科创板(bǎn)不必迅速进一步放宽行业限制或进(jìn)行调整，应在坚持(chí)现有上市(shì)标准的基础(chǔ)上(shàng)，更好地发掘与储备(bèi)符合(hé)标准的拟上市公司资源，做好(hǎo)培育与辅(fǔ)导工(gōng)作。

　　今年一(yī)季度，分别有8家和(hé)5家公(gōng)司申报(bào)科创板和创业板上市(shì)获受理，受(shòu)理企业(yè)总量(liàng)同比减少超过三成。而(ér)股票发(fā)行注册(cè)制的(de)全(quán)面落地实(shí)施(shī)，使得部分同时满足两(liǎng)板上(shàng)市条(tiáo)件的公(gōng)司有观(guān)望甚至向主板(bǎn)流动的(de)倾向。而当前，科创板不两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃必迅(xùn)速进一步(bù)放宽行业限制或进行(xíng)调(diào)整，应(yīng)在坚持现(xiàn)有上市标准的基(jī)础上(shàng)，更好地(dì)发掘与储备符合标准的拟上市公司资(zī)源，做(zuò)好培育(yù)与辅导工作，在保(bǎo)证上市公司质(zhì)量(liàng)和板块特色(sè)的前提下处理(lǐ)好板块(kuài)公司的数(shù)量与质量之间的关(guān)系。

　　从(cóng)发展完整、有效、合理的(de)多层次资本市场的角度看，内地多层次(cì)资本市场(chǎng)的板(bǎn)块架(jià)构在全(quán)面实行注册制(zhì)后更(gèng)加清晰，各板块特色更加鲜明(míng)并通过挂牌、转(zhuǎn)板(bǎn)、分拆(chāi)上市、并购重(zhòng)组加强(qiáng)了有机(jī)联(lián)系，多元包(bāo)容的上市条件对(duì)不同(tóng)类(lèi)型(xíng)、不(bù)同(tóng)成(chéng)长阶段的企业(yè)上市实现(xiàn)全覆盖，其中(zhōng)科创板特别(bié)强调(diào)突出(chū)“硬科技”特色(sè)，科(kē)创板面向世界科技前(qián)沿、面向经(jīng)济主战场、面向国家(jiā)重大需求。

　　《首次公开发(fā)行股(gǔ)票注册管理(lǐ)办(bàn)法》对主板、科(kē)创板、创业板的板块定位提出了总(zǒng)体要求，同时沪、深、北交易(yì)所分(fēn)别在配套业务规则(zé)中(zhōng)对相关板块(kuài)定(dìng)位进一步释明。需要(yào)注意(yì)的是(shì)，如果以模糊板块定位(wèi)与特色、减少上(shàng)市标准包容性与差异性为代价，有可能对(duì)全面注册制、多层(céng)次资本(běn)市场为(wèi)不同类型的上市企业提供(gōng)符合自身特点的(de)上市渠道的初衷造成干扰，对板块特(tè)征和投资(zī)者群体差异(yì)带来模(mó)糊，有可能与其他市场(chǎng)、其他板块的定位重叠、冲突并降低(dī)注(zhù)册制的效率和优势，还有可能给横(héng)向错(cuò)位(wèi)竞(jìng)争、差异发展、协同高效与纵向互联互通、层层递进、功能(néng)互补的(de)相互(hù)补(bǔ)充、互为促(cù)进的(de)多层次资(zī)本(běn)市场体系带来一(yī)定(dìng)影响。

　　从保持科创板行业高集中度以及引致的集群、集聚、集(jí)成(chéng)效(xiào)应的(de)角度来看，由(yóu)于科创(chuàng)板突出“硬科技”特色，重点支持新(xīn)一代信息(xī)技术、高(gāo)端装备(bèi)、新材料等高新技术产业和(hé)战(zhàn)略(lüè)性新兴(xīng)产(chǎn)业，因此科(kē)创板上(shàng)市公(gōng)司主要都是(shì)符合(hé)国(guó)家(jiā)战略(lüè)、突破关键核心技(jì)术(shù)、市场认可(kě)度高的科技创新(xīn)企业。行(xíng)业集中度高，会自然(rán)而然地带来横向(xiàng)同行(xíng两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃)的集群效应、纵向上下游的集聚(jù)效应、功能(néng)型平台的集成效应，有利于企(qǐ)业共同提升与发展、更(gèng)快做大做强，有利于逐步形成集成电路、生物(wù)医(yī)药等多(duō)个战略性新兴产业集群和构建硬科技标(biāo)杆性(xìng)特色板块(kuài)。

　　从吸引符合科创板特色标准要求的拟上市(shì)公司的角度来看，科创板不宜改变现有的更为强化(huà)和强(qiáng)调(diào)企(qǐ)业(yè)成长性、研(yán)发投入、自主创新能力、估值等指标的独有(yǒu)特点。科创板进一(yī)步淡化了对于拟(nǐ)上市企业(yè)营收(shōu)、净利润(rùn)等指标要求，不再“净利润至上”，提升了资本(běn)市场对(duì)创新经(jīng)济的包容度。可以说，设(shè)立科创板(bǎn)的出(chū)发点或定位正(zhèng)是为创新企业特别是硬(yìng)科技企业的成长赋能，即(jí)通过市场机制实现资产定(dìng)价、资源配置和资本(běn)流动的高效率，提升企业的公司治理和运营管理水平(píng)。这使得(dé)科创(chuàng)板能更加快速(sù)地协助资(zī)本直达实体经济，支持企(qǐ)业创新、激发(fā)经济活(huó)力(lì)、加快(kuài)实施创新驱动发展战略，将掌握关键核心(xīn)技术的优秀科技企业(yè)和(hé)顺应“双循环”的优秀创新创业企(qǐ)业快速(sù)推向资本市场，获(huò)得包括机构投资者与个人投(tóu)资者的(de)认(rèn)同(tóng)与助力，进而(ér)提(tí)供(gōng)更完整(zhěng)、更全(quán)面、更优质的(de)金融支持(chí)，有效提升创新载体的(de)生机与资本市场(chǎng)活力。

　　从(cóng)已上市公司情况看(kàn)，科创板公司研发投入与营业(yè)收入之比(bǐ)、研发人员(yuán)占公司人员总(zǒng)数之比、平均(jūn)发明专利(lì)数(shù)量等(děng)均高于其(qí)他(tā)市场板块。应当(dāng)注意(yì)的是(shì)，如(rú)果科创(chuàng)板(bǎn)的扩容(róng)改变了前述的功能定位与个体特色，有可能影响到科创板(bǎn)直接融资(zī)服(fú)务(wù)与制度供给(gěi)的多元(yuán)性、包容性、差(chà)异(yì)性、可(kě)得性、市场导向性，还可能影(yǐng)响到科创板联(lián)系和连(lián)接特定行业、类(lèi)型(xíng)、规(guī)模(mó)、成长阶(jiē)段的企业和具有与之(zhī)相(xiāng)应(yīng)的知识(shí)、经验、能力(lì)、稳健性、风险偏好(hǎo)的投资者，影响到(dào)特定(dìng)市场与(yǔ)板块的价(jià)格发现功能、价值(zhí)投(tóu)资理念和整体抗风险能力。综上所(suǒ)述，科创板不必(bì)急于(yú)“跑步”扩容。

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