今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行情(qíng)之(zhī)下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先(xiān)的(de)主动权益基(jī)金。同(tóng)时(shí)，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就(jiù)在(zài)一季报表示，一(yī)季(jì)度在(zài)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带(dài)动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务(wù)的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在产业端(duān)的(de)积极布(bù)局(jú)，人工(gōng)智(zhì)能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基(jī)金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列外(wài)，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回(huí)报的头号(hào)重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季度华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的两大(dà)细(xì)分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季(jì)度开启的(de)芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季(jì)度(dù)库存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯片需求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国(guó)对中国(guó)半导体的制裁(cái)已经到(dào)了(le)穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是(shì)另外(wài)一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却(què)取得(dé)了突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也(yě)出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金(jīn)的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一(yī)季度(dù)调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合(hé)润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要(yào)产(chǎn)品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球布局(jú)、国内(nèi)领先的(de)无晶(jīng)圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的(de)四只个股(gǔ)在一(yī)季度退(tuì)出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季(jì)度(dù)除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的人工智能(néng)、中字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季报的(de)披露揭开(kāi)了(le)朱红裕的(de)投资思(sī)路(lù)和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金股票市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极(jí)的态度(dù)。从(cóng)该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报、年华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值(zhí)比例分别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红(hóng)裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在(zài)一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能(néng)面临(lín)业(yè)绩拐点的(de)物(wù)业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出(chū)了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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