北交所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增(zēng)加(jiā)。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精(牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘(jué)北交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十多只次新基金公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质告称，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益(yì)特征(zhēng)和相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗(qí)下(xià)新增(zēng)基(jī)金如果符合基(jī)金合(hé)同的有关规(guī)定，亦(yì)可(kě)投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募新(xīn)基(jī)金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业(yè)投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为(wèi)，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金的加(jiā)入使得(dé)整(zhěng)个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司(sī)的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募(mù)基(jī)金的配置(zhì)意(yì)愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的(de)赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期(qī)北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出(chū)现在北(běi)交所(suǒ)公司前十大股东名(míng)单中；北(běi)交所较(jiào)大规(guī)模公(gōng)司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的(de)改(gǎi)善和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资(zī)有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募(mù)基(jī)金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不(bù)排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值(zhí)情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而(ér)去(qù)年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调(diào)幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的(de)投资价值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北(běi)交所具备(bèi)良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业(yè)的(de)、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力(lì)，在(zài)研发投(tóu)入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且(qiě)由于市(shì)值较(jiào)小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制(zhì)度(dù)的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企业(yè)、活(huó)跃的资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开(kāi)的(de)降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其(qí)是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股(gǔ)。在(zài)行业的(de)稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关注具有高成(chéng)长性、国(guó)产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑(jí)强的优(yōu)质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资(zī)者带(dài)来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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