今(jīn)年(nián)AI波(bō)澜壮阔的(de)大行(xíng)情(qíng)之(zhī)下，引发了全行业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资(zī)在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算(suàn)力端(duān)等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在(zài)一季(jì)报表示，一季度在人(rén)工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn学生党如何自W，如何自我安抚)件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业(yè)在(zài)人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上(shàng)一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报成为(wèi)2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权益(yì)基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的(de)人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部(bù)换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动基(jī)金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去(qù)年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只基(jī)金诺安成(chéng)长并没(méi)有太大变化，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片学生党如何自W，如何自我安抚板块，在当(dāng)前的(de)市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的(de)产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁已经到了(le)穷途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈(chén)。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继(jì)续研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国(guó)先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了(le)一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下(xià)行(xíng)周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产(chǎn)替代进(jìn)程加(jiā)速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也(yě)出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的规(guī)模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回(huí)报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度规(guī)模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样(yàng)规模(mó)暴增，从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金(jīn)的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言(yán)在(zài)一(yī)季(jì)度主要对(duì)对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季(jì)度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视(shì)的营收(shōu)增长起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为(wèi)云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基(jī)础的解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的(de)时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的(de)四只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出(chū)兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板块中的(de)腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)也(yě)是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一(yī)季报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基(jī)金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路(lù)和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票(piào)市(shì)值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基(jī)金成立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积(jī)极的(de)态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底(dǐ)，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一(yī)些持(chí)仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写道(dào)，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概(gài)率(lǜ)偏弱(ruò)的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部分行(xíng)业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们(men)将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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