本(běn)周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下跌(diē)的(de)态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美(张大大到底是什么来头měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于(yú)成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消费持续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石(shí)现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的(de)悲观预(yù)期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面(miàn)。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资端(duān)尚(shàng)需(xū)时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季(jì)期(qī)间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿增强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期市场对(duì)于国(guó)内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产(chǎn)量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国(guó)产(chǎn)矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间有张大大到底是什么来头(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认(rèn)为(wèi)，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库(kù)存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格(gé)逐渐(jiàn)承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐(g张大大到底是什么来头uǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临回调(diào)压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为(wèi)冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综(zōng)合(hé)来(lái)看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高(gāo)需求(qiú)对(duì)铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期(qī)供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对价(jià)格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然承压(yā)。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不(bù)是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前(qián)两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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