全球(qiú)头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观(guān)策略基(jī)金，桥水的(de)美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费(fèi)品个(gè)股(gǔ)，但是今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度都进(jìn)行了(le)减持(chí)，比如其第(dì)三(sān)大(dà)持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持(chí)的(de)标的(de)相对较(jiào)多，除(chú)去前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达(dá)38％，持(chí)有市(shì)值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端(duān)，因为(wèi)全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续(xù)吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于(yú)经济体的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和(hé)其他(tā)西方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济(jì)体(tǐ)的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分西(xī)方(fāng)国(guó)家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资(zī)产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推(tuī)高了(le)折(zhé)现率（即现金未来实际收益(yì)率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚(shàng)未严(yán)重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家和地区(qū)的政策制定者(zhě)支持货币和信用流(liú)动，这降低了(le)折现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美(měi)联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希(xī)望持(chí)观望态度。这符合我们(men)对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出(chū)了大规模财(cái)政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国(guó)经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但名(míng)义(yì)支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继(jì)续承压(yā)，从而(ér)影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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