金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是(shì)不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家(jiā)，年初(chū)至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆(bào)发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其(qí)是(shì)股神(shén)巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别(bié)是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商(shāng)事和(hé)丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披(pī)露(lù)可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目(mù)前(qián)在日本持有的股票比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他(tā)国(guó)家(jiā)都多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步投资日本股票(piào)。现年(nián)92岁的(de)他还在(zài)上个月(yuè)罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其实(shí)非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们(men)可能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来(lái)看，这些(xiē)公(gōng)司(sī)能(néng)够支付不(bù)错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非(fēi)保险业(yè)务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的(de)接班人(rén)），因为(wèi)接下(xià)来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉(sù)大家(jiā)姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初(chū)造访(fǎng)日本东京(jīng)的(de)还有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定重新在东(dōng)京(jīng)开设(shè)办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国(guó)际(jì)会计准则）于5月9日全(quán)部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利润向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害(rùn)超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持(chí)股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)国际宏观在研报(bào)中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离(lí)世界(jiè)舞台(tái)的中心(xīn)。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国(guó)际格(gé)局大变化的背景下，日(rì)本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害jiāng)化的政治格局，在(zài)全(quán)球动(dòng)荡(dàng)的(de)大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下滑(huá)趋势固然不可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持(chí)续推(tuī)动(dòng)企(qǐ)业(yè)经营能力(lì)的(de)改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资金成本和股价(jià)经(jīng)营要(yào)求》要求上市公司提(tí)高企业(yè)价(jià)值和资本效率从(cóng)而(ér)提(tí)升(shēng)股价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回(huí)购热潮。

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