今年(nián)AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而(ér)公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的(de)观点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端(duān)等(děng)领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较好的(de)业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引了(le)多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他(tā)还提(tí)到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了(le)长川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持(chí)去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)，在(zài)当前的市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即(jí)将(jiāng)到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在(zài)一季度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片需(xū)求的(de)重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军(jūn)基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是受到(dào反函数常用公式大全，反函数运算公式)4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显示(shì)，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理基(jī)金(jīn)的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方(fāng)向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在(zài)一季(jì)度主要对对人工智能(néng)相关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日(rì)发布的《投(tóu)资(zī)者关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是为云计算和人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯(xīn)片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的(de)腾讯(xùn)控股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中表(biǎo)示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报(bào)告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积(jī)极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位(wèi)分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票(piào)市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)来看，重(zhòng)点布(bù)局了(le)信(xìn)息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了(le)经济(jì)复(fù)苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面(miàn)临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈程度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基(jī)于中长期的(de)行业研究(jiū)视野(yě)，逆势(shì)而行。

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