美国债务违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险比以往任何时候都要(yào)大，并(bìng)有可能将全球(qiú)市场推入一(yī)个(gè)全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护自身(shēn)的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构(gòu)的最新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半(bàn)的(de)金(jīn)融(róng)专业人士表示，如果美(měi)国政(zhèng)府未能履行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内(nèi)调查，在美国债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的(de)资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺(cì)——因为这正是美国(guó)政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那些相对(duì)悲观(guān)的分析师也认为(wèi)，债券(quàn)持有者(zhě)最(zuì)终会(huì)得到(dào)偿付——只是(shì)要(yào)晚一些。事(shì)实上，即便在上一(yī)次(cì)最(zuì)为(wèi)令人(rén)担(dān)忧的(de)2011年债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机中，当时标准普尔取消了(le)美(měi)国最高的(de)AAA信用评(píng)级，美国(guó)长期国(guó)债也(yě)依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也(yě)有(yǒu)一些(xiē)拥(yōng)趸，但它们都(dōu)不如(rú)美元。或者说(shuō)，更受(shòu)欢迎的(de)是比特币——被(bèi)一些投资者视(shì)为一(yī)种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国债务(wù)违约下的投资选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政界和(hé)金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发(fā)出警告，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局在大(dà)限前得(dé)不到解决，可能会发生什么。美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大(dà)通首席执行官(guān)杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗难性的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示(shì)，这(zhè)一次的(de)风险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严重(zhòng)的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违(wéi)约保险成本已飙升至了远(yuǎn)超之(zhī)前几次(cì)债限危(wēi)机时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的(de)两极分化，风(fēng)险比以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们(men)有可能无法及时(shí)采(cǎi)取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到中国(guó)买家不(bù)断增长的(de)需(xū)求的提振，然后是银行(xíng)业(yè)危(wēi)机和美国债(zhài)务(wù)违约引发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅略低(dī)于本月早些时(shí)候触(chù)及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多(duō)数(shù)投资(zī)者都认(rèn)为，如果债(zhài)务上限之争僵(jiāng)持到最(zuì)后关头，但(dàn)美国政府(fǔ)最终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于(yú)如果美国政府真的跌落(luò)债务(wù)悬崖会(huì)发生什么，专业人士意(yì)见(jiàn)不一。约60％的散户投资(zī)者(zhě)预(yù)计，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准(zhǔn)美(měi)国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一(yī)些(xiē)期限非(fēi)常(cháng)短的国库(kù)券收益率(lǜ)，这些(xiē)短期国库券被(bèi)认为(wèi)最有可能被延期支付，这加剧了国库(kù)券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这(zhè)批票(piào)据最为接近美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其可能会从(cóng)预期的(de)老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗纳税和其他收入措施中获得一(yī)点的(de)喘息空间，从而(ér)能(néng)够继续(xù)“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前(qián)，7月底到期国库券的市场定(dìng)价也表明了一定(dìng)程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局(jú)中，美国(guó)长期国(guó)债购买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票(piào)市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一(yī)次专业(yè)投资者对标普500指数的(de)前(qián)景预测，没(méi)有散户(hù)交(jiāo)易员那么悲观。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带来(lái)提(tí)高(gāo)债务上限的(de)压力。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还(hái)认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违约，美元(yuán)作为全球主要储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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