美国银行(xíng)业危(wēi)机持续！

　　危机kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗(jī)升级(jí)，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有(yǒu)业务或(huò)部(bù)分业务。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考虑可(kě)能出售(shòu)的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称(chēng)该行(xíng)考(kǎo)虑(lǜ)包括(kuò)出售在(zài)内的战略(lüè)选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平(píng)洋合众银行发布声明确认(rèn)了(le)周三的(de)媒体消息，称(chēng)在(zài)和(hé)多位潜在的投资者商谈(tán)，还(hái)表示，其核心存(cún)款3月以来已经(jīng)增长，在第一共和银行被出售后，该行并未(wèi)经历超出正常水平(píng)的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断(duàn)暂停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行此后表示(shì)，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略(lüè)选(xuǎn)项(xiàng)的(de)媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平(píng)洋合众银行跌(diē)幅收(shōu)窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的(de)第一(yī)地(dì)平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达(dá)克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一(yī)地(dì)平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，美国参议院银行(xíng)委员会就近(jìn)期大型(xíng)银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银(yín)行监管专家(jiā)表示(shì)，管理不(bù)善是导致破(pò)产(chǎn)的主要原因。美(měi)国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证会上表示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和银行(xíng)有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密集型的(de)科(kē)技以及生物医(yī)学初创企业(yè)；第(dì)一共和银(yín)行集中于(yú)财富管理；而签名(míng)银行则有大量的数字资产(chǎn)风险。在听(tīng)证会上(shàng)，专(zhuān)家(jiā)们明确(què)将最近银行(xíng)倒(dào)闭(bì)潮(cháo)归咎于行政(zhèng)管理(lǐ)不(bù)善，同时他们(men)担心银行倒(dào)闭(bì)会将美国经济(jì)拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示，美联储(chǔ)存在监管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士周四报道(dào)，美国联邦和州(zhōu)政府官(guān)员正在(zài)评估近几天银行股大幅波动(dòng)背后存在“市场(chǎng)操纵”的(de)可能(néng)性，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健康(kāng)银行面临的做空压力(lì)”。美股地(dì)区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银(yín)行累跌近70％。根(gēn)据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做空(kōng)者仅在周四(sì)就(jiù)通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近(jìn)几日，做空活动增加和(hé)股市波动(dòng)已引起官员及监管机构越来越(yuè)多的关(guān)注。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民调显示，在美国(guó)银行体系动荡之际(jì)，近一半的美国人担心(xīn)他们在(zài)银行或其他(tā)金融(róng)机构(gòu)账户上的钱(qián)的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年(nián)人表示他(tā)们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据相(xiāng)似。当时有(yǒu)45％的美国(guó)成年人表示，他(tā)们非常(cháng)或中度(dù)担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平静的时(shí)期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显示(shì)，在危机得到解决后，人们对(duì)存款安全(quán)的(de)担(dān)忧(yōu)略有减少，这表明(míng)对(duì)存款安全的高(gāo)度担忧可能并非美(měi)国(guó)人的(de)常态。

　　俄罗斯两处(chù)石(shí)油(yóu)化工(gōng)厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃(wò)沙赫(hè)金斯(sī)基石(shí)化厂(chǎng)遭到一架(jià)无(wú)人机袭(xí)击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报(bào)道称，另一处(chù)位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼(liàn)油厂也(yě)遭无人机袭击，导(dǎo)致一(yī)储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积为(wèi)400平(píng)方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑(pū)灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央行召(zhào)开货币政策会议，决定将欧(ōu)元区(qū)三大关键(jiàn)利率均(jūn)上调25个基点。主(zhǔ)要再融(róng)资利率、边(biān)际借(jiè)贷利率和存款(kuǎn)机制利率从(cóng)本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)自去年7月(yuè)以来已连续(xù)7次上调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要(yào)将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰退担忧(yōu)压(yā)制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受(shòu)外盘(pán)原油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假期(qī)前(qián)低开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌晨，美(měi)联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息(xī)，本轮(lún)已累计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略低(dī)于(yú)2008年(nián)大衰退(tuì)前的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货(huò)6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示(shì)，近期原油(yóu)暴跌主要受(shòu)到宏(hóng)观避险情绪的(de)影响(xiǎng)，原油市(shì)场自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的走势(shì)更多体现的是金融属(shǔ)性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个基(jī)点，市(shì)场对连续加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧；另一方(fāng)面，近(jìn)期美(měi)国再(zài)度出现破(pò)产银行(xíng)，造成美国股市(shì)下滑，原油作为大宗商品代表(biǎo)受到一(yī)定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组(zǔ)长(zhǎng)于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报(bào)记者(zhě)，近期海(hǎi)外宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与美国银(yín)行危机事件有(yǒu)关。另外，美(měi)国债务上限问题仍未解(jiě)决，市(shì)场担心(xīn)该问题是另一个(gè)“雷(léi)”。美国白宫对此发(fā)布的一份(fèn)评估文件警(jǐng)告称，如果不(bù)提高债务上限(xiàn)，美国(guó)经济将面临严重(zhòng)后果，在(zài)三种(zhǒng)预(yù)期情(qíng)形下，美(měi)国经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中(zhōng)避(bì)险状态，对股市和(hé)商品(pǐn)等风险资产带(dài)来(lái)短期情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银行问(wèn)题再次出现，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏(hóng)观(guān)避险情绪是否有可(kě)能演化(huà)成趋势，即(jí)VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演变成周度级别的拉升行(xíng)情。如果这种情(qíng)况出现，风险资产(chǎn)将会出现类(lèi)似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的关(guān)注点集中(zhōng)在宏观情(qíng)绪(xù)指标(biāo)的跟踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指数的(de)进(jìn)一步动(dòng)向，侧(cè)重留(liú)意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦(mèng)琦(qí)表示，美国制造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和(hé)通胀居高不下的情况下，美(měi)国(guó)经(jīng)济难以(yǐ)获得动能。叠加美国(guó)就业市(shì)场招聘(pìn)步(bù)伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上(shàng)升。而(ér)在此次美联储(chǔ)议(yì)息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联储致力(lì)于实现2％的(de)通胀目(mù)标，是否停止加息取(qǔ)决(jué)于(yú)数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探索货币政策(cè)路径(jìng)，如果6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩(kuò)大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市场的关(guān)注点在于美联(lián)储是否会在接下来的议息会议中(zhōng)暂停加息，以及降(jiàng)息(xī)开启的时间和节(jié)奏。

　　值得(dé)注意的(de)是，近(jìn)期原油(yóu)盘面(miàn)连续(xù)大(dà)跌(diē)的情(qíng)况与3月(yuè)中旬的走(zǒu)势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似性。高健表示(shì)，共同(tóng)点是(shì)在(zài)银行业(yè)危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不同点(diǎn)有两(liǎng)个(gè)：一是(shì)此次(cì)宏(hóng)观避(bì)险还(hái)有一部(bù)分债(zhài)务上限的加成；二是当前原油基(jī)本面状(zhuàng)态要好(hǎo)于3月(yuè)。综合(hé)来看，3月中旬原油盘(pán)面的走势，对此轮(lún)原油大跌有(yǒu)较高的参(cān)考性。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，驱动(dòng)因(yīn)素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘(pán)面(miàn)上的表现是连续收出长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也(yě)要重点留意是否会重(zhòng)现以上两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森分析称(chēng)，从基本(běn)面看，短(duǎn)期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进入夏季(jì)用(yòng)油高峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙(shā)特(tè)为首的中东(dōng)产油(yóu)国为稳定油价进行(xíng)着(zhe)各种努(nǔ)力，虽然(rán)实际落地情况仍需观察，但整体上(shàng)市场(chǎng)再度进入供(gōng)小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展望(wàng)后市，郑梦(mèng)琦表示，随着(zhe)超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供(gōng)给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或将挺价(jià)，短期油(yóu)价仍(réng)以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍(réng)需(xū)其(qí)他利多因素(sù)指引。

　　高健也认(rèn)为，目前(qián)原(yuán)油(yóu)还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短(duǎn)线(xiàn)观(guān)察前低的支撑力度(dù)。未来(lái)能否驱动原油破位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周(zhōu)线级别的(de)行情(qíng)。除此之(zhī)外，原油(yóu)暂(zàn)时看不到实(shí)质性大利空(kōng)。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来(lái)，美联储年内加息基(jī)本全部落地(dì)，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗商品压制的预(yù)期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定缓和。但美联储连续大幅加息后对市场(chǎng)的影响仍需一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的底部仍需(xū)要观察(chá)。基本面上，市场(chǎng)对经济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需(xū)求(qiú)会下降多(duō)少也尚未有明确(què)的(de)定论，但用油旺季(jì)即将到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前(qián)原油(yóu)阶段性底部或已出现(xiàn)，将进入一段时间(jiān)的(de)振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本(běn)端拖(tuō)累沥青大(dà)幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个(gè)交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而(ér)言，沥(lì)青走(zǒu)势偏强(qiáng)。美国将(jiāng)与委内瑞(ruì)拉(lā)石油有关的(de)交易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题依然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本端(duān)原油价格下跌带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往年(nián)同期数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求(qiú)未(wèi)有(yǒu)明显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入(rù)5月，沥青供(gōng)应端(duān)总计划排(pái)产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显，但(dàn)原料通关情况对沥(lì)青生(shēng)产供应造成阶段性扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生(shēng)产(chǎn)或受影响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当周，国(guó)内沥(lì)青(qīng)产能利(lì)用率为32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广(guǎng)西东油恢(huī)复沥(lì)青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产(chǎn)利润较好(hǎo)影响，国内沥(lì)青装置开(kāi)工率持续回升，尽管近期随着利润的(de)压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏(piān)高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加(jiā)原(yuán)料稀释沥青(qīng)短缺的问题持(chí)续，5月份国内沥青供(gōng)应存在(zài)收(shōu)缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北(běi)方(fāng)需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率看(kàn)，道(dào)路需(xū)求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好(hǎo)但占比(bǐ)较小，整体需求一般(bān)。5月份(fèn)基建乐观(guān)预期仍(réng)在，且(qiě)随着气温的回升，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后(hòu)市，他认为(wèi)，近(jìn)期沥青价格波动的主(zhǔ)要逻(luó)辑在于成(chéng)本(běn)端(duān)原油，短期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件(jiàn)以(yǐ)及衰退预期的压力，预计原油仍维(wéi)持弱势运行。在(zài)此(cǐ)背景下，沥青价(jià)格(gé)也难有较(jiào)强的(de)表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥(lì)青估值处(chù)于偏低位，炼(liàn)厂生产成(chéng)本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青(qīng)总体库存持续(xù)累积，但仍处历史(shǐ)偏(piān)低水平，加之(zhī)天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期(qī)沥青期价弱(ruò)势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改(gǎi)

　　节(jié)后首(shǒu)个(gè)交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本(běn)端(duān)让(ràng)利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元(yuán)/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不(bù)及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以(yǐ)及聚(jù)酯开工率下(xià)降对(duì)PTA的负反馈造成(chéng)的(de)。而假期期间宏观(guān)事(shì)件的扰动加大了成(chéng)本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期(qī)货研究(jiū)院能化(huà)组组长(zhǎng)谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而且(qiě)，因PX价(jià)格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负(fù)反馈有所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的格(gé)局将(jiāng)慢慢(màn)发生改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价差进入(rù)压缩阶(jiē)段。董丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐(zhú)步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内(nèi)开工率将(jiāng)提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始回(huí)落，芳烃调油需求也不(bù)再(zài)有增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新(xīn)装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月(yuè)新疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于高加工差下装置(zhì)开工较(jiào)为(wèi)积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而且(qiě)，亚东(dōng)石化和英(yīng)力士(shì)重(zhòng)启提负，桐昆新(xīn)产能释放(fàng)，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回(huí)升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依(yī)然(rán)偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调(diào)油驱(qū)动稍(shāo)显不足(zú)，美国汽油库存进入4月后去化(huà)力(lì)度放缓(huǎn)，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年(nián)初开始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国，存(cún)在提(tí)前备货(huò)行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高水平，有(yǒu)助(zhù)于带动部分装置开工，且(qiě)随着集中检修将(jiāng)进入尾声，预(yù)计5月底负荷(hé)或(huò)升至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分(fēn)析称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期结(jié)束，PX开(kāi)工率回升明显，而(ér)国(guó)内部分PX装(zhuāng)置负荷处(chù)于上升状态(tài)，5月PX货源可能(néng)趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较(jiào)高，需(xū)求饱(bǎo)和，抑制芳烃(tīng)美亚(yà)价差kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗进一步(bù)扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走(zǒu)势(shì)偏(piān)弱。后(hòu)续需关(guān)注(zhù)原油价格企(qǐ)稳(wěn)情况(kuàng)及调(diào)油逻(luó)辑(jí)在(zài)汽油需(xū)求旺季是否实(shí)质发(fā)生。若(ruò)原(yuán)油价(jià)格企稳、调油需(xū)求再(zài)起，在(zài)聚酯开工率有(yǒu)改善预期的(de)前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下(xià)跌和聚(jù)酯端开工下滑的(de)利(lì)空可(kě)能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造(zào)、加(jiā)弹(dàn)开(kāi)工(gōng)率(lǜ)也出现了(le)周度回(huí)升的态势。最(zuì)大的利空(kōng)因(yīn)素(sù)在于(yú)PX与石(shí)脑油(yóu)价差的压缩(suō)，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延(yán)续。从价格走(zǒu)势(shì)看，也很可(kě)能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌(diē)势(shì)减缓的走势。

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