金融界4月26日消息 国(guó)内期(qī)货市场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆量(liàng) 向上(shàng)无驱(qū)动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做(zuò)多但是(shì)驱动有限(xiàn)的阶段(d1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米uàn)。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原因(yīn)在于(yú)4月偏宽(kuān)松(sōng)的(de)预(yù)期下，存在累库和订(dìng)单下滑(huá)导致的现货(huò)价格下降，近几周现货也基本(běn)兑现，期(qī)货(huò)重心下移。从09可能(néng)的向上驱动来看(kàn)，检(jiǎn)修、可流(liú)通现(xiàn)货、投产延迟(c1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米hí)这三点可能(néng)会构成反弹的驱动。而目前(qián)来(lái)看，投(tóu)产(chǎn)的变数预计不(bù)大(dà)；中游(yóu)库存偏低，但(dàn)是现(xiàn)货反馈并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反(fǎn)弹的(de)驱动依旧(jiù)是等待检修的兑(duì)现造成(chéng)现(xiàn)货1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米的趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期(qī)确难(nán)见得(dé)。策略上(shàng)，SA现货存在企(qǐ)稳(wěn)的迹(jì)象，但是(shì)驱动依旧是(shì)等(děng)待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的(de)方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比(bǐ)和同比上(shàng)都(dōu)是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际地产的表现并(bìng)不匹配。同时(shí)，我们观(guān)察(chá)到下游原片库存基(jī)本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们还是得考虑梅雨季的(de)因(yīn)素，往年(nián)下游(yóu)存在压缩原片库存的(de)可能性。但是从近期的现货反馈(kuì)来看，各(gè)家玻璃厂继续(xù)上调现货(huò)价格(gé)，产销(xiāo)维持在较高水平，因(yīn)此近月确实难以出(chū)现(xiàn)回撤，总体还是正套思路。

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