大(dà)家好，简单看一个(gè)基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得(dé)了(le)明(míng)显的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系(xì)所代表(biǎo)的传统实(shí)体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其(qí)他三只产品今年以来(lái)均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置(zhì)获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数(shù)已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间(jiān)新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟(guān)主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓(cāng)是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如果今(jīn)年在业绩(jì)披(pī)露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等大产业趋(qū)势以(yǐ)政(zhèng)府支(zhī)持力度(dù)进(jìn)一(yī)步加(jiā)大、资(zī)本开支增加、订(dìng)单增加和(hé)产(chǎn)品(pǐn)销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段(duàn)性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成本轮调整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本(běn)形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要还(hái)是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极值的(de)情(qíng)况下，叠(dié)加(jiā)上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市(shì)场内(nèi)生调整(zhěng)需求出(chū)现集(jí)中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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