在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日(rì)举办(bàn)媒(méi)体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流(liú)中(zhōng)，公司(sī)管理层对(duì)中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形(xíng)成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差报显示(shì)，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的(de)是，在国轩(xuān)高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言(yán)之(zhī)，从增(zēng)速(sù)方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万(wàn)之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业务(wù)板(bǎn)块总(zǒng)裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连(lián)续(xù)两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季度观(guān)察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的(de)阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会(huì)带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经(jīng)有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来(lái)看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的(de)情况也发(fā)生(shēng)在(zài)宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会(huì)趋于较为合(hé)理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度(dù)之(zhī)后，我们依(yī)然判断今年(nián)新能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平(píng)保持(chí)了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于(yú)公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库(kù)存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康水骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差平(píng)，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生(shēng)产(chǎn)材料(liào)均维持极低库存，电池(chí)本身库存不(bù)足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正极(jí)和电解液库(kù)存周(zhōu)期大(dà)幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科(kē)也(yě)在积(jī)极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该(gāi)公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化步(bù)伐(fá)，收购博(bó)世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日(rì)，宁德时代(dài)也(yě)作出判断(duàn)认为，储能方面今年预(yù)计(jì)增速将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这一观(guān)点(diǎn)。他(tā)预(yù)计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预(yù)计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计(jì)会在下(xià)半年放量，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今(jīn)年一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业(yè)务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电(diàn)池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下游(yóu)招标(biāo)、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出(chū)货是在(zài)二季度以后(hòu)，目前订单(dān)状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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