大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一(yī)个基金(jīn)经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年(nián)年(nián)底，持仓(cāng)基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了(le)新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一(yī)季报(bào)称，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本基(jī)金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低(dī)了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市(shì)场(chǎng)最(zuì)有(yǒu)持续性的(de)一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年以来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度(dù)依(yī)赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达(dá)到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及(jí)新能(néng)源，持续(xù)约(yuē)28个交易(yì)日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算元，较4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后(hòu)往往会有一波明显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算加仓是最(zuì)佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披(pī)露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控(kòng)等大产业趋(qū)势以(yǐ)政府支(zhī)持力度(dù)进一步加(jiā)大(dà)、资(zī)本开支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的(de)改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主要还是因(yīn)为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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