自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资(zī)金(jīn)在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流(liú心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思)入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内资金(jīn)不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资(zī)价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着(zhe)科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资(zī)金净流入也(yě)均(jūn)在(zài)10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从(cóng)年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的核心权重行(xíng)业持续获(huò)得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临(lín)近，业(yè)绩边际改(gǎi)善(shàn)的预(yù)期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科(kē)创(chuàng)板的核心板块业绩变化(huà)来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过(guò)去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块(kuài)的(de)增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度的利(lì)润(rùn)增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸(xī)引(yǐn)力(lì)显现。从未来(lái)的一(yī)致(zhì)预期净利润(rùn)增(zēng)速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性(xìng)价(jià)比以及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程(chéng)度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过(guò)了三年的(de)估值回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并(bìng)持有可(kě)以享受行业(yè)和公(gōng)司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济(jì)产(chǎn)业(yè)省公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出(chū)口(kǒu)管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述修正案在(zài)经(jīng)过(guò)2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代(dài)加速的(de)预期，半(bàn)导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的(de)板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块(kuài)回(huí)调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到(dào)46.29心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产业(yè)链环(huán)节，具备(bèi)较强的(de)大宗(zōng)商品(pǐn)属性(xìng)，国(guó)际龙头(tóu)会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存(cún)储(chǔ)行(xíng)业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称(chēng)，回顾历(lì)史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四(sì)季(jì)度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对(duì)于算(suàn)力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链(liàn)下游传导到(dào)上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提(tí)升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近两个季度(dù)量价持续(xù)下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者(zhě)需(xū)要警(jǐng)惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落(luò)地。预计(jì)半导体和(hé)消费电子大概(gài)率在二季度及二季(jì)度(dù)以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期(qī)触(chù)底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释(shì)放(fàng)出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国(guó)证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步(bù)压(yā)缩产(chǎn)业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库(kù)存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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