本周铁矿(kuàng)石期(qī)货价格大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后(hòu)几(jǐ)个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处(chù)于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大(dà)至历(lì)史同期(qī)最高水(shuǐ)平(píng)，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合(hé)约开始计价终端(duān)需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋(qū)于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色(sè)系期货整体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年(nián)同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析(xī)师马(mǎ)亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧(yōu)的不断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开(kāi)始面(miàn)临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的(de)下(xià)调(diào)压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约(yuē)当前整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补(bǔ)库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合(hé)曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗来看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库存补库(kù)对(duì)价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目(mù)前终端需求尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到(dào)基本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所加剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需(xū)边际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格(gé)波动(dòng)幅(fú)度较(jiào)前(qián)两(liǎng)年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主，节(jié)奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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