时代推(tuī)出第一(yī)代钠离子电池，掀起(qǐ)钠(nà)电风潮，并将风(fēng)口(kǒu)带(dài)到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中(zhōng)天之际，传(chuán)艺科(kē)技于去年(nián)6月22日晚间高调(diào)宣布入(rù)局。彼时(shí)的公(gōng)告显示，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子公司江苏智纬电子科技有限公(gōng)司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公(gōng)司江(jiāng)苏传艺(yì)钠电科技(jì)有限(xiàn)公司（公(gōng)司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺科技旋即涨停(tíng)，当日盘后公司(sī)迫不及待召开电话会议，向合计64名(míng)分(fēn)析师和个(gè)人投(tóu)资(zī)者(zhě)披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺(yì)科技钠电池项目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月23日的(de)涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一(yī)口气(qì)收出7个涨停板，市值快速实(shí)现翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前(qián)，传(chuán)艺(yì)科技开始有意无意地(dì)“主动(dòng)”披露钠电(diàn)项目进展，而(ér)公司股价也往往在公(gōng)告披(pī)露后录(lù)得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价(jià)开始(shǐ)掉头向下，无论其如何发布“利(lì)好”消息(xī)，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅速(sù)回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经(jīng)较(jiào)高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫(pò)切召开(kāi)电话会并在《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中对(duì)外(wài)发布钠电池业务(wù)未(wèi)来规划、技术水(shuǐ)平(píng)等涉及公司(sī)经营的重大信息(xī)，但直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于(yú)对(duì)深圳证券交易所关注函回复的(de)公(gōng)告》补充披露相(xiāng)关(guān)事项(xiàng)，传艺科(kē)技及(jí)公司董事(shì)长兼总经(jīng)理邹伟(wěi)民、时任董秘许(xǔ)小丽(lì)还遭(zāo)深交所通(tōng)报(bào)批评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推(tuī)波助澜，但归根(gēn)结底还是其资金(jīn)有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服造成的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项(xiàng)目(mù)的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土(tǔ)地(dì)购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实(shí)际(jì)上，传(chuán)艺(yì)科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官微消息(xī)，公司(sī)董事长邹伟民4月16日(rì)在(zài)公开场合演讲(jiǎng)时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠离子(zi)电池全供应链(liàn)项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极(jí)材料、4万吨(dūn)负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液(yè)的生(shēng)产(chǎn)能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销，6月底有望(wàng)批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的钠电(diàn)产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需(xū)要40亿元(yuán)的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微(wēi)，年赚1亿(yì)元的盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入(rù)类设(shè)备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消(xiāo)费电(diàn)子零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式(shì)机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规(guī)模不断扩大(dà)，营收从2017年(nián)的6.69亿元(yuán)起步，逐(zhú)年(nián)递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但(dàn)盈(yíng)利并未同(tóng)步，上市当年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着(zhe)行业式微，公(gōng)司盈利水平(píng)起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增(zēng)长(zhǎng)乏力(lì)可见(jiàn)一斑。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年(nián)末(mò)，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出(chū)54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交(jiāo)所的(de)回(huí)函中，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电(diàn)池项目(mù)的自(zì)有资(zī)金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资(zī)金的“捉襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开始(shǐ)规划(huà)的一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备靠(kào)银行贷款解(jiě)决。后(hòu)一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿(yì)元(yuán)左右，同(tóng)样仰仗(zhàng)银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及(jí)子公司拟向工商银行(xíng)、农业银行(xíng)等(děng)组成的(de)联合(hé)银(yín)团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电(diàn)池项目(mù)。根据最新的调研记录(lù)，“截至(zhì)目前(qián)，牵头银行已审批通过，参团银行处(chù)于正常的审批(pī)流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披(pī)露《2023年(nián)度向特定对象发行股票预(yù)案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入(rù)钠(nà)电池制造二期(qī)项目，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资(zī)额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补(bǔ)这部分缺(quē)口，传(chuán)艺科技甚至(zhì)将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单(dān)加(jiā)总便(biàn)知，家(jiā)底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只(zhǐ)能依赖(lài)融(róng)资。至于上述(shù)邹(zōu)伟民公(gōng)开(kāi)演讲(jiǎng)时提到(dào)的另外8GWh的项目(mù)资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低(dī)于10亿元(yuán)，整(zhěng)个钠(nà)电池全(quán)供应链项目计划到2024年末全部(bù)竣工(gōng)投产(chǎn)，达产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若(ruò)传(chuán)艺科(kē)技(jì)的钠电项目真如邹伟(wěi)民(mín)在近(jìn)日的演(yǎn)讲(jiǎng)中(zhōng)所言照进现实，几年后(hòu)公(gōng)司营(yíng)收将在当(dāng)前基础(chǔ)上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩(zhǎn)的(de)股价(jià)显示，市场对(duì)这个(gè)故事(shì)并不(bù)再买账，除(chú)了(le)资金(jīn)实(shí)力(lì)有限公司外，核心还在其大干快上后产能如何消(xiāo)化(huà)的问(wèn)题。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电池商业化元年(nián)的2023年(nián)，包(bāo)括宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)科海纳、亿(yì)纬锂能、雅(yǎ)迪等(děng)诸多巨(jù)头在(zài)内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能来看，传(chuán)艺钠电的(de)钠电池与巨(jù)头们不(bù)相上下(xià)，但宁(níng)德时代落地奇瑞车型、华语新(xīn)能源配(pèi)套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先(xiān)在(zài)两轮电动车和(hé)低速电(diàn)动车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除(chú)了在岁(suì)末年(nián)初(chū)公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能(néng)源签订项目(mù)合作或战略合(hé)作协议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电(diàn)动车(chē)及电动工具等多个领域”“公(gōng)司钠离子(zi)电池送样后客户的反馈普遍较(jiào)为良好，并已与(yǔ)多名客户签(qiān)订了(le)销(xiāo)售订(dìng)单”“公司已与多家知名(míng)两轮电动(dòng)车(chē)品牌开展送(sòng)样和(hé)合作意向洽谈等工作”等(děng)进行回复。至于(yú)具(jù)体的客户名称和(hé)订单金额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池(chí)产能(néng)落地正数(shù)倍级增长(zhǎng)。上海钢联(lián)新能源事业部(bù)钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯(xùn)最新(xīn)发布数据则(zé)称，到(dào)2023年底，预计钠电(diàn)池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是(shì)哪种预(yù)测，今年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行(xíng)业产(chǎn)能利用率，钠电池(chí)落地的产能中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅酸电池的市场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到(dào)5％，后面成本降下(xià)来才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会(huì)小批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年(nián)钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关系(xì)活(huó)动记录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多(duō)年的钠(nà)电池是在(zài)此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思去年底以来，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)持续下行，4月20日(rì)电碳价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌(diē)会否影(yǐng)响钠(nà)电池商(shāng)业化(huà)进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日就表示：“钠电池能(néng)够起到对锂电池的平衡作用，平衡(héng)锂价，保(bǎo)证锂(lǐ)资源(yuán)的供(gōng)应(yīng)安(ān)全，不太可能成为主流(liú)。锂价一(yī)便宜(yí)，就会让(ràng)钠(nà)离子的(de)发展陷入(rù)被动。”但他也(yě)强(qiáng)调(diào)，“钠离子(zi)技术一(yī)定(dìng)要发(fā)展，因为它是(shì)锂(lǐ)离子电池的一个(gè)有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三元钠电量产的(de)生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性(xìng)能比较接近磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高能量密度的也(yě)接近三元(yuán)523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以目前已经(jīng)和钠电池(chí)成本基本(běn)相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰(měng)酸(suān)锂等电池成本(běn)已经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格(gé)在(zài)20万以下(xià)时，锂电池对(duì)钠(nà)电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴(xīng)储世(shì)纪总裁助理(lǐ)刘(liú)继(jì)茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待(dài)产业(yè)链完善(shàn)后，规(guī)模量产后钠离子电池正、负(fù)极材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚(shèn)至(zhì)以下，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在(zài)降价可能，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就依然存在，并且随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望进一步打开(kāi)，该成本临(lín)界点仍(réng)有(yǒu)进一步下探的(de)可(kě)能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称，明(míng)年钠电产业规模(mó)化(huà)完成后，能和锂离子电(diàn)池的(de)成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的成本(běn)。但(dàn)能(néng)量密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子电池(chí)有(yǒu)一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离(lí)子电(diàn)池(chí)在动(dòng)力(lì)领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到(dào)，包括传艺科技在内，诸多入局钠(nà)电(diàn)池的(de)企业(yè)都言锂(lǐ)价下(xià)跌无碍钠电池商业化进(jìn)程。但随着(zhe)锂(lǐ)价持续(xù)下降，钠电池利润(rùn)率下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技(jì)为例，其在(zài)1月9日的调研(yán)记(jì)录(lù)中曾表(biǎo)示(shì)，公司钠电池(chí)定价主要(yào)根据(jù)碳酸(suān)锂的价格(gé)，一般(bān)给到客(kè)户的(de)价格比(bǐ)磷(lín)酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资(zī)定力 过往项(xiàng)目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场还担忧(yōu)传(chuán)艺科技(jì)项目投资(zī)的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠电领域(yù)雄心勃(bó)勃(bó)，然而钛(tài)媒体APP梳(shū)理其过往投资履历发现，传艺科(kē)技在投资上缺(quē)乏长远定(dìng)力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺(yì)科(kē)技IPO募资4.81亿元(yuán)，其(qí)中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向(xiàng)薄(báo)膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩产项目(mù)。然(rán)2018年(nián)4月公(gōng)司就变(biàn)更募资用途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元分别用于(yú)3D玻(bō)璃面板生(shēng)产项目、轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目，已经(jīng)使(shǐ)用了(le)7737.67万元(yuán)募资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目的(de)实施(shī)地点(diǎn)从一厂搬(bān)迁至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更(gèng)为重庆(qìng)市合川区工(gōng)业(yè)园(yuán)区核心区(qū)高(gāo)阳路30号，实施主体则(zé)从传艺(yì)科(kē)技变为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变(biàn)。公司终(zhōng)止实施3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)（已投入募资(zī)7445.13万元(yuán)），并(bìng)将(jiāng)该项(xiàng)目剩余资金全部投入轻(qīng)薄型键盘(pán)生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万(wàn)台提(tí)升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公(gōng)司将(jiāng)该项目中的SMT工序(xù)实(shí)施(shī)地点由(yóu)江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省(shěng)高邮市(shì)经开(kāi)区凌波路49号(hào)的(de)闲置厂房(fáng)；2023年(nián)3月(yuè)，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项目(mù)剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电池(chí)制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地(dì)点、资金乃至(zhì)项目，直接的(de)后果就是原(yuán)有的(de)投入(rù)打水(shuǐ)飘、投资效率(lǜ)低下(xià)以(yǐ)及建成项目(mù)实际效益(yì)与预计天差地别(bié)。

　　根据招(zhāo)股(gǔ)书，薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改(gǎi)并(bìng)扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售收(shōu)入(rù)2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的(de)效益分别(bié)仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印制电(diàn)路(lù)板建设(shè)项目建(jiàn)设(shè)期也(yě)仅12个月，预计达产(chǎn)年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时(shí)间过去了，截至2022年12月(yuè)31日(rì)，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效(xiào)益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相(xiāng)去甚远。

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