大家好，简单看(kàn)一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本(běn)清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他三只产(chǎn)品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了市场的(de)节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所代表的(de)传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混(hùn)合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今年以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到(dào)22天，上一次出(chū)现持(chí)续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设备及新(xīn)能(néng)源(yuán)，持续约28个(gè)交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计(jì)成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一(yī)波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低(dī)加仓是(shì)最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果今年(nián)在业绩披露(lù)期(qī)结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生(shēng)调整(zhěng)需(xū)求出现集中释放。就资本(běn)市(shì)场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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