本周铁矿石期货(huò)价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大(dà)商(shāng)所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意(yì)到，本周(zhōu)后(hòu)几个(gè)交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材消费持续(xù)低(dī)迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵(jiào)。成材价(jià)格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进一步(bù)压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需(xū)求走弱开始对(duì)炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色(sè)系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需求构成压(yā)力(lì)。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短(duǎn)期(qī)到港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止跌回(huí)升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低(dī)于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为(wèi)常态，对补库不应有过(guò)高期待(dài)。海(hǎi)外(wài)主流(liú)铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进入(rù)发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持(chí)下降态势，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的(de)支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低库存(cún)补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局(jú)空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色(sè)系整体依然承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突出(chū)，价格波动(dòng)幅度(dù)较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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