“一带(dài)一(yī)路”对冲(chōng)欧(ōu)美拖累无疑是(shì)2023年出口最大的(de)看点。即使(shǐ)考虑去年的低基数，4月的出口增速也不赖，与韩国、越南等邻(lín)国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一(yī)路”国(guó)家成为主角，欧(ōu)美发达(dá)经(jīng)济体整体(tǐ)偏弱。今(jīn)年(nián)1-4月“一带一路”国(guó)家在中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超(chāo)过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算(suàn)，如(rú)果今(jīn)年“一带(dài)一路”出口增速保持在6％以上，那么在增(zēng)量上(shàng)就可能对冲美欧日出(chū)口(kǒu)的下滑(huá)，使得全年2023年(nián)全(quán)年的出(chū)口(kǒu)增(zēng)速转正。

　　从整(zhěng)体(tǐ)看，3、4月份的数据再(zài)次(cì)验(yàn)证，当前观察的中(zhōng)国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口(kǒu)数据和韩(hán)国、越南出口通胀作为传(chuán)统观(guān)察中国出口增速(sù)的重(zhòng)要指标，但随着中国出口(kǒu)结构向“一带一路(lù)”国家转移，其(qí)对中国(guó)出口的(de)指(zhǐ)示作用逐(zhú)渐下降(jiàng)。一方面，由(yóu)于多数“一带(dài)一路”国家偏(piān)向内(nèi)陆(lù)，汽车(chē)、火车(chē)等陆路运输(shū)占比和(hé)增速快速上升，导致港口数据(jù)与实(shí)际出口增(zēng)速持(chí)续(xù)偏离(lí)，另一方面，以往韩国(guó)、越南出口增速与(yǔ)中国出(chū)口基本保持统一(yī)趋势(shì)，但(dàn)由于(yú)产品结构差异(yì)，2023年(nián)以来两(liǎng)者产生较大背(bèi)离(lí)。出口结(jié)构性(xìng)变化背(bèi)景下，传统观察框架适用性(xìng)减弱，信息的噪(zào)音和预期的(de)波(bō)动可(kě)能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的(de)突破口(kǒu)仍在于“一(yī)带一(yī)路”国(guó)家。除低(dī)基数影响之(zhī)外，4月对俄出口的高(gāo)增反映“一带一路(lù)”贸易持续(xù)活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东(dōng)盟出口(kǒu)增速(sù)暂时(shí)回落，不过整体来看(kàn)，自(zì)2022年初以来(lái)“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定(dìng)。

　　产(chǎn)品方面，4月(yuè)出口结(jié)构继续延续“扬长避(bì)短”的属(shǔ)性(xìng)。中国4月汽车(chē)及机电出口(kǒu)金额维持强势，增速较3月进一步加快部分源于去年低基数原因，不过(guò)对同比的拉动(dòng)仍明显好于韩国，半导(dǎo)体出口跌幅则相较韩(hán)国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反映海外车市较高景气度与产业链韧(rèn)性仍(réng)可在一段时间内支撑出口，而受全(quán)球半导体周期影响，集(jí)成电路4月出口(kǒu)量(liàng)与价格(gé)均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口(kǒu)最大的(de)变数：“一带一路”的空间(jiān)有多(duō)大？站在2022年年底(dǐ)，市场大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带(dài)一路”却(què)在稳(wěn)定外(wài)贸上发(fā)挥了越(yuè)来越重要(yào)的作(zuò)用，那么如何(hé)去评估这一空间有多大？

　　一带一路(lù)出口背后存(cún)量博(bó)弈。在全(quán)球经济(jì)和贸易放(fàng)缓(huǎn)的背景下，我国出口的韧性(xìng)可能主(zhǔ)要来自于存量的竞争——我们认为很有可能(néng)是抢占欧美(měi)日韩杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思在(zài)这些(xiē)国家的(de)进(jìn)口(kǒu)份额，2018年至2022年(nián)，中国在一(yī)带(dài)一路沿线10国(guó)的(de)进口份额(é)上涨了(le)2.5％，同期(qī)欧美日(rì)韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计拉(lā)动2023年中国出口1个百分点。我们(men)选取“一带一路”沿线(xiàn)65国中，中国出口(kǒu)规模(mó)最大的(de)10个国家（约占(zhàn)中国对“一带(dài)一路”沿线国家总出口的70％，以(yǐ)下简称(chēng)10国(guó)）。选取(qǔ)2009、2016、2001年(nián)的(de)进口情景来对标(biāo)2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观三种情形下(xià)的进(jìn)口(kǒu)增速情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日(rì)韩(hán)减(jiǎn)少(shǎo)的进口份额(é)中约60％被(bèi)中国杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思取(qǔ)代。

　　结果显示(shì)，中性(xìng)条件下，“一带一(yī)路”10国(guó)2023年拉(lā)动中国出口(kǒu)增速(sù)约0.97％，此外(wài)根据占比（10国(guó)占65国(guó)的70％），大致估算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的(de)背景下(xià)，1个百分点并不少，我国全年出口增速(sù)可能略高于0％。对欧美日等(děng)发达经济体出(chū)口(kǒu)增速预测，思路(lù)为在中国加入(rù)世界贸易组织后、历次(cì)全球经济陷(xiàn)入(rù)衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时(shí)间(jiān)段中，选出具有参考(kǎo)意义的三年，分(fēn)别作为中性(xìng)、乐观和悲观情景(jǐng)作(zuò)为参(cān)考(kǎo)。我们(men)对于2023年的基准假设为美欧(ōu)有可能(néng)在下(xià)半年陷入温和衰退，我们(men)选择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国(guó)紧缩(suō)后的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科(kē)网泡沫(mò)破裂(liè)，全球经(jīng)济(jì)温和(hé)放(fàng)缓）分别作为悲(bēi)观、中性和乐观情景(jǐng)。根据预(yù)测，中性假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我(wǒ)国(guó)出口增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增速预(yù)测按(àn)照IMF对2023年(nián)世界(jiè)商品(pǐn)贸易数量(liàng)增(zēng)速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格(gé)因素，使用(yòng)IMF对我(wǒ)国2023年(nián)GDP平(píng)减指(zhǐ)数同比(bǐ)预测（0.96％），计算(suàn)得出其(qí)余国(guó)家(jiā)拉动我国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估(gū)的(de)风险，主要来自(zì)于两个方面：数(shù)据口径差异和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国自中国(guó)进(jìn)口的数(shù)据和中国向(xiàng)各(gè)国(guó)出口的数据存(cún)在差异(yì)（无论是(shì)绝对(duì)量还是增速(sù)），有时这(zhè)一差(chà)异还较大，一(yī)般而(ér)言中国出口端的增速会(huì)更高(gāo)，这意味着我们基(jī)于“一带一路(lù)”国家进(jìn)口(kǒu)数据的测(cè)算是低估的；外需方面，欧美经济陷入(rù)衰退的时点存在较大的不确定性，可能在今(jīn)年下半年(nián)、也可(kě)能(néng)在(zài)明(míng)年，若后者出(chū)现，那么2023年发(fā)达(dá)经(jīng)济体对于中(zhōng)国出口的(de)拖累可能没有那么大(dà)。

　　风(fēng)险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯及其他(tā)新(xīn)兴经(jīng)济体经济增(zēng)长不及(jí)预期，对(duì)外需拉动不足。疫情二(èr)次冲击风险对出口造(zào)成拖累。欧美经济韧性超预期，对(duì)于中(zhōng)国出(chū)口的拖累不足(zú)。

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