券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以及(jí)去年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板(bǎn)块(kuài)也在(zài)周五呈现集体大(dà)涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市(shì)主体披露一季(jì)报(bào)，至此51家上市(shì)券商或上市主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增速(sù)中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归(guī)母(mǔ)净利增速较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季度(dù)归母净利(lì)排名，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数(shù)平均(jūn)计算(suàn)，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的(de)优(yōu)秀(xiù)表现给予了(le)正面回(huí)应，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河(hé)盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净(jìng)利增速超(chāo)过(guò)10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别(bié)是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母(mǔ)净利扭亏为盈的券(quàn)商多(duō)达9家，分别是(shì)天风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增速为负(fù)值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出(chū)现(xiàn)下滑，公司一季报(bào)显示，报告(gào)期(qī)内公司实现营业(yè)总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商(shāng)的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券商的业(yè)绩表现同(tóng)样具有可圈(quān)可(kě)点之处(chù)。

　　同(tóng)比增速超过五(wǔ)成的(de)头部(bù)券商(shāng)包括海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部券商(shāng)及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对(duì)优势(shì)，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公(gōng)司指(zhǐ)南针在一(yī)季报中透露，2023年一季(jì)度(dù)麦高(gāo)证券经纪业务开(kāi)展取得一定成(chéng)绩(jì)，但(dàn)营业利润(rùn)仍未(wèi)实现盈利，一定(dìng)程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收(shōu)增一倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营收(shōu)规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比增(zēng)速为正、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其(qí)今(jīn)年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年(nián)同期营收不足亿元(yuán)的(de)低基(jī)数有关，其今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有(yǒu)10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券(quàn)商(shāng)营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下滑幅度较(jiào)大，分(fēn)别是国(guó)盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营(yíng)收(shōu)下滑的券商或(huò)上市主体(tǐ)分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名(míng)前十(shí)券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券(quàn)营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以较(jiào)高的增(zēng)速(sù)杀入营收排(pái)名前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观(guān)点被卖(mài)方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读(dú)东方证券(quàn)一季报时称(chēng)，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增，全年盈利(lì)增速有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投资致使(shǐ)利息支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越(yuè)的(de)创(chuàng)新业务能力，看(kàn)好(hǎo)公司在政策放(fàng)松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在(zài)关于国(guó)金证券的研报中称，自营(yíng)投(tóu)资(zī)成为影响国金证(zhèng)券(quàn)业(yè)绩核心因素，一(yī)季度自营(yíng)业务收入提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自公司完(wán)成再融(róng)资(zī)后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资(zī)成为影响券商业绩(jì)的核心(xīn)，预期(qī)将在一季度迎(yíng)来(lái)反(fǎn)转。投资(zī)业务方面，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩(jì)大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预(yù)期将(jiāng)在年内实(shí)现较大(dà)幅度的改善。

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