今(jīn)年1月，美国政府债务余(yú)额(é)又一次(cì)触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美国(guó)债(zhài)务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要(yào)先了解美国政府的债务(wù)从何而(ér)来，以(yǐ)及(jí)其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于(yú)财政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多数(shù)总统任(rèn)期内都高于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是(shì)由于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为(wèi)美(měi)国人(rén)口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的(de)大规(guī)模(mó)基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府(fǔ)的(de)税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美(mě正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算i)国并没有明确的“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为(wèi)了(le)反对美(měi)国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首次(cì)对(duì)联(lián)邦债务进行(xíng)限额规(guī)定(dìng)，以(yǐ)此(cǐ)来限(xiàn)制政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任期(qī)内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国(guó)最新(xīn)债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限(xiàn)制，这(zhè)导(dǎo)致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年(nián)，美(měi)国国(guó)会(huì)最(zuì)新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限”是(shì)美(měi)国国会(huì)为联邦政府设定的举(jǔ)债的最(zuì)高(gāo)额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使(shǐ)其不(bù)能(néng)随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也(yě)同时对(duì)其美国政府的债务信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本身并(bìng)不受(shòu)到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有债(zhài)权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权(quán)地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国(guó)债(zhài)券的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次(cì)债(zhài)务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无(wú)法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想要(yào)提(tí)高美国债务上限(xiàn)，往往需要美(měi)国(guó)国会两(liǎng)院(yuàn)的(正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算de)通过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于(yú)一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧(qí)不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分(fēn)别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正(zhèng)试图利(lì)用债务上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二(èr)仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国也(yě)曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了(le)一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的(de)主权(quán)信用(yòng)评级。这(zhè)使得美(měi)国面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家(jiā)来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削(xuē)减措(cuò)施时(shí)，我(wǒ)们(men)仍处于(yú)相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中(zhōng)复(fù)苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提(tí)供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的(de)分(fēn)裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于类似的(de)衰退环境之(zhī)中。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债务(wù)上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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