财(cái)联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易(yì)日后价格连续两日(rì)上涨。暖意也提(tí)前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三(sān)表(biǎo)现强(qiáng)势(shì)，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅(yǎ)化(huà)集团和永兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和(hé)盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之(zhī)一是上海车展(zhǎn)有望带动购车需求(qiú)预期的(de)提振。乘联会(huì)秘书长崔东树(shù)表(biǎo)示(shì)，上海(hǎi)车展将让消费者感受到汽车消费(fèi)的(de)火热，提升消费(fèi)信心(xīn)，也提(tí)振士气。国泰君安表示(shì)，此前车企大幅降价导致消(xiāo)费(fèi)者对电动车(chē)的观望心(xīn)态有望逐渐(jiàn)改(gǎi)善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前(qián)磷酸铁锂电(diàn)池的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策(cè)略上以(yǐ)企稳(wěn)为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信(xìn)号能否(fǒu)持(chí)续稳定(dìng)，受多方(fāng)因(yīn)素影(yǐng)响。有产业人士分析称，乐观来看，国内(nèi)动力电池(chí)厂商清库存工作(zuò)或(huò)到5月完(wán)结(jié)，届时电池厂商(shāng)库存水平有(yǒu)望逐步恢复至健康(kāng)水平，并带(dài)动上游(yóu)材料采购，进而对(duì)碳酸锂(lǐ)价格(gé)起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些(xiē)电池龙(lóng)头企业5月份的排产(chǎn)预计(jì)将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)由于(yú)前期基数(shù)较(jiào)低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的(de)业绩说明会上表示，5月份(fèn)开(kāi)始会全面恢复生产，排产(chǎn)相比一季度会有(yǒu)明显的提(tí)升。由此可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为(wèi)，此次碳(tàn)酸锂价格属于阶(jiē)段性反弹还(hái)是底部(bù)反转，目(mù)前仍难(nán)以判断(duàn)。“一(yī)方面需要(yào)观察(chá)下游(yóu)库存状况，另一方面(miàn)还需要看(kàn)终端需求是否真正回暖，”华南一家(jiā)主流(liú)锂盐厂商内部(bù)人(rén)士(shì)此前(qián)对财联(lián)社记(jì)者表示(shì)。该人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从(cóng)去年(nián)四季(jì)度开(kāi)始便启(qǐ)动大规模去库存举(jǔ)措，这一举(jǔ)措在一季度实际上已(yǐ)经有所(suǒ)反映(yìng)。

　　不过(guò)进(jìn)入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平(píng)，此前(qián)暂停(tíng)的(de)产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业(yè)内人(rén)士直言，相关(guān)库存基(jī)本出(chū)清(qīng)，后(hòu)续将根(gēn)据公司规划，逐步进行补货。作为(wèi)锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德(dé)时(shí)代(dài)的库存已经退回到(dào)2022年第一季度的(de)水平。材料价格和(hé)库存水平，两项关键的指标也构成锂电产业走向的(de)关键，随(suí)价格企(qǐ)稳(wěn)以及库存水平(píng)恢(huī)复健康，将带动锂(lǐ)电产业(yè)恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐(lè)观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间(jiān)跌去超(chāo)过2/3，也(yě)引(yǐn)起(qǐ)了市场热议(yì)。就(jiù)在26日召开(kāi)的中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟(méng)2023年度大会(huì)上，中国汽车工(gōng)业协(xié)会常务副(fù)会长付(fù)炳锋指出，国内动力(lì)电池行业仍然(rán)存在一些(xiē)问题，包(bāo)括电池产业链分工，价值链分(fēn)配问题。“原(yuán)材料(liào)短期大幅下降(jiàng)也不(bù)是正常的现象，”他直(zhí)言。在他看来，原(yuán)材(cái)料(liào)适当涨价(jià)是正常现象，行业(yè)要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的(de)合理分配，避免大起大落。

　　据财联社(shè)不完全梳(shū)理，这(zhè)些(xiē)业内人士(shì)和分析(xī)师近期对锂盐价格未来(lái)走(zǒu)势(shì)进(jìn)行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如(rú)下(xià)：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信(xìn)号，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析(xī)人(rén)士指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期(qī)需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而在(zài)需(xū)求表现(xiàn)上提前(qián)透(tòu)支碳(tàn)酸锂的(de)未来增长空间。进而(ér)导致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中(zhōng)游(yóu)电池(chí)厂商集体进入(rù)清库存(cún)阶(jiē)段。从上游(yóu)材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更(gèng)值(zhí)得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨(mò)、极片粉等(děng)系列(liè)材料(liào)价(jià)格也出(chū)现企(qǐ)稳甚(shèn)至(zhì)反(fǎn)弹的局(jú)面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电产业拐点的(de)另一关键指标，中游电(diàn)池厂(chǎng)商的库存也(yě)已经逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水平。据高(gāo)工锂电了解，目前(qián)中游电池厂(chǎng)商库(kù)存水位回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停的生产线已经重启生产。在(zài)采购方(fāng)面，电(diàn)池厂商和下(xià)游车企(qǐ)已陆续重启(qǐ)订单，带(dài)动产(chǎn)业需(xū)求(qiú)回(huí)暖。从终端新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场表(biǎo)现上看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来自车市的需求腰(yāo)斩(zhǎn)。但从整体一季度新能源汽车销量数据(jù)来看(kàn)，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖(nuǎn)速度超过往年。随(suí)着二三季度到来，车市逐渐转入销售(shòu)旺季，也将进一步带动锂电产业(yè)中(zhōng)上游(yóu)的订单(dān)需求。加上5月份临近，企业(yè)重新开启(qǐ)月度采购(gòu)谈判，行业有望迎(yíng)来(lái)需求订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价(jià)格可能会有回(huí)涨(zhǎng)的空间，但(dàn)幅(fú)度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商(shāng)对于碳(tàn)酸锂真实(shí)的供给情(qíng)况更(gèng)加(jiā)清晰，市场(chǎng)预期回调下(xià)，电池厂商在价(jià)格(gé)谈判(pàn)上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂(chǎng)商一(yī)体化(huà)带来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商(shāng)的(de)议价权(quán)。电池(chí)回收(shōu)端(duān)，邦普、格林(lín)美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企(qǐ)业持续推进电池回收布局，来自终端材(cái)料回收的(de)产(chǎn)能(néng)也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电(diàn)池厂商(shāng)都(dōu)已(yǐ)完善(shàn)在锂(lǐ)矿端的(de)布(bù)局，包括宁德(dé)时代的宜春(chūn)锂矿项目(mù)，亿纬锂能(néng)的盐湖(hú)提锂项目均进展顺利(lì)，将进(jìn)一(yī)步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历(lì)过复杂的(de)产业(yè)调整过(guò)程之后，整个锂电产业的运(yùn)作模(mó)式正从“大(dà)开大合”的(de)波浪式(shì)变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个(gè)环节的价格以及供需变(biàn)化也将变(biàn)得更加(jiā)平衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则(zé)认为(wèi)，当前上游库存水平依(yī)旧处于高位，虽(suī)然需求端稍有(yǒu)好转，但是(shì)并不(bù)足(zú)以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌(diē)并不(bù)是(shì)一(yī)个下游获利、上游(yóu)承(chéng)压的简单故(gù)事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂和电池材料的价(jià)格(gé)下跌过(guò)快，但这并不为业(yè)内(nèi)人(rén)士所染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前(qián)20万元不到，价格跌(diē)去近7成，最直接受(shòu)到(dào)冲击(jī)的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度(dù)的2461吨(dūn)，削减至(zhì)今年(nián)一(yī)季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上(shàng)游(yóu)锂矿企业不断(duàn)压低(dī)碳酸锂(lǐ)出(chū)货价(jià)格，部分(fēn)锂矿企业已经出现主动减产的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公告，一(yī)季(jì)度营业收入(rù)7亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌(diē)停(tíng)。<染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的/p>

　　直接生(shēng)产、售卖碳(tàn)酸锂的(de)锂盐企(qǐ)业则命运(yùn)分化(huà)，大(dà)公(gōng)司(sī)如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会在(zài)价格下降周期中获得更多市场份额，行(xíng)业将变得(dé)更集中。这(zhè)是2016年到(dào)2018年上一轮(lún)锂价(jià)下降中发生过的事。而同环节的大量中(zhōng)小企业，尤其是(shì)最近两(liǎng)年追高入局的(de)新公司，则面(miàn)临停产(chǎn)乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个(gè)比亚(yà)迪。业内人士表(biǎo)示，这(zhè)一轮价格(gé)下降长期(qī)利好中国最大的两(liǎng)个锂盐(yán)供应(yīng)商天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业和赣(gàn)锋(fēng)锂业。它们去年的净利润都(dōu)超过200亿元，比中国最大的新(xīn)能(néng)源车企(qǐ)比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利(lì)润增长超(chāo)过10倍。足(zú)够厚的血，使他们更能承受价(jià)格下跌(diē)和可能的未来亏损。这两家公司也有行业(yè)里(lǐ)最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意(yì)味(wèi)着(zhe)，这两(liǎng)家公司能以低于5万元/吨(dūn)的(de)价格采(cǎi)购(gòu)碳酸锂，因为在(zài)锂矿国际交易中，即(jí)使(shǐ)拥有海外(wài)矿产(chǎn)的(de)分销权或开采权，交易价格也需要通过长协确(què)定，按市(shì)价定(dìng)期调整。但能获得上游更低成本的资源，让这两家大(dà)企(qǐ)业更能容忍(rěn)低价，并能(néng)在上游因降(jiàng)价减产(chǎn)时保持产能供应(yīng)。

　　锂价超预(yù)期下(xià)跌牵(qiān)动着万(wàn)亿新能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一(yī)个下游(yóu)获利，上游(yóu)承(chéng)压的简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理论上会受益，但锂价的超预(yù)期下跌(diē)，使(shǐ)宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一些车企的(de)三年长单。另(lìng)一层(céng)影响是，宁德时(shí)代今(jīn)年(nián)5月(yuè)计(jì)划投产的宜春锂矿很有可能一(yī)开采就亏(kuī)损。

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