中国(guó)金融行业加速对外开放(fàng)，外资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商2022年的(de)“成绩单(dān)”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之下，与(yǔ)摩(mó)根大通(tōng)证券同(tóng)期获批的野村(cūn)东方国际证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金融巨头均在国内拥有外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的(de)“一参一控”问(wèn)题如何解(jiě)决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热(rè)词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资(zī)源禀赋、深入(rù)财(cái)富(fù)管理成为其(qí)在(zài)中国展业的(de)首要方向。

　　来看(kàn)详(xiáng)情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于(yú)国(guó)内各家证(zhèng)券公司来说，除了面临(lín)行业“二八分化”的(de)激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的(de)市场竞争也同样带来压(yā)力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外(wài)资(zī)控股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场行(xíng)情、成(chéng)立时间(jiān)、牌照(zhào)资质等(děng)问题，9家共有5家(jiā)出(chū)现亏(kuī)损，分(fēn)别为(wèi)瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际(jì)证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由(yóu)盈(yíng)转亏(kuī)。野村东方国际(jì)证券则延续(xù)自(zì)成立(lì)以(yǐ)来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持而(ér)成为外资控股券(quàn)商的(de)汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券，业(yè)绩(jì)较(jiào)上年出现(xiàn)明(míng)显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券(quàn)和星展(zhǎn)证(zhèng)券均于2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年(nián)底、2021年(nián)初(chū)完(wán)成工(gōng)商登记，正(zhèng)式(shì)展业(yè)时间不(bù)长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业(yè)收入(rù)8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年同期有所(suǒ)收(shōu)窄(zhǎi)。大和证券2022年实(shí)现营业收入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券(quàn)行业营业收入普(pǔ)遍下降(jiàng)，外资控股券(quàn)商也难以幸(xìng)免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等(děng)支出过高，在(zài)展业初期容易(yì)导(dǎo)致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控(kòng)股券商仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务(wù)影响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还(hái)是经纪、投行(xíng)等(děng)传统业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元(yuán)，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则(zé)有增(zēng)无减(jiǎn)，业(yè)务及管理费(fèi)从(cóng)上年的(de)4.27亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业(yè)绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共有4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分别为(wèi)摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士(shì)丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证(zhèng)券和瑞(ruì)银(yín)证券均实(shí)现了营收、净利(lì)润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩(jì)已跻身(shēn)行业中游水平，而(ér)这(zhè)只是摩根大通证券(quàn)展业的第三个完整会计年(nián)度。

　　公文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求(gōng)开(kāi)信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合资(zī)证(zhèng)券公(gōng)司(sī)。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他(tā)5家内资(zī)股东所持股权，成为摩根大通证券(quàn)唯一股东(dōng)。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示(shì)，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证券经纪业务团队(duì)成立已逾三(sān)年，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和运(yùn)作取(qǔ)得(dé)进一步进展，新客户开(kāi)发稳(wěn)步推进。摩(mó)根大通(tōng)证券充分(fēn)利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传(chuán)统(tǒng)QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标(biāo)客(kè)群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也(yě)取得了较(jiào)好的业(yè)绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最早的(de)一批合资券商之一，早在2007年就已在国(guó)内(nèi)展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让(ràng)两家内资股东分(fēn)别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银(yín)证券共有(yǒu)正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年(nián)投行业务(wù)进步明显，当(dāng)期实现手续(xù)费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年(nián)完成了创(chuàng)业板注册制改革(gé)后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备(bèi)并参与了沪深交易所(suǒ)互(hù)联(lián)互通全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关(guān)注的是，今(jīn)年(nián)3月，百年(nián)大行瑞士(shì)信(xìn)贷(dài)被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并协议，瑞士(shì)联(lián)邦(bāng)财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市(shì)场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的(de)收购(gòu)交易预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻的(de)是，集团层面的合并(bìng)对两(liǎng)家外资控股券商在中国(guó)展(zhǎn)业(yè)情(qíng)况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信(xìn)证券(quàn)出具(jù)了(le)带强(qiáng)调事(shì)项段的无(wú)保留意(yì)见审(shěn)计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份(fèn)公司之间达成协议(yì)和合并计划，截止报(bào)告日(rì)，上述(shù)协议和(hé)合并计划的完成日尚(shàng)不明确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属(shǔ)控股(gǔ)子公司，未来的运营和财务业绩受到上述合并可能产生(shēng)的影响亦(yì)不明确，该事项(xiàng)表(biǎo)明存在(zài)可能(néng)导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞信(xìn)方正证券(quàn)，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的合资证券(quàn)公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信方正证(zhèng)券增资(zī)2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告(gào)称，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元的对(duì)价转让瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全(quán)资持有(yǒu)瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证券公司股东以及(jí)股东(dōng)的控股股东、实际控制人参(cān)股(gǔ)证(zhèng)券公司的数量不得超过(guò)2家，其中(zhōng)控(kòng)制证(zhèng)券公司的数量(liàng)不得超过1家。在面临“一参一控”的(de)限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的(de)牌(pái)照或将面(miàn)临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财(cái)富(fù)管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业(yè)热词(cí)。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成(chéng)为(wèi)其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财富(fù)管理业(yè)务在(zài)原(yuán)有“大宗(zōng)交易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账(zhàng)户）”等业务持(chí)续(xù)推进(jìn)的基础上，新增了特色(sè)投资咨(zī)询服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务(wù)、集团间跨境业务联动等(děng)多种业务模式，通过服务手段的增加及(jí)优化，为客户提供多维(wéi)度、一站式的综(zōng)合(hé)性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证券财(cái)富管理业(yè)务将定位于(yú)“中(zhōng)国高端财富人群”，从(cóng)产(chǎn)品配置、人(rén)员(yuán)建(jiàn)设、中后台支持(chí)以及集团(tuán)跨境(jìng)合作四个方(fāng)面入手，打造以产(chǎn)品为中心的业务核心(xīn)竞争力，持(chí)续(xù)为(wèi)中国投资(zī)者提供具有野村集(jí)团特色的高质量财富管理服(fú)务。文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求p>

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备案后，高盛(shèng)高华(huá)在2021年(nián)底与北京高(gāo)华签订(dìng)《业务转让协(xié)议》，受让北京(jīng)高华的所有(yǒu)业务(wù)。2022年5月，高盛(shèng)高(gāo)华获证监会(huì)核发新增证券经纪、证券投(tóu)资咨询(xún)、证(zhèng)券自(zì)营及代销金(jīn)融(róng)产品业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与(yǔ)北(běi)京高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以资产配置(zhì)为核心进行新(xīn)产品和服务的(de)研发(fā)工(gōng)作，进一步赋能部(bù)门为在岸(àn)客户(hù)提供财(cái)富管(guǎn)理综(zōng)合解决方案，丰(fēng)富(fù)客(kè)户产品种类选(xuǎn)择，开展境(jìng)内私人(rén)财富管理平台未来(lái)战略规划(huà)，并进一步(bù)拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时(shí)，高盛(shèng)高(gāo)华(huá)将持续推进私(sī)募股权基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作，持续(xù)代销第三方(fāng)金融产品并推进跨境投资新产品的研发(fā)，为客户提供直接对接境外(wài)资本市(shì)场(chǎng)的(de)机会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外资股东打造私人财富(fù)管理业务，这(zhè)在具(jù)备外资(zī)银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私(sī)人财富管(guǎn)理(lǐ)部(bù)，负责公司高净值个人(rén)客户(hù)综合(hé)财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务的运作。私人财富管理(lǐ)部以(yǐ)汇(huì)丰前海证券(quàn)为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和(hé)超高(gāo)净值客户(hù)及其家族提供专业、多元及定(dìng)制(zhì)化(huà)的资产配置服务，为客户实现(xiàn)其投资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国内头部(bù)信托公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞(ruì)银(yín)证券在(zài)2022年重(zhòng)启深圳分公(gōng)司财富管理(lǐ)业(yè)务，依托国家对粤港澳大湾(wān)区的新政举(jǔ)措，致力于发(fā)展财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着(zhe)为客户进行全方位资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)和满(mǎn)足客户全(quán)生(shēng)命周(zhōu)期财富(fù)管理的理念，进一步(bù)完善投资解(jiě)决方案和财富规划(huà)方面的业(yè)务，一方(fāng)面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上架多支产品为客户在(zài)同(tóng)一策(cè)略下提供(gōng)差异化(huà)选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外(wài)资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本市场对(duì)外开放的(de)力度不(bù)断加大，各外资金融机(jī)构加速(sù)了(le)在境内(nèi)设(shè)立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司注册(cè)地为北(běi)京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券自(zì)营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外商(shāng)独资证券公司(sī)。就监管批复(fù)信(xìn)息来(lái)看(kàn)，渣打(dǎ)证(zhèng)券由(yóu)渣打银行（香港）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿(yì)元人(rén)民币。

　　算(suàn)上渣打(dǎ)证券在内，目前(qián)国内的外(wài)资控股(gǔ)券商数量已达(dá)到10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券(quàn)均为外商独资(zī)券商(shāng)。从(cóng)数(shù)量(liàng)上来看，外资(zī)控股券商已成为(wèi)市场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还(hái)有数家外(wài)资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青(qīng)岛意才证券等多家外资券商的设立申请仍处于(yú)证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛(dǎo)意才证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年(nián)3月(yuè)底，证监会主席易会(huì)满等先后在(zài)京会见美国桥水基金、法国东(dōng)方汇理、日(rì)本大和(hé)证券、英国汇丰、加(jiā)拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保(bǎo)险、意(yì)大利(lì)联合圣(shèng)保(bǎo)罗(luó)银行(xíng)、美国(guó)景顺和高盛等国(guó)际金融(róng)机(jī)构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责人(rén)普遍表示(shì)，此次来华亲(qīn)身感(gǎn)受到中国(guó)经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济(jì)和中国资(zī)本市场发展(zhǎn)前景。近年来中(zhōng)国(guó)资(zī)本市(shì)场对(duì)外开放稳步推进，为(wèi)国际金融机构(gòu)和全球(qiú)投资者带来了实(shí)实在(zài)在的机遇。各金(jīn)融机构高度重(zhòng)视中国市场，将继续与中国深化(huà)合作，积极拓展在华业务和投资，期待实现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市(shì)场竞争，国内券商也纷纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年年报中表示(shì)，外(wài)资(zī)机构来华展(zhǎn)业便利度(dù)不断提升，经营范围(wéi)和监管(guǎn)要(yào)求实现国民(mín)待遇(yù)，外资券商、资(zī)产管(guǎn)理机构等(děng)加速布局，全力抢滩(tān)中国(guó)证(zhèng)券(quàn)市场，对本土(tǔ)证券公司既带来了国际(jì)金(jīn)融(róng)机(jī)构全面参与中国(guó)资本(běn)市场(chǎng)竞争所(suǒ)形成(chéng)的(de)冲(chōng)击，也带来了通过与国际(jì)金融机构(gòu)直接合(hé)作促进业务发展、提升管(guǎn)理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也(yě)表(biǎo)示，当前证券行业集中(zhōng)度稳中有升，头(tóu)部券商(shāng)竞争优势更趋明(míng)显，业(yè)务多元化发(fā)展趋势初(chū)步形成，金融科技对(duì)行(xíng)业发展理念的变革和重塑不(bù)断深化，外(wài)资券(quàn)商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行(xíng)业竞争新格(gé)局正加速(sù)演变。

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