本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过随着公募基(jī)金加速(sù)布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持(chí)续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募(mù)说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公(gōng)募基金公司拿到(dào)批文。除(chú)博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模(m蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的ó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其(qí)他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随(suí)着市场流动性的增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉(xī)数(shù)为(wèi)负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅(fú)下(xià)滑后，今年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心指数(shù)表现(xiàn)，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步(bù)改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额(é)增(zēng)长23.8％，超(chāo)四(sì)成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年(nián)实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估(gū)，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较(jiào)差(chà)的(de)流(liú)动(dòng)性(xìng)问题(tí)，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其(qí)与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除(chú)了(le)继续降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要(yào)完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前(qián)的位(wèi)置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来(lái)依然延续了较快的增(zēng)长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说(shuō)对(duì)这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个(gè)市(shì)场构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司较多(duō)，其中不乏(fá)优(yōu)质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市场的(de)流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使得他们选择(zé)优质中小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市(shì)股票(piào)数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来(lái)随(suí)着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。

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