美(měi)国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其(qí)中包括资产出售，可能(néng)出(chū)售(shòu)所有业务或(huò)部分(fēn)业(yè)务。该(gāi)行已经(jīng)为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考(kǎo)虑可能出(chū)售的消息。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售(shòu)在内(nèi)的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的(de)潜在买(mǎi)家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价(jià)盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行发布声明确认了周三的(de)媒体消息，称在(zài)和多(duō)位潜在的投资(zī)者商谈，还表示，其核(hé)心存款3月以来已经增长(zhǎng)，在(zài)第(dì)一共和银行被(bèi)出售后，该行并(bìng)未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合众银行股价(jià)继(jì)续暴(bào)跌，周四早盘(pán)曾(céng)跌(diē)超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示(shì)，关于该行磋商出售资产等战略(lüè)选(xuǎn)项(xiàng)的(de)媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到(dào)40％以内。西(xī)太平洋合众银(yín)行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地(dì)区(qū)银行危机火上浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收(shōu)盘(pán)，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克综合(hé)指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区性银(yín)行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国(guó)参议院银行委(wěi)员会就近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上(shàng)，银行监管专家表示，管(guǎn)理(lǐ)不善是(shì)导(dǎo)致破(pò)产的主要(yào)原因(yīn)。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第(dì)一共(gòng)和银行有非常独特的商业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资本密(mì)集(jí)型的科技(jì)以及生(shēng)物医(yī)学初(chū)创企业；第一共和银行集中(zhōng)于财富管理；而签名银行(xíng)则(zé)有(yǒu)大量的数(shù)字资(zī)产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明(míng)确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭(bì)会将美(měi)国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们(men)也(yě)表示，美联储存(cún)在(zài)监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美(měi)国(guó)联邦和州(zhōu)政府(fǔ)官员正在评(píng)估(gū)近几天(tiān)银行股大幅波动(dòng)背后存(cún)在“市场操纵(zòng)”的(de)可(kě)能性，白(bái)宫方面也表示将监(jiān)控“健康银行(xíng)面临的做空压(yā)力”。美股地(dì)区银行股本(běn)周大幅下跌(diē)，西(xī)太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周(zhōu)四(sì)就通过做空某(mǒu)些(xiē)地区(qū)银行获利(lì)3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行(xíng)基本面强劲且资(zī)本充足，近几日，做(zuò)空(kōng)活(huó)动增加(jiā)和股(gǔ)市波动已引起官员及监管机(jī)构越(yuè)来越多的(de)关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美国银行(xíng)体系动荡(dàng)之际，近(jìn)一半的美国人担心他们在(zài)银(yín)行(xíng)或(huò)其他金融(róng)机(jī)构账户上的钱(qián)的(de)安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人(rén)为“比较(jiào)”担心。这些最新(xīn)数(shù)据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破产后(hòu)不久的数(shù)据相似(shì)。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他们非(fēi)常(cháng)或(huò)中度担心自(zì)己资金的安全。尽管盖洛(luò)普(pǔ)并未在银(yín)行业(yè)较(jiào)为平静的(de)时(shí)期测量过这一(yī)数据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到解决后，人们对(duì)存款安全的(de)担忧略有(yǒu)减少，这表(biǎo)明对存款安(ān)全(quán)的高(gāo)度担忧可能并(bìng)非美国人(rén)的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工(gōng)厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯(sī)罗(luó)斯(sī)托(tuō)夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无(凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗wú)人机(jī)撞击了该工厂(chǎng)的在(zài)建厂(chǎng)房(fáng)间(jiān)连(lián)廊(láng)，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天(tiān)还报道称，凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗另一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的(de)伊里斯(sī)基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一储油(yóu)罐(guàn)发生(shēng)火灾(zāi)，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均没有造(zào)成人员伤亡，火(huǒ)灾目前(qián)都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政(zhèng)策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资(zī)利率、边际借贷利率(lǜ)和存款(kuǎn)机制利(lì)率(lǜ)从(cóng)本月(yuè)10日(rì)起(qǐ)分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次(cì)上(shàng)调关键利(lì)率，以期(qī)阻止通胀。不(bù)过专家预计，要将(jiāng)通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的(de)目(mù)标还(hái)需要数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累(lèi)计(jì)加息500个基点，这一区间(jiān)仅略低于(yú)2008年大衰(shuāi)退前的(de)利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌(diē)主要受到宏观避险情(qíng)绪的影响，原油市(shì)场自身基本面(miàn)变(biàn)化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多(duō)体现的是(shì)金融属性(xìng)。一方(fāng)面，美联储如期加息25个(gè)基(jī)点，市场对连续(xù)加(jiā)息对(duì)经(jīng)济造成影响的担(dān)忧加剧；另一方(fāng)面，近期(qī)美(měi)国(guó)再(zài)度出现破产(chǎn)银行，造成美国股市下(xià)滑(huá)，原油作为大宗商品代表受(shòu)到一定冲击(jī)。”齐(qí)盛期货能源化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高(gāo)健告诉(sù)期货日报记者，近期(qī)海外宏观集中避险，主要还(hái)是与美国银行危机事件(jiàn)有(yǒu)关(guān)。另外，美国债(zhài)务上限问题仍未解(jiě)决(jué)，市场担心该问题是(shì)另(lìng)一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布(bù)的一份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期(qī)情形下，美(měi)国(guó)经(jīng)济都将进(jìn)入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再(zài)次(cì)进入集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态(tài)，对股市和商品等风险资(zī)产带来短期情绪(xù)冲(chōng)击(jī)。”高(gāo)健分(fēn)析称，目前(qián)美国银(yín)行问(wèn)题再(zài)次出现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏观层(céng)面的不(bù)确定性较大，主要风险在于当前的宏观(guān)避险情绪是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会(huì)由日度级别(bié)演变成周(zhōu)度(dù)级别的拉(lā)升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资(zī)产将会出现(xiàn)类(lèi)似于2008年(nián)和2020年(nián)的走势。近期市场(chǎng)的关(guān)注点集中(zhōng)在宏观情绪(xù)指标的跟踪(zōng)上，重点观察美(měi)股和VIX指数的进一(yī)步动向(xiàng)，侧(cè)重(zhòng)留(liú)意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化分析师(shī)郑梦(mèng)琦表示，美国(guó)制造业、服(fú)务业以及综合(hé)PMI均低于(yú)预期，显(xiǎn)示在(zài)利率上升和通胀居高不下的(de)情况下(xià)，美国经济难以获得(dé)动(dòng)能。叠加美(měi)国就业市场招(zhāo)聘步(bù)伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力(lì)市(shì)场逐渐降温，经济面临的(de)风险正在上升(shēng)。而(ér)在此(cǐ)次(cì)美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派(pài)，称美联储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是(shì)否停(tíng)止加息取(qǔ)决于数据(jù)。美联储将(jiāng)从(cóng)通(tōng)胀、就业、市场风(fēng)险三方面探索(suǒ)货(huò)币政策路(lù)径，如果6月初之(zhī)前高利(lì)率带来的风险事件进一步扩大，美(měi)联储或将终止当(dāng)前(qián)紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市场(chǎng)的关(guān)注点在于美联储是(shì)否会在接下来的议息会议中(zhōng)暂停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，近期(qī)原油盘(pán)面连续大跌的情(qíng)况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚至驱动(dòng)上也有(yǒu)较高(gāo)的相(xiāng)似(shì)性(xìng)。高健表示(shì)，共(gòng)同(tóng)点是在银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘(pán)面(miàn)快速下跌(diē)。不同点有两(liǎng)个：一(yī)是此(cǐ)次宏观避险还有一部(bù)分债务上(shàng)限的加成(chéng)；二(èr)是当前(qián)原油基本面(miàn)状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘面(miàn)的(de)走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上(shàng)的(de)表(biǎo)现(xiàn)是(shì)连续收(shōu)出长下(xià)影线。因此，近期(qī)原油盘(pán)面也要重点(diǎn)留(liú)意是否会重(zhòng)现以(yǐ)上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油(yóu)尚不具备持(chí)续大(dà)幅下(xià)滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少(shǎo)约(yuē)505万桶，已经连续(xù)五周(zhōu)出(chū)现大幅减少，而美国(guó)即将进(jìn)入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求(qiú)将(jiāng)会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自(zì)愿减产(chǎn)”状态，以沙特为(wèi)首的(de)中东产油国为(wèi)稳(wěn)定(dìng)油价(jià)进行着各(gè)种努力，虽然(rán)实际落(luò)地情况(kuàng)仍需(xū)观察，但整体上市场(chǎng)再(zài)度进入供小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随(suí)着超(chāo)卖(mài)情绪(xù)的逐(zhú)步(bù)释放(fàng)，原油供给端(duān)尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短(duǎn)期(qī)油价仍以弱势振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的(de)突破上行仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油(yóu)还是振(zhèn)荡(dàng)格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力度。未来(lái)能否驱动原油破(pò)位向下，主要看避(bì)险情(qíng)绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数(shù)能否出现周线级别的(de)行(xíng)情。除此之外，原(yuán)油暂时看(kàn)不到实(shí)质性(xìng)大(dà)利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储年内(nèi)加息基本(běn)全部落地，后(hòu)期将不(bù)再存在加息对大(dà)宗商品压(yā)制的(de)预期(qī)，情绪上将(jiāng)有一定缓和(hé)。但美联(lián)储连(lián)续大幅加息(xī)后对市场的影响(xiǎng)仍(réng)需一段时间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现，但市场(chǎng)的(de)底部仍需要观察(chá)。基本面(miàn)上，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降多(duō)少也尚未有明(míng)确(què)的(de)定论，但用油旺季即(jí)将到(dào)来，短期(qī)内将会(huì)支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现，将进入(rù)一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累，沥青期(qī)货(huò)假(jiǎ)期后首(shǒu)个交易日(rì)大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦(qí)介绍(shào)，相较原油而(ér)言(yán)，沥青走(zǒu)势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的交(jiāo)易许可证延长至(zhì)7月(yuè)20日，稀释沥青(qīng)分(fēn)流(liú)至欧洲和美国(guó)的问题(tí)依然存(cún)在，沥青原料(liào)供应(yīng)减少，稀释沥(lì)青贴水上涨(zhǎng)，从而(ér)减缓了成本端原油(yóu)价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对(duì)比往年(nián)同期数据，供应提前发力，叠加(jiā)终端需(xū)求未(wèi)有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建投期货(huò)能化分(fēn)析师董丹丹(dān)表(biǎo)示，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显，但原料通关情况(kuàng)对(duì)沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国(guó)内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本装(zhuāng)置检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和广西东(dōng)油恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼维持(chí)停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季(jì)度(dù)受(shòu)沥青生产利润较好影(yǐng)响(xiǎng)，国(guó)内沥青装置开工率(lǜ)持(chí)续回升，尽管(guǎn)近期(qī)随着利润(rùn)的(de)压缩(suō)，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥(lì)青供应仍处(chù)于相对(duì)偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产积极(jí)性(xìng)，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青供应(yīng)存在收(shōu)缩预(yù)期，后续关注国内炼(liàn)厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的(de)表(biǎo)现。从(cóng)下游行业(yè)的开工(gōng)率(lǜ)看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需(xū)求表现(xiàn)稍好但占比(bǐ)较小，整体需(xū)求一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随着(zhe)气温(wēn)的回(huí)升，道路施(shī)工项目(mù)逐渐启动，预(yù)计需求会继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，他认为，近期沥(lì)青价(jià)格(gé)波动的主(zhǔ)要逻(luó)辑在于成(chéng)本端原油(yóu)，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以(yǐ)及衰退预期(qī)的(de)压力，预计原油仍(réng)维持(chí)弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成(chéng)本下(xià)移，沥青综合(hé)加工(gōng)利润(rùn)或将有所增(zēng)长。另外，沥青(qīng)总体库存持(chí)续累积(jī)，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低水平(píng)，加(jiā)之天气转暖，下游(yóu)终端(duān)具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期(qī)沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多(duō)裂(liè)解价差，中长期需关(guān)注(zhù)沥(lì)青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突(tū)破(pò)670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需(xū)求(qiú)不及预(yù)期、PX海外开工率上(shàng)升以及(jí)聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈造成的(de)。而假(jiǎ)期(qī)期间宏观事件的扰动加大(dà)了成本端的(de)跌幅(fú)，从而拖(tuō)累PTA价格。”物(wù)产中大期货(huò)研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且(qiě)，因(yīn)PX价格下跌(diē)，PTA加工(gōng)费(fèi)改(gǎi)善；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格(gé)局(jú)将慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差进入(rù)压(yā)缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高(gāo)峰(fēng)，开工率大(dà)幅(fú)下滑，5月(yuè)PX检修装置(zhì)将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油需(xū)求也不再(zài)有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年内有三(sān)套共(gòng)计820万(wàn)吨新装置（产(chǎn)能占国内比重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计(jì)划，但由于(yú)高加(jiā)工差下装置开(kāi)工(gōng)较为积(jī)极，实际(jì)检修力度有待(dài)观察。而且，亚东石化(huà)和(hé)英力士重启(qǐ)提负(fù)，桐昆(kūn)新(xīn)产能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万(wàn)吨附近，预(yù)计5月供需依然(rán)偏(piān)松(sōng)。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表示，目前来(lái)看调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库(kù)存进入4月后去化力度(dù)放缓，甚至(zhì)出现小幅累积(jī)，而且(qiě)从(cóng)年(nián)初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在提前备(bèi)货(huò)行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且随着集(jí)中检修将进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附(fù)近，PX供应(yīng)将有所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯(wén)分(fēn)析(xī)称，由于(yú)亚洲多套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期结束(shù)，PX开(kāi)工率回升明(míng)显，而国(guó)内(nèi)部分PX装置负荷(hé)处于(yú)上(shàng)升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本(běn)拖(tuō)累下价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续需关(guān)注原油价格企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是否实(shí)质(zhì)发(fā)生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期(qī)的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下(xià)跌(diē)和(hé)聚酯端开工下滑的利空(kōng)可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘(pán)后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也(yě)出现了(le)周度回升(shēng)的态势。最(zuì)大(dà)的利空(kōng)因素在于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目(mù)前(qián)两(liǎng)者价(jià)差仍高达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导致趋势延续。从价格走(zǒu)势看(kàn)，也很(hěn)可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约跌势(shì)开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走(zǒu)势。

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