“一(yī)带一路(lù)”对冲欧(ōu)美拖累无(wú)疑(yí)是2023年出口最大的看点(diǎn)。即(jí)使考(kǎo)虑去年的低基数，4月的出口(kǒu)增速也不赖(lài)，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉(lā)动(d独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频òng)方面，“一带一路”国家(jiā)成为主角(jiǎo)，欧美(měi)发(fā)达经济体整体(tǐ)偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国(guó)家在中国出口的份额约为36.0％超过(guò)美欧(ōu)日(rì)（34.3％），粗(cū)略(lüè)计算，如果(guǒ)今(jīn)年“一带(dài)一路(lù)”出(chū)口增(zēng)速保持在(zài)6％以上(shàng)，那(nà)么在增量上就(jiù)可能对冲美欧日出口的下(xià)滑，使得全年2023年全年的(de)出口增速(sù)转(zhuǎn)正。

　　从(cóng)整体(tǐ)看，3、4月份的(de)数据再次验证，当前(qián)观察的中国的出口“不看港口，不看韩(hán)、越(yuè)”。港(gǎng)口数据和韩国、越南出口通胀作为(wèi)传统观察中(zhōng)国出(chū)口增速的(de)重要指标，但随着(zhe)中(zhōng)国出口结构向“一带一路”国家(jiā)转移，其对中国出(chū)口的(de)指示作用(yòng)逐渐下降。一方(fāng)面，由于多(duō)数“一带一(yī)路”国家偏向内(nèi)陆(lù)，汽(qì)车、火(huǒ)车(chē)等陆路运输占(zhàn)比(bǐ)和增速快速(sù)上升，导致港口(kǒu)数据(jù)与实际出口增速(sù)持续偏(piān)离，另一(yī)方面(miàn)，以往韩国、越(yuè)南(nán)出口增速(sù)与(yǔ)中(zhōng)国出口基本保持统(tǒng)一(yī)趋势，但由于(yú)产(chǎn)品结构差异，2023年以来两者产生较大背离(lí)。出口结构性(xìng)变化(huà)背景下，传统(tǒng)观察框架(jià)适(shì)用性减弱，信息的噪音和(hé)预(yù)期的(de)波(bō)动(dòng)可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画(huà)外贸蓝图的(de)突破口仍(réng)在于“一带一路”国家。除低基数(shù)影响之外，4月对(duì)俄出(chū)口的(de)高增反映(yìng)“一(yī)带(dài)一路(lù)”贸易持续活(huó)跃，沿路经济带(dài)仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过(guò)整体来看，自2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧(ōu)美降”的趋势加(jiā)速，日韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属性(xìng)。中(zhōng)国4月汽(qì)车及机电出口金额维持强势，增速较(jiào)3月进(jìn)一步加快部分源于去年低基数原因(yīn)，不过对同(tóng)比的拉(lā)动仍明(míng)显好于韩国，半导体(tǐ)出(chū)口跌幅则(zé)相较韩国更加“温(wēn)和(hé)”。从散(sàn)点图看，量价齐升的(de)汽车(chē)出(chū)口(kǒu)反映海外车市较高景(jǐng)气(qì)度与(yǔ)产业链(liàn)韧性仍可在一(yī)段时间(jiān)内支撑出口，而受全球(qiú)半导(dǎo)体周期影响，集成电(diàn)路(lù)4月(yuè)出(chū)口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带(dài)一路”的空间有(yǒu)多大？站在2022年年底，市场大多聚(jù)焦欧(ōu)美经济衰退的拖累，而聚光灯之(zhī)外“一带(dài)一路”却在稳定(dìng)外贸上发挥了越来越重要的作用，那么如何去评估这一空间有(yǒu)多大？

　　一带(dài)一路出口背(bèi)后存量博(bó)弈。在(zài)全球经济(jì)和贸易放缓(huǎn)的(de)背景下(xià)，我国出口的韧性可能主要来自于(yú)存量的竞争——我们认为很有可能(néng)是抢占欧美日韩在(zài)这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国(guó)在一带(dài)一路沿线10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多大(dà)？保守估计(jì)拉动2023年中国(guó)出(chū)口1个百分点(diǎn)。我们选取“一(yī)带一路”沿线65国中，中国(guó)出口规(guī)模最大(dà)的10个国家（约占(zhàn)中国(guó)对“一带一路”沿(yán)线国家(jiā)总出口的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对标(biāo)2023年10国在(zài)悲观、中(zhōng)性、乐观(guān)三(sān)种情(qíng)形(xíng)下的进口增速情况，同时参(cān)考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对(duì)美欧日韩减少(shǎo)的进口份额中约60％被中国取代(dài)。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中性(xìng)条(tiáo)件(jiàn)下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动中国出口增(zēng)速约0.97％，此外根据(jù)占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿线65国拉(lā)动我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景下，1个百(bǎi)分点并不少，我国全年出口(kǒu)增(zēng)速可能略高于0％。对欧美日等发达经(jīng)济体出(chū)口增(zēng)速预测，思路为在中国加入世(shì)界贸(mào)易组织后、历次全球经济(jì)陷入衰退或是经济增(zēng)速大幅下行(xíng)（downturn）的时间段中(zhōng)，选(xuǎn)出具(jù)有参(cān)考意义的三年(nián)，分别作为中性、乐观(guān)和悲观情景(jǐng)作为参考(kǎo)。我(wǒ)们对于(yú)2023独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频年的基(jī)准假(jiǎ)设为美欧(ōu)有可能在下(xià)半年(nián)陷入温(wēn)和(hé)衰退，我们(men)选择(zé)2009（全球金融(róng)危(wēi)机）、2016（美国紧(jǐn)缩(suō)后(hòu)的(de)全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经(jīng)济温和放(fàng)缓）分别作为悲(bēi)观、中(zhōng)性(xìng)和乐观(guān)情(qíng)景(jǐng)。根据预测，中(zhōng)性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约(yuē)-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其(qí)余国(guó)家（在我国出口中约(yuē)占26％）出口增速预(yù)测按照(zhào)IMF对2023年(nián)世(shì)界商品贸易数量增速预测即(jí)1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素，使用(yòng)IMF对我国(guó)2023年GDP平(píng)减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动我国(guó)出口增速约(yuē)0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设下2023年我国出口增(zēng)速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低(dī)估的风(fēng)险(xiǎn)，主要来自于两个方面(miàn)：数据(jù)口径差异和欧美经济(jì)体的“韧性”。数(shù)据方面，各国自中国进口的数据和中(zhōng)国向(xiàng)各国出口的数据存在差异（无论是(shì)绝(jué)对量还是(shì)增(zēng)速），有时(shí)这一差异还较大，一(yī)般而(ér)言(yán)中国(guó)出口(kǒu)端的增速(sù)会更高，这意味着(zhe)我们(men)基于“一带(dài)一路”国(guó)家进口数(shù)据的测算是低估的；外需方面，欧美(měi)经济(jì)陷入衰退的(de)时点(diǎn)存在较(jiào)大(dà)的不确定(dìng)性，可能在今(jīn)年下半年、也(yě)可能独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频在明年(nián)，若后者出现，那么2023年发达经济体对于中(zhōng)国出(chū)口的拖累可(kě)能没(méi)有那(nà)么大。

　　风(fēng)险提示：东盟(méng)、俄罗斯及(jí)其他新兴经济(jì)体(tǐ)经(jīng)济增长不及预期，对外需(xū)拉动(dòng)不足。疫(yì)情二次冲击风险对出口造成拖(tuō)累。欧美经济(jì)韧性超预期，对于中(zhōng)国出口的拖累不足。

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