投资(zī)者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进(jìn)技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的(de)工作(zuò)正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的(de)关注热(rè)情也(yě)是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布(bù)局英伟(wěi)达(dá)或相关(guān)概念股。交易(yì)软件通达信(xìn)推出了英(yīng)伟达(dá)概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关(guān)概(gài)念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司与英伟(wěi)达(dá)在(zài)某些(xiē)方面有业务(wù)上的合作。从公募基(jī)金一季(jì)度(dù)末的数据来看，部(bù)分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集中(zhōng)在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规(guī)模(mó)最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊(mó)为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和(hé)谷(gǔ)歌等(děng)多(duō)家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持有英(yīng)伟达(dá)且规(guī)模(mó)最(zuì)高的是广发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员(yuán)郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办(bàn)公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一(yī)站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年(nián)一季度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务的营收(shōu)创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力(lì)的公司将会成为(wèi)未来(lái)最有(yǒu)潜力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说(shuō)行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动力(lì)主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算力(lì)芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美(měi)股英伟达的(de)股(gǔ)价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一(yī)段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半导体(tǐ)设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的(de)发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)值得期待(dài)，但投(tóu)资需(xū)要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发(fā)展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整(zhěng)一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估值等因素(sù)。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核(hé远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊)心竞争力的投资标的，确保产业景气(qì)能够(gòu)反(fǎn)映(yìng)在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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