本周铁矿石期(qī)货价(jià)格(gé)大(dà)幅下(xià)挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本周(zhōu)后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态势，本周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因(yīn)源于成材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货(huò)价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明(míng)显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现(xiàn)连(lián)续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空间(jiān)有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗(cè)调(diào)控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后(hòu)面临回(huí)调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补(bǔ)库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩(suō)量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库(kù)云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗存补库对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的(de)后(hòu)市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端需求(qiú)尚(shàng)未有太大(dà)起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏(zòu)将会(huì)放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调(diào)是(shì)经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力度。

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