钠电池产能规(guī)划从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿(yì)投资(zī)，传艺科(kē)技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙(biāo)涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给(gěi)出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去(qù)年(nián)6月以(yǐ)来，萦绕在键盘(pán)生产(chǎn)商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于(yú)跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司释放(fàng)钠电池(chí)项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技(jì)股(gǔ)价迅(xùn)速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连(lián)板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好(hǎo)消(xiāo)息”催涨股价的(de)套路(lù)完全失灵，股(gǔ)价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月(yuè)末扔(rēng)出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山(shān)车式(shì)的涨跌折射的(de)是市场对传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀(huái)疑(yí)：从(cóng)宣(xuān)布跨界到(dào)现在，时间(jiān)不过10多月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资(zī)成(chéng)本？巨头环伺、落地(dì)产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道(dào)上，夸下海口的(de)产能又该如何消化？过(guò)往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地(dì)别(bié)等“黑历(lì)史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠(nà)离子(zi)电池(chí)便(biàn)与锂离(lí)子电(diàn)池同时(shí)期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发(fā)进度(dù)大(dà)大(dà)落后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关(guān)键技术(shù)完成突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代钠(nà)离(lí)子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口带到(dào)了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之际(jì)，传艺(yì)科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入(rù)局。彼时(shí)的(de)公告显(xiǎn)示，公(gōng)司拟投(tóu)资3000万(wàn)元通过全资子公(gōng)司(sī)江(jiāng)苏智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇(chóng)义合作设立控(kòng)股孙公司江苏传艺钠(nà)电(diàn)科技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋(xuán)即涨停，当日盘后公司迫不及待召(zhào)开(kāi)电话会议，向合计(jì)64名(míng)分析师和(hé)个人投资者披露跨界钠电的(de)各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板(bǎn)，市值快(kuài)速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科技开(kāi)始有(yǒu)意无意(yì)地“主动(dòng)”披露钠电项目(mù)进(jìn)展，而公(gōng)司股(gǔ)价(jià)也往往在公告披露后录(lù)得大幅上(shàng)涨。去(qù)年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)一度(dù)摸高至54.44元(yuán)/股，相较于(yú)跨界钠电池(chí)前10元/股左右(yòu)的温吞(tūn)股(gǔ)价，不到(dào)半年的时间(jiān)已(yǐ)翻了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价(jià)开始掉(diào)头向下，无论(lùn)其如何发布(bù)“利(lì)好”消息，股价(jià)也再难掀大风浪(làng)，反(fǎn)而(ér)随(suí)着时(shí)间的推移(yí)，迅(xùn)速(sù)回落(luò)。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是(shì)，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召(zhào)开(kāi)电话会(huì)并(bìng)在(zài)《投资者关系活动记(jì)录表》中对外(wài)发(fā)布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及(jí)公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对(duì)深圳证券交(jiāo)易(yì)所关注函(hán)回复的公(gōng)告》补充(chōng)披露相(xiāng)关事(shì)项(xiàng)，传艺(yì)科技(jì)及公司董事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽还遭深(shēn)交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山(shān)车”式(shì)上下，背后(hòu)纵(zòng)有游资推波助澜(lán)，但(dàn)归根结底还是其(qí)资金有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配(pèi)无法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据(jù)公司定增预(yù)案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所(suǒ)回复(fù)函和2023年度定增(zēng)预(yù)案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约54亿(yì)元。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产(chǎn)能(néng)需投入的装(zhuāng)修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技(jì)规(guī)划的钠电产能远不(bù)止这(zhè)公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离(lí)子电(diàn)池全(quán)供应(yīng)链项目，逐步(bù)形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液(yè)的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销，6月底(dǐ)有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时提到(dào)的钠电产能(néng)规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺科技在上述(shù)的54亿元资金外，还需要(yào)更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺(yì)科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺(yì)科技主(zhǔ)营(yíng)输入(rù)类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件，具体包括笔记本/台式(shì)机电脑(nǎo)键盘、触(chù)控模(mó)组和鼠标(biāo)等输入类设(shè)备及通讯用板(bǎn)、消费(fèi)电子、计算机用板(bǎn)等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模(mó)不断扩(kuò)大，营(yíng)收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元(yuán)，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未(wèi)同步，上市当年(nián)公司(sī)归母净利(lì)润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微(wēi)，公司盈利(lì)水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已经达到了9000万元，净(jìng)利润增(zēng)长乏力(lì)可见一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营(yíng)活动产生的(de)现(xiàn)金流量净额4.46亿元(yuán)；截(jié)至去年末(mò)，公司(sī)货(huò)币(bì)资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要(yào)拿(ná)出54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元以上的(de)资(zī)金(jīn)投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细披露过(guò)2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可(kě)用于(yú)钠离子电池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电(diàn)项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的(de)回(huí)函

　　很明显，一(yī)开始规划的一(yī)期(qī)2GWh产能，传艺科(kē)技(jì)就是准备靠(kào)银行贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元(yuán)左右，同(tóng)样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日(rì)公(gōng)司公告称，传艺科(kē)技(jì)及子公司拟向(xiàng)工商银(yín)行(xíng)、农业(yè)银行(xíng)等组(zǔ)成的联合银团申请(qǐng)不(bù)超(chāo)过20亿(yì)元的(de)项目贷款(kuǎn)，用(yòng)于公司钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目。根(gēn)据最新的调研记录，“截至目(mù)前，牵头(tóu)银(yín)行已审批通过，参团银行(xíng)处(chù)于正常的审批(pī)流程中。”

　　一(yī)期靠贷款(kuǎn)，二期(qī)谋(móu)定增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特(tè)定(dìng)对(duì)象发(fā)行股票(piào)预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二(èr)期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测(cè)算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目(mù)总投(tóu)资额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科技甚(shèn)至将2020年定(dìng)增(zēng)募投资金中的1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖(lài)融资(zī)。至于上述(shù)邹(zōu)伟民公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公司求证，但(dàn)截至(zhì)发稿(gǎo)，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应链项目(mù)计划到2024年末(mò)全部竣工(gōng)投(tóu)产，达(dá)产达效(xiào)后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技(jì)的钠电项目真如(rú)邹伟民在近日的演讲中(zhōng)所言照进现实(shí)，几年(nián)后公司(sī)营收将(jiāng)在当前基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的股(gǔ)价显示(shì)，市场对这个故(gù)事并不再买账(zhàng)，除(chú)了资金实力(lì)有限公(gōng)司外，核心还在其(qí)大干快上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品、量(liàng)产并大(dà)建产能，竞(jìng)争者(zhě)初露威胁，赛道(dào)已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披(pī)露的参数和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头们不(bù)相上下，但宁(níng)德时代(dài)落(luò)地奇瑞车型、华(huá)语新能(néng)源配套雅迪极(jí)钠(nà)S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们已经(jīng)走在前面，率先在两轮电动车和低(dī)速电动车(chē)领域(yù)实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在岁末年(nián)初公告与中祥航业、江苏新能源、德博(bó)新能源签订项目合作或战略(lüè)合(hé)作协议外(wài)，并未(wèi)官宣重点客户(hù)。

　　每(měi)每有投资(zī)者问(wèn)及客户(hù)情(qíng)况(kuàng)时，公(gōng)司都以“目(mù)前订单下游(yóu)运(yùn)用覆盖储能、低速(sù)电动(dòng)车及电动工具(jù)等多个(gè)领域”“公司(sī)钠离子(zi)电(diàn)池送样后客户(hù)的(de)反馈普遍(biàn)较为良好(hǎo)，并已与(yǔ)多(duō)名客户签(qiān)订(dìng)了(le)销售(shòu)订(dìng)单”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电(diàn)动车(chē)品牌(pái)开展送(sòng)样和(hé)合(hé)作意向洽谈等(děng)工(gōng)作”等进行(xíng)回复(fù)。至于具体的客户名(míng)称(chēng)和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数(shù)倍(bèi)级(jí)增(zēng)长(zhǎng)。上海钢联(lián)新能(néng)源事业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉(sù)钛(tài)媒(méi)体APP，2022年钠(nà)电池项目落(luò)地产(chǎn)能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产(chǎn)能(néng)将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地(dì)产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池(chí)行业(yè)产能利用率(lǜ)，钠电池落(luò)地(dì)的产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的(de)钠电池不到5％，后(hòu)面(miàn)成本降下来才会有(yǒu)较大比(bǐ)例(lì)的替(tì)代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会小批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技(jì)却十分自信，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年(nián)公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其(qí)占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记(jì)录表

　　需(xū)要(yào)注意的是，沉(chén)寂(jì)多(duō)年的钠(nà)电池是在此前锂价飙(biāo)涨的背(bèi)景下作为“替代”而被推到台前的(de)，去年底以来(lái)，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日(rì)电碳(tàn)价格(gé)均价已(yǐ)经跌至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下(xià)跌(diē)会否(fǒu)影(yǐng)响钠电(diàn)池商业化进程的讨(tǎo)论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近日就表示(shì)：“钠电池(chí)能够起(qǐ)到(dào)对锂电池的平(píng)衡作用，平(píng)衡锂价(jià)，保证锂(lǐ)资源(yuán)的供应安(ān)全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价(jià)一便宜，就会让钠(nà)离(lí)子的发展(zhǎn)陷(xiàn)入被动(dòng)。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一(yī)定要(yào)发展(zhǎn)，因为它是(shì)锂离子电池(chí)的一个有(yǒu)益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近，目(mù)前三元钠电(diàn)量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池(chí)，高能量(liàng)密度的也(yě)接近三元523电池。目(mù)前电碳(tàn)价(jià)格(gé)下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所以目前(qián)已经和钠电池成(chéng)本基(jī)本(běn)相当(dāng)；而由于锂(lǐ)原料价格(gé)大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸(suān)锂(lǐ)等电池成本(běn)已经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时(shí)，锂电(diàn)池对(duì)钠电池有(yǒu)明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认(rèn)为(wèi)钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁(cái)助(zhù)理刘继(jì)茂就(jiù)告诉钛媒体(tǐ)APP，“待(dài)产业链完善后，规模量(liàng)产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价(jià)格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存(cún)在(zài)降价可能，但只要(yào)碳酸锂价(jià)格(gé)高于15万元/吨，钠离子电池的(de)成本优势就依然存在，并且随着(zhe)技术不断发展、产业(yè)不断成熟，钠离子电池(chí)的(de)降本空间(jiān)有望进(jìn)一(yī)步打开(kāi)，该成(chéng)本(běn)临界点仍(réng)有进一步下探(tàn)的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能(néng)和锂离(lí)子(zi)电池的成本(běn)拉(lā)开差距(jù)，接近铅酸电池的成本。但能量密度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以(yǐ)上时(shí)，成(chéng)熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，包(bāo)括(kuò)传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池的(de)企业(yè)都言(yán)锂价下(xià)跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但(dàn)随(suí)着锂价持(chí)续(xù)下降(jiàng)，钠电池利润率(lǜ)下(xià)降或也是(shì)必然的。

　　以(yǐ)传艺科技(jì)为例(lì)，其在1月9日(rì)的调(diào)研记(jì)录中曾(céng)表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的(de)价格，一般给到客户(hù)的价格比磷(lín)酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)投资定力 过往项目频(pín)频(pín)“跳(tiào)票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目投资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公司(sī)对进军(jūn)钠电(diàn)领域雄(xióng)心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发(fā)现，传(chuán)艺科技(jì)在投(tóu)资上缺(quē)乏长(zhǎng)远定(dìng)力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投(tóu)计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就变更募资(zī)用途，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目未(wèi)用的资金(jīn)1.20亿元和(hé)1.04亿(yì)元(yuán)分别(bié)用(yòng)于(yú)3D玻璃(lí)面(miàn)板生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目的实(shí)施地(dì)点(diǎn)从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的实(shí)施地点变更为(wèi)重庆市合川区工业园(yuán)区核心(xīn)区(qū)高阳路30号，实施(shī)主体则从传艺(yì)科技(jì)变为全资(zī)子公司(sī)重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产(chǎn)项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金全部(bù)投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后(hòu)者(zhě)的产(chǎn)能从1600万台(tái)提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增募资6亿(yì)元(yuán)，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万平(píng)方米中高端印制电路(lù)板建设项(xiàng)目。但次年(nián)6月(yuè)，公司将该(gāi)项目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏(sū)省(shěng)高邮市经开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高邮(yóu)市(shì)经开区凌波路49号(hào)的闲置(zhì)厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再(zài)“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于投(tóu)入“钠离子电(diàn)池(chí)制造二(èr)期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果(guǒ)就是原有的投入打水飘、投资效率低(dī)下以(yǐ)及建(jiàn)成项(xiàng)目实(shí)际效益与预计天差(chà)地别。

　　根(gēn)据招股书，薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目(mù)建设(shè)期仅12个月，达产(chǎn)年(nián)可(kě)实现销售收入(rù)2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方(fāng)案，年(nián)产18万平方(fāng)米中高端印制电路(lù)板建设项(xiàng)目(mù)建设期也仅12个月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿(yì)元(yuán)，项目净利润1.31亿(yì)元。然(rán)两年多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投(tóu)资进(jìn)度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去(qù)甚远。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间