编者按

　　本周(zhōu)，2023年一季报公(gōng)募基金披露落(luò)幕，基金经理的调仓(cāng)路线被完整曝光。首季行情(qíng)变(biàn)化以(yǐ)春节为轴，节(jié)后市场热点从复苏线(xiàn)逐(zhú)渐(jiàn)发(fā)散到中特估、人工智能、机(jī)械制(zhì)造(zào)等多个领域，尤(yóu)其是(shì)AI的里程碑式突破带火了科技一众赛(sài)道，这让一季度公募(mù)仓(cāng)位顺势而为(wèi)变化明(míng)显。

　　在国内的(de)公募基(jī)金中，科技成长阵营中的旗手之一冯(féng)明远，目前(qián)在(zài)管的产品从(cóng)10只缩减到6只，虽然开年(nián)迄今(jīn)业绩(jì)较为一般，但是在管规(guī)模(mó)仍(réng)维持在230亿元(yuán)的水平线上。从第一季度的调(diào)仓来(lái)看，在他的成名作信澳新(xīn)能源产业(yè)最新季报中，保留了上一季度的七只重仓，同时用中(zhōng)伟(wěi)股份、华(huá)阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守新能源的大(dà)框架(jià)，在细分赛(sài)道(dào)中不断寻找(zhǎo)性价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒(xǐng)，一季报中(zhōng)他仅仅调换了两处标的(de)，用(yòng)金域医学和蓝晓(xiǎo)科技替(tì)换了药(yào)明康德和瑞(ruì)丰新(xīn)材(cái)，特别(bié)是合成树脂板块的(de)蓝(lán)晓科技(jì)成为年内大黑(hēi)马(mǎ)，股价迄(qì)今上涨超(chāo)过30％，同时他保持了对(duì)喝(hē)酒吃药大类赛道中龙头的(de)持(chí)续青(qīng)睐，茅(máo)台持股量与(yǔ)上季持平稳(wěn)居首位。而他也一如(rú)既往地表示，会在优质的股票里寻(xún)找(zhǎo)价(jià)值(zhí)，去(qù)翻(fān)更多的石头(tóu)。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流(liú)的最爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦春在其成名(míng)作景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)中，前三大重仓就依(yī)次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费(fèi)和新能源在公(gōng)募(mù)基金组合(hé)配置中的压(yā)舱石地位(wèi)依(yī)然稳固(gù)，同时中特估、芯片(piàn)、软件、机(jī)械制造成进(jìn)攻热点，公募在经历去(qù)年的整体业绩(jì)低谷后，今年(nián)竭力(lì)寻求(qiú)组合的α。值得关(guān)注的是，公募名将们(men)对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红也有(yǒu)冷思考。“AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜(qián)在(zài)风险，可能造成板块(kuài)后续(xù)波(bō)动。目前(qián)TMT板块的交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比已(yǐ)经超过了40％。交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)创新(xīn)高代表(biǎo)了主线行情确立，但我们认为太阳底下没有新鲜事(shì)，过(guò)度(dù)的(de)热情在某个阶段也总会消退(tuì)。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端白酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱(ài)尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张坤目前(qián)在管两只A股基金(jīn)、两只QDII基金。《红周刊》统计(jì)了(le)其最新公(gōng)布的(de)两只(zhǐ)A股基金一(yī)季报，在管理时间更长的易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选混(hùn)合中(zhōng)，3月(yuè)31日时(shí)前五(wǔ)大重(zhòng)仓的(de)占比均超(chāo)过了9.5％接(jiē)近顶配，这其中(zhōng)除(chú)去腾讯(xùn)外全部为白酒(jiǔ)，不过除去加仓(cāng)茅台(tái)外(wài)，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋(yáng)河股份。相似的一(yī)幕也(yě)出现(xiàn)在他管理的易方达(dá)优质(zhì)企业三年(nián)上。

　　该(gāi)基金的一季报显示(shì)，仅是(shì)前五大的(de)重仓次序(xù)有所不同，而实(shí)际上腾(téng)讯和(hé)茅台同(tóng)以(yǐ)占(zhàn)比9.93％并列第一位。同(tóng)时， 除去加仓茅(máo)台外，张坤也(yě)是(shì)小(xiǎo)幅减(jiǎn)持了(le)另外三大白酒标的。再看另外(wài)的半壁(bì)重仓股(gǔ)，港交所、美团、伊(yī)利、招行均是持续(xù)上榜的老面孔(kǒng)，惟一(yī)的变化是(shì)他用中国海洋石油(yóu)替换(huàn)了上(shàng)一季的药明生(shēng)物。

　　张(zhāng)坤在季报中也(yě)对(duì)调仓思(sī)路(lù)有所阐述：“基金(jīn)在(zài)一季度股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了消费等行(xíng)业的(de)配(pèi)置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的配置(zhì)。个股方面，我们仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的(de)优(yōu)质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华基金的明星基金(jīn)经理(lǐ)李晓星，在(zài)和张(zhāng)萍合管的银(yín)华盛世最新季报十大重仓(cāng)中，持(chí)有7只白酒(jiǔ)股。对比(bǐ)上一(yī)季度仅(jǐn)有三大(dà)白酒龙头和古(gǔ)井贡酒来看，这(zhè)一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫(xīn)农业(yè)和舍得(dé)酒业。

　　由此(cǐ)推(tuī)断，其思路可能是想利(lì)用次(cì)高端和地产酒来(lái)增加(jiā)组(zǔ)合的进攻弹(dàn)性。同时(shí)，其重仓的(de)另(lìng)三只非(fēi)白酒标的(de)为爱美客、安井食品、海大(dà)集团，而这三者(zhě)在(zài)上一季度就是前(qián)十(shí)中的标的(de)。

　　对此，李晓星在季(jì)报中(zhōng)强(qiáng)调：“复苏仍(réng)然是主线，进入二季度(dù)，改善弹性会(huì)加大。方向(xiàng)上(shàng)，最(zuì)看好餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复是确定的；其次，看好一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟线下场景恢复后，需求(qiú)相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将(jiāng)朱少醒这一季将“喝酒吃药(yào)”的主(zhǔ)打思路体(tǐ)现得淋漓尽致。白酒方面，贵(guì)州茅台依然是(shì)他的最爱(ài)，不(bù)过他对于另(lìng)一重仓(cāng)五粮液(yè)有(yǒu)所减持；医药方(fāng)面，他(tā)对重仓表(biǎo)现(xiàn)得是有(yǒu)所取舍：首(shǒu)先，他选择加仓了(le)“眼茅”爱(ài)尔眼(yǎn)科，该股升至十大重(zhòng)仓(cāng)股的第五(wǔ)位；其次，他选择小幅减持了创新药(yào)龙头迈瑞医疗(liáo)；此外，他用金(jīn)域医学(xué)替换(huàn)了CXO龙头的药(yào)明(míng)康德(dé)，而新(xīn)进重仓的前者(zhě)年内目前(qián)涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年(nián)作为核酸检测(cè)机构，业绩(jì)相(xiāng)当亮眼；而在后疫情时代，公司(sī)主营回(huí)归本源(yuán)后依然亮点众多，作为第三方医学检验及病理诊断服务商，金域医学近日率先推出国内首个(gè)国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因(yīn)甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细分(fēn)机会

　　陆彬混(hùn)搭新(xīn)能(néng)源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率先交(jiāo)卷主打产业(yè)链上(shàng)游的施成外，本周一众新能源高手中的顶流冯明(míng)远(yuǎn)所(suǒ)管产(chǎn)品一季报全部披(pī)露，截至4月19日收(shōu)盘，目(mù)前他所管理的6只产品(pǐn)维持(chí)年内小幅正收益。当前冯明远在管基金中，任职管理最长(zhǎng)的(de)就(jiù)是(shì)代表作新能源产(chǎn)业股票(piào)。从被调出的(de)三只产品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与新能(néng)源产业链关系不(bù)大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占比相(xiāng)对(duì)最(zuì)高的(de)就(jiù)是非传统新(xīn)能源产业赛道龙头中伟股份，这家主营锂电池(chí)正极体研发的公(gōng)司，主要产品是三元前驱体和四氧(yǎng)化(huà)三钴(gǔ)，从(cóng)近期发布的年度业绩快报来看，公司的主营(yíng)与净利润均实现50％以上的逆势(shì)增长。而据《红周刊(kān)》对其季报的全(quán)面梳理，在信澳研究(jiū)优选中还出现了一(yī)只新的重仓(cāng)股(gǔ)银(yín)邦股(gǔ)份(fèn)，这也(yě)是一家高科(kē)技公司(sī)，主营业务(wù)中有(yǒu)分(fēn)布(bù)式(shì)光伏(fú)发电系统。

　　在季(jì)报总结中，他表示(shì)：“本基(jī)金(jīn)的投资主要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高端制造(zào)等新兴产业领域，细(xì)分板块的整体走势与市场(chǎng)趋同，导致(zhì)本基金的净值也(yě)出现小(xiǎo)幅震(zhèn)荡(dàng)。对于(yú)二季(jì)度(dù)，展望TMT板块部(bù)分公司加入AI或数字经济等热门概念的创新，以及(jí)半导体(tǐ)和(hé)制造业正(zhèng)经历触(chù)底反(fǎn)弹的复苏，市(shì)场整体会(huì)逐步回暖，产生一定(dìng)正面效应。我(wǒ)们会继续在(zài)新(xīn)一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟能(néng)源、科技(jì)、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个(gè)股，自(zì)下而上(shàng)挖掘投资(zī)机会。”

　　相比成名多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基状元(yuán)陆彬则是在新能源(yuán)大潮(cháo)中快(kuài)速走红的类(lèi)型。天天基金网显示，早(zǎo)在去年(nián)底时(shí)他(tā)就已经(jīng)是(shì)“双二百”的基(jī)金经理(lǐ)了，而他(tā)在管(guǎn)的7只基(jī)金(jīn)今年同时(shí)段几乎全线飘红，特别是动(dòng)态策略混合年内(nèi)涨幅超过10％一枝(zhī)独秀(xiù)。

　　以他(tā)在管的汇丰晋(jìn)信低(dī)碳先锋股票为例(lì)，最新的基金(jīn)一(yī)季(jì)报显示，其重仓的新能源产业链中股票依然(rán)为上季的(de)7只，它们(men)分别是宁德时代(dài)、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业，虽(suī)然上述标的年初至(zhì)今(jīn)表现一般。但他此(cǐ)前曾公开表(biǎo)示，看到(dào)了新能源类似2019年的投资机(jī)会(huì)。

　　而(ér)在季(jì)报中，他表示(shì)：“从中长(zhǎng)期维度看，新能源产业还具备较长的(de)生(shēng)命周期，不少(shǎo)细分板(bǎn)块还能维持(chí)较(jiào)长(zhǎng)时间的高速(sù)增长(zhǎng)，而经过(guò)市(shì)场的调整，我(wǒ)们(men)看到行业中(zhōng)的优质公司对应2025年的盈利中(zhōng)枢在当前市值的投资价值。或许(xǔ)，新能源行业的(de)终(zhōng)局如大(dà)部分(fēn)制(zhì)造(zào)业一(yī)样是一个竞争(zhēng)充分、利润(rùn)极(jí)度压缩的市场(chǎng)，但在发展过程(chéng)中(zhōng)不少公司(sī)一(yī)定有(yǒu)一段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年(nián)状元(yuán)刘格菘今年业绩开局不(bù)顺，最(zuì)新数据(jù)显示目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以他的代表作之(zhī)一的广发小(xiǎo)盘成长(zhǎng)来(lái)看，基(jī)金一季(jì)报表(biǎo)明他的重仓行业配置思路依(yī)然(rán)首选新能源。

　　对比分析其基金相关(guān)产品的(de)2022年四(sì)季报和一季报(bào)，《红周刊(kān)》发一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟现(xiàn)他所持有的是完全一(yī)致(zhì)的10只股(gǔ)票，虽然第一大重仓股(gǔ)依(yī)然是半导体公司圣邦股(gǔ)份，但是(shì)整体(tǐ)新能源的地位似(shì)乎进一步稳(wěn)固(gù)，比(bǐ)如晶澳科技从第(dì)三升至第二位，隆(lóng)基绿能从第六升至第(dì)四(sì)位。同时极为罕见(jiàn)的情况(kuàng)是(shì)，如果按照(zhào)保留(liú)小数(shù)两位来统计，竟(jìng)然所(suǒ)有10只标的股持仓量与上一季(jì)度保持一致(zhì)。

　　就此，刘(liú)格菘在(zài)基金季报中表示：“报告(gào)期内，基金的持仓结构并没有进行大(dà)幅度的调整，依(yī)然围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业链布局。我们(men)对重点持(chí)仓的光伏、储(chǔ)能、新(xīn)能源(yuán)车方向保(bǎo)持(chí)相对乐观(guān)，投资中相信基本面(miàn)优秀和增量价(jià)值(zhí)积累的公司。经过调整，行业估(gū)值水平已在(zài)历史低位，产业链的(de)变化在市场定价(jià)中未被充(chōng)分(fēn)认知(zhī)和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布局(jú)中国铁建

　　余广新进重(zhòng)仓海油、移动(dòng)

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年出镜相对较多(duō)的基金经理，而他的业(yè)绩特别从去(qù)年迄今颇(pǒ)为(wèi)抗(kàng)打。2023年年初以来，在他所管理的(de)8只基金(jīn)中，除去(qù)刚满两个(gè)月(yuè)的中泰元和(hé)价(jià)值精选(xuǎn)不纳入统计外，其余(yú)7只(zhǐ)基金均实现了(le)正(zhèng)收益(yì)，特(tè)别是兴诚价(jià)值一(yī)年持有的收益率(lǜ)接近了14％，同时还有两(liǎng)只基金净(jìng)值增长也超过了(le)10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比(bǐ)基金四(sì)季(jì)报(bào)和(hé)今(jīn)年一(yī)季度可以看(kàn)出，姜诚(chéng)实际上(shàng)只是微调(diào)了一个(gè)席位(wèi)，而新调进来的中国铁建恰好就是中(zhōng)字头中的典(diǎn)型代(dài)表公司，该股从(cóng)年初至今(jīn)上涨超(chāo)过了40％。由此，该基金所重(zhòng)仓的(de)中(zhōng)字头公司达到(dào)了四(sì)家。而(ér)从相(xiāng)关标的的年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅来看，表现最好(hǎo)的是游戏股(gǔ)吉比特，最新该(gāi)股年内上涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中(zhōng)，他不仅(jǐn)谈到了坚守的价(jià)值投资，同时也谈(tán)到了(le)今年(nián)大热的AI：“在(zài)海量信息中，我们需要(yào)重点关注长期因素，淡化短期(qī)因(yīn)素(sù)。人(rén)工智能的发(fā)展是一(yī)个长期因素，我们还(hái)没有(yǒu)足(zú)够的把(bǎ)握去捕捉到它带(dài)来的(de)投资机会，但(dàn)可(kě)以尽(jǐn)量回(huí)避它带来的伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能(néng)好的资产是我(wǒ)们的投(tóu)资目标。好(hǎo)资产的标准是活(huó)得久、站得牢、竞争优势维持得长、平(píng)均净(jìng)资(zī)产收益率高，以(yǐ)及在好的公司治理加持下能够把长期利润(rùn)转化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受(shòu)过(guò)《红(hóng)周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公募中少数(shù)的(de)深(shēn)度价值。天天基金网显示(shì)，2023年年(nián)初以来(lái)，他所管理的(de)基金(jīn)全(quán)线飘红，6只产(chǎn)品年内净值(zhí)增长(zhǎng)率全部超过了10％。以他(tā)任(rèn)职(zhí)回报最高的景顺长(zhǎng)城能(néng)源基建为(wèi)例，能够清晰地看(kàn)到(dào)其偏(piān)爱高估息和低估值(zhí)类股票的痕(hén)迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓(cāng)中国移动大约15万股，从而使该(gāi)股从上一季的第三(sān)重(zhòng)仓升至第二重仓，不过中(zhōng)国电信却退出了前一季的前十。同时(shí)他加(jiā)仓了(le)川投能源、紫(zǐ)金矿业、华能水电，新近(jìn)重(zhòng)仓了铜陵有色和(hé)神火(huǒ)股份，表明(míng)了其(qí)对这(zhè)一类资(zī)源股格外垂(chuí)青。此外，他对于小众的中南传媒(méi)和凤凰传媒依然持续(xù)青睐(lài)。

　　在基金季报(bào)中，他表示基金仓位基(jī)本稳定，主要增加了有色(sè)行(xíng)业配(pèi)置。“当(dāng)下是AI发(fā)展初期，中国企业处于落(luò)后位置，无(wú)论是AI核(hé)心(xīn)模型的研发(fā)、新(xīn)型商业(yè)模式的迭(dié)代(dài)以(yǐ)及底层芯片制造，我们都希(xī)望国内企(qǐ)业能在不(bù)远的将来迎头赶上(shàng)。近期而言尽管我们(men)认为(wèi)AI非常重(zhòng)要，但(dàn)当前A股(gǔ)市场(chǎng)基本上(shàng)是基于美股映射在炒作相关题材(cái)，对(duì)于(yú)这样(yàng)的行情(qíng)，需要对(duì)其可(kě)持续性保持审慎(shèn)态度(dù)。”他直言不讳。

　　而同在(zài)景顺长城的(de)基金经(jīng)理余(yú)广(guǎng)是2012年的公(gōng)募状元(yuán)，目前其(qí)担任(rèn)基金经理也接近了(le)13年。当前，其在管的产品为4只，它们分别是核心竞(jìng)争力(lì)、核心招景混(hùn)合、核心中(zhōng)景(jǐng)一年(nián)、核心(xīn)优选一(yī)年，从今年的表现来(lái)看，虽然所管产品涨幅不大(dà)，但也整齐划一地实现了正收益(yì)。

　　以任职回报翻四倍的核心(xīn)竞争力为例，第一季度他在前(qián)十中调仓了四个席位，其中(zhōng)新进的公司半数(shù)为中字头，它们就是中国(guó)海(hǎi)油(yóu)和(hé)中国移(yí)动，与它(tā)们(men)携手(shǒu)进入(rù)的(de)还有安徽合(hé)力和紫金矿业。而这样(yàng)的调(diào)整立竿见影，除去(qù)两只中字头外，后两(liǎng)者年内的涨(zhǎng)幅也是(shì)超过(guò)了(le)30％。此外，当季被(bèi)其提拔为第一(yī)重仓(cāng)的(de)电动车(chē)龙头爱玛科技(jì)，年内迄今的涨幅(fú)也(yě)是接(jiē)近(jìn)30％一(yī)线。

　　对此，他(tā)在季报中的(de)总结与(yǔ)“中特估”基(jī)本吻合：“基(jī)金坚持(chí)自(zì)下而上，看重公(gōng)司(sī)基本面，注重公司的核心竞争力、高品质、长期(qī)发展，以合(hé)理(lǐ)或偏低的估(gū)值水平买入持有。在(zài)经(jīng)济复苏和企业盈利修复(fù)的预(yù)期(qī)下，我们(men)较(jiào)为看好今年的权益市场(chǎng)，特(tè)别(bié)是前期调整较(jiào)为充分，估值较为低(dī)估的多行业(yè)的龙头公司。”

　　郑巍山(shān)重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同(tóng)期(qī)成名的郑巍山今年业绩优异，特别是其(qí)去年3月接(jiē)手(shǒu)的银河智联(lián)主题净值(zhí)快速拉升(shēng)，截(jié)至(zhì)本周(zhōu)四(sì)的年内涨幅(fú)已经超过45％，这(zhè)一水平甚至超(chāo)过了(le)他的成名作银(yín)河(hé)创新成长。从郑(zhèng)巍在管基金的当(dāng)季重仓行业风(fēng)格来看，除去银河和美生(shēng)活(huó)还有较强的新(xīn)能源(yuán)属性外，其余产品几(jǐ)乎一边倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题(tí)为例分析，最新(xīn)的十大重仓(cāng)股除去(qù)用友(yǒu)网络(luò)和(hé)海(hǎi)康威(wēi)视外，年内最(zuì)新的(de)涨(zhǎng)幅(fú)全部超过了30％，特别是海(hǎi)光信息、中科(kē)曙(shǔ)光、卓易信息、大华(huá)股(gǔ)份(fèn)均已实现了涨幅翻番，而(ér)这四只标的均是(shì)第一季度新近(jìn)重仓(cāng)的公司。同时，郑(zhèng)巍山所保留的(de)上一季重仓股仅(jǐn)有金山办公和国(guó)网通(tōng)信。对比来看被调出的标的，中国长城、中望软件、中国软件等明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在(zài)季报(bào)总结中仅仅是寥(liáo)寥数(shù)语：“本基金(jīn)严(yán)格执行基金合同的配(pèi)置范围，切合主题(tí)，主要围绕(rào)智慧智联、信息技术等的(de)概念范(fàn)畴展开。一季度智联主题(tí)继续增加了软件服务(wù)、信息技术的配置比例(lì)。围(wéi)绕数字经(jīng)济(jì)和新(xīn)的信息技术应(yīng)用展开投资(zī)。二(èr)季度，将会继(jì)续围绕信息技术、数字经济(jì)的(de)范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇(yù)非议人物同期(qī)成(chéng)名的还(hái)有华安胡(hú)宜斌(bīn)，作为当年公司力捧的三位(wèi)基金经理中(zhōng)最(zuì)年轻者，他(tā)可谓是少(shǎo)年得(dé)志，但后来所管产品几经浮沉(chén)，好在今(jīn)年卷土重来。天天基金网数据显示，年内他(tā)所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其(qí)中表现最好的还是(shì)他(tā)的成名作华安媒体(tǐ)互联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该基金，我们发(fā)现他(tā)所(suǒ)保留的上一个季度重(zhòng)仓股只有王府井和华大九天，而将(jiāng)剩余的八(bā)个席位全部更换。从最(zuì)新的标的来看，这其中(zhōng)就有近期大火的芯片新贵寒武纪。从(cóng)新进重仓标(biāo)的年内表现来看，其中中文(wén)在线的(de)年内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得买(mǎi)、浙数文(wén)化、美亚柏科等标的年内(nèi)涨幅也(yě)是超过了50％。对比来(lái)看，他所(suǒ)剔除的锦江酒店、首旅酒(jiǔ)店、中国平(píng)安等公(gōng)司，目前年内至今仍然(rán)体现为股价下跌(diē)。

　　至于大幅调仓(cāng)原因，他表示：“当下我国仍(réng)处(chù)经济结构(gòu)转(zhuǎn)型时期，我们相信未(wèi)来科(kē)技创新和消费(fèi)升级仍将成为经(jīng)济总量增长核(hé)心驱动(dòng)力，围绕(rào)产业创新、尖端技术突(tū)破、新材料、新能(néng)源(yuán)、新消费等领域(yù)仍将诞生大量投资(zī)机会，在策略上，我(wǒ)们(men)已(yǐ)将挖掘、发现和配置基金合同主题范围(wéi)内的科技创新和(hé)受(shòu)益于国民经济持续增长的(de)消费(fèi)及原材料放在前所未有(yǒu)高度。”

　　而(ér)当年(nián)一并成名的万(wàn)家基金名将黄兴亮，2023年(nián)一季度(dù)同样(yàng)强势回归。天天基金网(wǎng)数据显示，他目前在管的基(jī)金年内除去(qù)QDII外，涨(zhǎng)幅全部(bù)超过了(le)10％。特别是万家科技创(chuàng)新(xīn)迄今的年内涨幅超过了(le)25％，具体来分析他的成名作万家行业优选。

　　基金一(yī)季报显示，黄(huáng)兴亮仅仅是(shì)做出了一处(chù)调整，也就是用中微(wēi)公司替代了四季(jì)度末的兆易创(chuàng)新。但就是这只新进(jìn)标的(de)，目前年内的(de)涨幅已经(jīng)超过90％，与保留重仓中年(nián)内(nèi)涨幅超过70％的金山(shān)办公交相(xiāng)辉映。对于当季(jì)度的(de)调(diào)仓，黄兴(xīng)亮表(biǎo)示：“本(běn)基金增(zēng)持了(le)机器视觉和医疗器械(xiè)行业的部(bù)分个股，相应地略微降(jiàng)低(dī)了半导体行(xíng)业的持(chí)仓。截(jié)至(zhì)季(jì)度末，基(jī)金持仓(cāng)仍以计算(suàn)机软件(jiàn)和(hé)半导体行业(yè)为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布(bù)局消费电子“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这些相对(duì)低调的领域也开(kāi)始越发受到明星基金经理们(men)的追捧，比如融(róng)通基金的明(míng)星基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老将(jiāng)善战周(zhōu)期，目前在公司仍然管理6只基金产品，其代(dài)表作是(shì)2012年开始管理、迄今任(rèn)职回报超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉(lú)的季报来看，在上(shàng)一季(jì)度没(méi)有单一标的持仓比例超(chāo)限后，这一(yī)季度头(tóu)三大重仓股竟然全部(bù)超(chāo)过10％的比例上(shàng)限，它们分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面(miàn)重仓中的汇川技术和安徽合力，虽然去年(nián)下半(bàn)年以(yǐ)来重(zhòng)仓中就没有了三一重工，但(dàn)实际上在当季的重仓行业中，机械制(zhì)造是仅次于房(fáng)地产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在(zài)季报中(zhōng)就表示：“本季度增加了工(gōng)程机械、家居、顺周期装备、医药(yào)等行业的(de)配置。目前组合(hé)配置偏向周期价值，同时保(bǎo)持了科技、消费板块(kuài)的(de)适度配置。组合结构主(zhǔ)要(yào)围绕(rào)国内经济稳(wěn)增长的(de)主线(xiàn)展(zhǎn)开，相关(guān)配(pèi)置集中(zhōng)在优质房地产股(gǔ)、地产产业(yè)链，以(yǐ)及(jí)顺周期装备等板(bǎn)块。”此外，虽然未进重(zhòng)仓股前十(shí)，但朱(zhū)少醒对机(jī)械制(zhì)造的兴趣也越来越浓，例(lì)如兰石重装年报(bào)的十大流通(tōng)股(gǔ)股东中，富国(guó)天惠(huì)新(xīn)进(jìn)上(shàng)榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城基(jī)金(jīn)的明星基金经理(lǐ)陈良栋，其(qí)在圈内以善战高(gāo)端制(zhì)造板块(kuài)闻名，目前他(tā)在公司所管理的产品数达到了6只(zhǐ)，尤其是他参与管(guǎn)理(lǐ)的长城科创板两年(nián)定开业绩亮眼，最新(xīn)年内涨幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独(dú)自管理时间最长(zhǎng)的长城(chéng)新兴产业为例，可以看(kàn)到一季度与众不同的一点是(shì)，消费电(diàn)子(zi)赛道股票在其中占据明显的数(shù)量优(yōu)势。具体说(shuō)来，虽(suī)然在(zài)基金十(shí)大重仓中不见耳熟(shú)能详的(de)龙(lóng)头(tóu)立讯精密，但大体包括华测(cè)导航(háng)、东山精密、电(diàn)连技术、和而泰、科大(dà)讯飞都(dōu)能被划入到消费电(diàn)子的大范(fàn)畴中(zhōng)，也就是(shì)说其占据(jù)了十大(dà)重仓(cāng)中(zhōng)的半边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原因：“预期(qī)今年下半(bàn)年或明年，消(xiāo)费电子会有一个触底回升(shēng)的过程。如果叠加(jiā)在汽车产业链上的(de)布局，我判(pàn)断(duàn)可能对收入利润拉动更(gèng)大。消费电子(zi)的复(fù)苏可(kě)能只是一(yī)个周期的因素。”而种种因素(sù)显示，目前(qián)该板块去库存(cún)可能(néng)也进入(rù)到尾声(shēng)阶段，接下来(lái)苹果新品(pǐn)推出或(huò)是行业(yè)复苏契机。

　　而(ér)在高端制造(zào)这一领域中，还有不可忽视(shì)的一(yī)环就是军工装备。同(tóng)时作为(wèi)成长股三(sān)大主阵营“新半军”中的(de)重要一级，军工虽然很难有持续性的(de)表现，但(dàn)也(yě)隔三(sān)差五会有亮眼的输出，而华夏的少(shǎo)壮派(pài)基金经(jīng)理(lǐ)万方方，是(shì)圈(quān)内少数同时管(guǎn)理两只军工(gōng)主题的基金经理(lǐ)。

　　以(yǐ)万方方管理时(shí)间最长的军(jūn)工安全混合为例(lì)，实际上一季度(dù)他仅(jǐn)在十大重仓股中做(zuò)出(chū)了一处调(diào)整，也(yě)就是用昊华(huá)科技(jì)替代了上一季(jì)的新(xīn)雷能。从整体10只(zhǐ)标的所属细分来看，明显中(zhōng)航(háng)系乃至航(háng)空航天赛道占据优势。而这一思路在他管理的高(gāo)端装备(bèi)龙头(tóu)乃至全市场基金中都体(tǐ)现得颇为明显。进(jìn)一(yī)步对照两只军工主(zhǔ)题(tí)产品，《红周(zhōu)刊》发现重(zhòng)叠(dié)的(de)公司有八(bā)家，惟(wéi)二(èr)的区别是高端装(zhuāng)备龙头中用复(fù)旦微(wēi)电和西部超导替(tì)代了前者中(zhōng)的钢研高纳(nà)和昊华科技。

　　他在季报中(zhōng)的阐述思(sī)路清晰：“着重探究未(wèi)来(lái)两年确定(dìng)性的产业(yè)趋势和高增长(zhǎng)的细分赛道，组合(hé)构建从2023年全年维度在高确(què)定(dìng)性的航空发(fā)动机赛道、景气度弹性潜(qián)力较(jiào)高的航天导弹产业链(liàn)、航空(kōng)装备平台(tái)型(xíng)企业以及技术禀赋和壁(bì)垒高筑的(de)新材料领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日《红周刊》，文(wén)中提及个股仅为(wèi)举例分析，不做买卖推荐。）

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