券商研报近期指出，AI领域对算力的(de)需求不断提(tí)高，推动了(le)以Chiplet为代表的(de)先(xiān)进封装技术的快速发展，提升(shēng)高性能导热材料需求来满足散热需求；下游终端应用(yòng)领(lǐng)域的发展也带动了导(dǎo)热材(cái)料(liào)的需求增加。

　　导热材料分类繁(fán)多，不同的导热材(cái)料有不同(tóng)的特(tè)点和应用(yòng)场(chǎng)景。目(mù)前广泛(fàn)应用的导热材料有合成石墨(mò)材料、均热板（VC）、导热填隙(xì)材(cái)料、导(dǎo)热凝胶、导热硅(guī)脂、相变(biàn)材料等(děng)。其中合成石墨(mò)类主要是用于均热；导(dǎo)热填(tián)隙材料、导热凝胶、导热(rè)硅脂和相变材(cái)料主(zhǔ)要用(yòng)作提(tí)升导热能力；VC可以同时起到(dào)均热(rè)和(hé)导热作用。

　　中信证(zhèng)券王(wáng)喆等(děng)人在4月26日(rì)发布的研报中表示，算力需求提升，导(dǎo)热材料需(xū)求有望(wàng)放(fàng)量。最(zuì)先进的NLP模型中参(cān)数的数量呈指数级增长，AI大模型的持续推出带动算力需求放量(liàng)。面对算力缺口，Chiplet或成AI芯(xīn)片(piàn)“破局(jú)”之路。Chiplet技术是提升芯片(piàn)集成(chéng)度的全新方法，尽可能多在(zài)物理(lǐ)距离短(duǎn)的范围(wéi)内堆叠(dié)大量芯片(piàn)，以(yǐ)使得芯片间的信息传输速度足够快。随着更多芯片的堆叠，不断提高(gāo)封装密(mì)度(dù)已经成为一种趋势。同时，芯片和封装模组的热(rè)通(tōng)量也不断増(zēng)大(dà)，显(xiǎn)著提高导(dǎo)热(rè)材料需求。

　　数(shù)据中心的(de)算力需求与日俱增，导热(rè)材(cái)料(liào)需求会(huì)提升。根(gēn)据中国(guó)信通院发(fā)布的(de)《中国(guó)数据中心能耗现状白皮书》，2021年，散热的能耗占数据(jù)中心总能耗的43%，提高散热(rè)能力最为紧迫(pò)。随着AI带动(dòng)数据中心产业进一步发(fā)展，数据中心单机柜(guì)功率将(jiāng)越来越大，叠加数据中心机架数的增多，驱动导热材料需求有(yǒu)望快速增长。

　　分析师表示，5G通信基站相比于4G基站功(gōng)耗更(gèng)大，对于热管理的要求更高。未(wèi)来5G全球建设会(huì)为导热(rè)材(cái)料带(dài)来新增量。此(cǐ)外，消费电子在(zài)实现智能化的(de)同(tóng)时逐步向轻薄化、高性能和多功能方向(xiàng)发展(zhǎn)。另外，新能源车产(chǎn)销量(liàng)不断提升，带(dài)动(dòng)导热(rè)材料需求。

　　东方证券表示(shì)，随(suí)着5G商用化基本普及，导热材(cái)料(liào)使(shǐ)用(yòng)领域更加(jiā)多(duō)元，在新(xīn)能(néng)源汽车、动(dòng)力电池、数据中心(xīn)等领域运用(yòng)比例逐步(bù)增加(jiā)，2019-2022年，5G商用化带动我国导热材(cái)料市场规模年(nián)均复(fù)合增长高达28%，并有(yǒu)望于24年达(dá)到186亿元。此外(wài)，胶(jiāo)粘剂、电磁屏蔽材料、OCA光学胶等各类(lèi)功能材料市场规模(mó)均在(zài)下游强劲需求下呈稳步上(shàng)升之势。

　　导热材料产(chǎn)业链(liàn)主(zhǔ)要分为(wèi)原材(cái)料、电磁(cí)屏蔽材料、导热器件、下游终端用户四个领(lǐng)域。具体(tǐ)来看，上游所涉及的原(yuán)材料主要集中(zhōng)在(zài)高(gāo)分子(zi)树脂、硅胶(jiāo)块、金属材料及布(bù)料等。下游(yóu)方(fāng)面，导热材(cái)料通常需要与一(yī)些(xiē)器件结合，二次开(kāi)发形(xíng)成导(dǎo)热器(qì)件(jiàn)并最终应用于消费(fèi)电池、通信基(jī)站、动(dòng)力(lì)电池等领域。分(fēn)析人士指出，由于(yú)导热(rè)材(cái)料在(zài)终(zhōng)端的中的成本占比并不高，但其扮演的角(jiǎo)色非常重要，因而供应商业绩稳定性好、获利能力稳定。

　　细分来看，在石墨领域(yù)有布局的上(shàng)市公司为中石科(kē)技、苏州天脉；TIM厂商有苏州(zhōu)天(tiān)脉、德邦科技、飞荣达。电磁屏(píng)蔽(bì)材料有布(bù)局的上(shàng)市公司为长盈(yíng)精密、飞(fēi)荣达(dá)、中石科技；导热器件有布局的上市公(gōng)司为(wèi)领益智造(zào)、飞荣达。

一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么c=一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么"http://img.jrjimg.cn/2023/04/29/9f2847becaf5b1ae85151df92b88d651.png" alt="AI算(suàn)力+Chiplet先进封装双重提振需求！导(dǎo)热材料产业(yè)链上市公司(sī)一览(lǎn)">

　　在导热材料领域有新增项目的(de)上市公司为德(dé)邦科技、天(tiān)赐材料、回天新材、联瑞新材(cái)、中石(shí)科技(jì)、碳元科技。

　　王喆表示(shì)，AI算力赋(fù)能叠加下游终端(duān)应用升级，预计2030年全球(qiú)导热(rè)材料市场空间将达到 361亿(yì)元(yuán), 建议关注(zhù)两条投(tóu)资主线：1）先进散(sàn)热一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么材料主赛道领(lǐng)域，建议(yì)关注具有(yǒu)技术和(hé)先发优势的公司德邦(bāng)科技、中石科技、苏州天脉、富烯科技等(děng)。2）目前散热材料核心材(cái)仍(réng)然大量依靠进(jìn)口，建议关注(zhù)突破核心技术，实现本土替代的联瑞新材和瑞华泰等。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，业内(nèi)人士表(biǎo)示，我国外(wài)导热材料发展较(jiào)晚，石(shí)墨膜和TIM材料的核心原(yuán)材料我国技术欠缺，核(hé)心原材料绝大(dà)部分得依靠(kào)进(jìn)口。

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