“一带(dài)一路”对(duì)冲欧美拖累无(wú)疑是2023年出口最大的看(kàn)点。即(jí)使考虑去(qù)年的低基数(shù)，4月的出口增速也不赖，与韩(hán)国、越南等(děng)邻国形成鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一带一(yī)路”国家成为(wèi)主角，欧美(měi)发(fā)达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带(dài)一路(lù)”国家在中(zhōng)国出口的份额约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年“一(yī)带(dài)一路”出口增速(sù)保持在6％以上(shàng)，那么在增量上就可能对(duì)冲美欧日出口的下滑，使得(dé)全年2023年全(quán)年的出口(kǒu)增速转正(zhèng)。

　　柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230510080905382.png">

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的数(shù)据再(zài)次验证(zhèng)，当前(qián)观察的中国的(de)出口“不(bù)看(kàn)港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据(jù)和韩(hán)国(guó)、越(yuè)南出口通胀作为(wèi)传(chuán)统观(guān)察(chá)中国出口(kǒu)增(zēng)速的重要指标(biāo)，但随着中国(guó)出口结构(gòu)向“一带一路”国家转移(yí)，其对中国出口(kǒu)的指示作用逐渐下降。一方面，由(yóu)于多(duō)数“一带一(yī)路”国家偏向内陆，汽车、火车(chē)等陆(lù)路(lù)运输占比(bǐ)和增速快速(sù)上(shàng)升，导致港口数据与实际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国(guó)、越南出(chū)口增速与中国出口(kǒu)基(jī)本保持(chí)统(tǒng)一(yī)趋势(shì)，但由于产品结(jié)构差异(yì)，2023年以来两者产生较大背离。出口结构性变化背景(jǐng)下，传统观(guān)察框架适用性减弱，信息的噪音和预期的波动可(kě)能(néng)加大。

　　国别(bié)方面(miàn)，擘画外(wài)贸蓝图的突(tū)破(pò)口(kǒu)仍在于“一带一路(lù)”国家。除低基数影响之外(wài)，4月对(duì)俄出口的高增反映“一(yī)带(dài)一路”贸易持续活(huó)跃，沿(yán)路经济带(dài)仍(réng)是我国稳外(wài)贸的(de)“抓手”。4月对(duì)东盟出口增速暂时回(huí)落，不过整体(tǐ)来看，自2022年初(chū)以(yǐ)来“俄(é)+东盟升(shēng)、欧美降”的(de)趋势加(jiā)速，日韩(hán)份(fèn)额保持稳定(dìng)。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机电出口金额(é)维(wéi)持强势(shì)，增速较(jiào)3月(yuè)进一步加快部(bù)分源于去年低(dī)基数原因(yīn)，不过对同(tóng)比的拉动仍明显好于(yú)韩国(guó)，半导体出(chū)口跌幅则相较韩国(guó)更加“温和(hé)”。从散点图看，量价(jià)齐升的汽车出口反映海(hǎi)外(wài)车市较(jiào)高(gāo)景(jǐng)气度与产业(yè)链(liàn)韧(rèn)性仍可在(zài)一段时间内支(zhī)撑出口，而受(shòu)全(quán)球半(bàn)导体周期(qī)影响，集成电路(lù)4月出(chū)口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变(biàn)数(shù)：“一带(dài)一路”的空间有(yǒu)多(duō)大？站在2022年年底，市场大多(duō)聚(jù)焦欧(ōu)美经济衰退的(de)拖(tuō)累，而聚光灯之外(wài)“一带一路”却(què)在稳定外贸(mào)上发(fā)挥了越来(lái)越重要的作用，那么如何去(qù)评估(gū)这(zhè)一空间有多大？

　　一带一路出口(kǒu)背后存量博弈。在全球经济和贸易放缓的(de)背景下，我国出口(kǒu)的韧性可能主要来自于存(cún)量的竞争(zhēng)——我们认为很(hěn)有(yǒu)可能是抢占欧美日韩在(zài)这些(xiē)国家的(de)进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路(lù)沿(yán)线(xiàn)10国的进口份额上涨了(le)2.5％，同期(qī)欧美日韩下(xià柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹)降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保(bǎo)守估计(jì)拉动2023年(nián)中国出(chū)口1个百分(fēn)点(diǎn)。我(wǒ)们选取“一(yī)带一(yī)路(lù)”沿线65国中，中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)规模最(zuì)大的10个国(guó)家（约占中国对“一带一路”沿(yán)线国家总出口(kǒu)的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选(xuǎn)取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对标(biāo)2023年10国(guó)在悲观(guān)、中性(xìng)、乐观三种情形(xíng)下的(de)进口增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩(hán)的年(nián)均下(xià)跌(diē)份(fèn)额，假设2023年10国对(duì)美欧日韩减少的进口份额(é)中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我(wǒ)国出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下，1个百分点并不少(shǎo)，我国全年出口增速(sù)可能略高于0％。对欧美日(rì)等发(fā)达(dá)经济体出口增速预(yù)测，思路为在中国加(jiā)入世界贸易组织(zhī)后、历次全球经(jīng)济(jì)陷入衰(shuāi)退或是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出(chū)具有参考意义的(de)三年(nián)，分别作为中(zhōng)性(xìng)、乐观和悲观情景(jǐng)作为参考(kǎo)。我们对(duì)于2023年的基准假设为美欧(ōu)有(yǒu)可能(néng)在下(xià)半年(nián)陷(xiàn)入温和衰(shuāi)退，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济放(fàng)缓(huǎn)）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全球(qiú)经济温和放缓(huǎn)）分(fēn)别作为悲观、中性和(hé)乐(lè)观情景(jǐng)。根据预(yù)测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美(měi)日韩拖累我国出(chū)口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家(jiā)（在我国(guó)出(chū)口中约占26％）出口增速(sù)预测按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易数(shù)量增速预测即(jí)1.5％计算(suàn)，并考虑(lǜ)价格因(yīn)素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数(shù)同比预(yù)测（0.96％），计算(suàn)得(dé)出其余国家拉(lā)动我(wǒ)国(guó)出口增(zēng)速约0.64个百分点。因(yīn)此(cǐ)，中性假设下2023年我国出口(kǒu)增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估的风险，主要来(lái)自于两个方面：数据口径(jìng)差异和欧美经(jīng)济(jì)体的“韧性(xìng)”。数据(jù)方面，各(gè)国(guó)自中国进口的数据和中国(guó)向(xiàng)各国出口的数据存(cún)在差异（无论是绝对量还是增速），有时这一(yī)差异还较(jiào)大，一般(bān)而言中国(guó)出口端的增速会(huì)更高，这意味(wèi)着我们基(jī)于“一(yī)带一路(lù)”国家进口(kǒu)数据的测算是低估(gū)的；外需方面，欧美(měi)经济陷入衰退(tuì)的时点存在较大的不确定性，可能在今年下(xià)半年(nián)、也可能在明年，若后(hòu)者出现，那么2023年发达(dá)经济体对于(yú)中国(guó)出口的拖(tuō)累可能没有那(nà)么(me)大。

　　风险提示：东(dōng)盟(méng)、俄罗斯及(jí)其(qí)他新兴(xīng)经济体经济增长不及(jí)预期，对外需拉(lā)动不足。疫(yì)情二(èr)次(cì)冲(chōng)击风险(xiǎn)对出口造成拖累。欧(ōu)美经济韧性超(chāo)预期，对于中国出口的(de)拖(tuō)累(lèi)不足。

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