金融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴(bā)菲特的(de)出(chū)手，成为(wèi)日本股(gǔ)市爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三(sān)井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大(dà)了(le)对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披(兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案pī)露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本五大(dà)商(shāng)社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资日本(běn)股票(piào)。现年92岁(suì)的他还在上(shàng)个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其实(shí)非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能(néng)和(hé)这五家(jiā)公(gōng)司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在(zài)某些情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始(shǐ)我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部(bù)分原因(yīn)是为(wèi)了向(xiàng)这些公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务(wù)副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新(xīn)在(zài)东京(jīng)开(kāi)设(shè)办事(shì)处，据(jù)《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部出(chū)炉。日(rì)本5大(dà)商社(shè)的合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美国(guó)著名(míng)投(tóu)资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大(dà)量(liàng)持(chí)股的2020财(cái)年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合(hé)计(jì)净利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中指出在(zài)过去(qù)的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的(de)通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格局大变化(huà)的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在(zài)新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边(biān)际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的(de)经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资(zī)开始进入加(jiā)速期，这(zhè)背(bèi)后(hòu)有产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案(xì)以及人工(gōng)智能的发展，也意味着(zhe)劳(láo)动力萎(wēi)缩的风险在一(yī)定程度(dù)上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本监管层(céng)持(chí)续(xù)推动企业经(jīng)营能(néng)力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资(zī)者提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交(ji兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案āo)易(yì)所(suǒ)为了(le)改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成(chéng)本和股价(jià)经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价值(zhí)和资本效率从而提(tí)升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波(bō)回(huí)购热(rè)潮。

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