美国债务违约的风(fēng)险比以往(wǎng)任何(hé)时候(hòu)都要大(dà)，并(bìng)有可能(néng)将全(quán)球市场推入一(yī)个(gè)全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保(bǎo)护自身的(de)财(cái)富呢？对此，一份业内机构的(de)最新(xīn)调查揭露出了(le)业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵(guì)金属(shǔ)仍是迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题(tí)上的(de)“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如(rú)果美(měi)国政府未能(néng)履行其义(yì)务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的(de)，或(huò)许(xǔ)是其他替代对冲(chōng)工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调(diào)查(chá)，在美国债务违约情况(kuàng)下，第(dì)二大受欢迎的(de)资产(chǎn)仍然是美(měi)国国债。这毫(háo)无(wú)疑(yí)问有点(diǎn)讽刺(cì)——因为(wèi)这正是美(měi)国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得(dé)留意的是，即使是那些相对(duì)悲观的分(fēn)析(xī)师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是(shì)要(yào)晚一些。事实上，即(jí)便在上一(yī)次最为令人担忧的(de)2011年(nián)债务上限危机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国(guó)最高的AAA信(xìn)用评级，美国长(zhǎng)期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币(bì)也古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人(yě)有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们都不如(rú)美(měi)元。或者说，更(gèng)受(shòu)欢迎(yíng)的是(shì)比特币——被一(yī)些投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资(zī)者在(zài)美国(guó)债务违(wéi)约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国(guó)政(zhèng)界(jiè)和金融界的大佬们已经(jīng)纷(fēn)纷发(fā)出警告，如果债(zhài)务上(shàng)限僵局在大限前得不到(dào)解决，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒(xǐng)称，“整个世界(jiè)都将面(miàn)临麻烦”，而摩根(gēn)大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这(zhè)一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所(suǒ)经历(lì)的最严重的债务(wù)上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之(zhī)前几次(cì)债限危机时(shí)的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和(hé)国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如(rú)此顽(wán)固且不(bù)愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄(huáng)金进行对(duì)冲并不便(biàn)宜，因为今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非常(cháng)好——先是(shì)受到(dào)中国买家不断增长的需求的(de)提振(zhèn)，然后(hòu)是银行业危机和(hé)美(měi)国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本(běn)月早些时候触(chù)及的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资(zī)者都认为，如(rú)果债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)之争僵持(chí)到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而(ér)，对于如果美国(guó)政府真的(de)跌落(luò)债务悬崖会发生(shēng)什么(me)，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如(rú)果发(fā)生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收(shōu)益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上(shàng)限(xiàn)僵局推高(gāo)了一(yī)些期限非(fēi)常短(duǎn)的国库券收益率(lǜ)，这些短期国库(kù)券被认(rèn)为最(zuì)有可能被延(yán)期支(zhī)付，这(zhè)加(jiā)剧(jù)了国库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这(zhè)批票据最为接近美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)所警告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬(xún)，其(qí)可(kě)能(néng)会从预期(qī)的纳税和其他(tā)收入措施(shī)中获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间，从而(ér)能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市(shì)场定(dìng)价也表明了(le)一古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人定程度的(de)压(yā)力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长(zhǎng)期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债(zhài)收(shōu)益率推至了当时的(de)创纪录低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美(měi)元(yuán)的全球股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测(cè)，没有散(sàn)户(hù)交易员那么悲观。道明(míng)证券利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实(shí)看到短期(qī)违约，市(shì)场(chǎng)反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已经对美(měi)元(yuán)造成了一(yī)些伤害，41％的人(rén)表示(shì)，如果美国政府(fǔ)违约，美元(yuán)作为全球主要储备(bèi)货币的地位将面临风险。

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