五一长假期间(jiān)，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加(jiā)州(zhōu)金融保护(hù)与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银(yín)行，这(zhè)是本轮(lún)美国银行(xíng)业危机中第四(sì)家倒下的(de)银行(xíng)，同时也(yě)是美国历史上第二(èr)大的破(pò)产银行。此前(qián)我们多次(cì)强调，美国银行(xíng)业(yè)危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随(suí)着经(jīng)济(jì)的衰退(tuì)，银(yín)行的(de)资产将持续减值(zhí)，高息(xī)又会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持续(xù)恶化，新一(yī)轮(lún)银行(xíng)业危(wēi)机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限(xiàn)问题再(zài)度成为焦点，美国政府债务(wù)规模将(jiāng)于19日触(chù)及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌耶(yé)伦(lún)呼吁国会(huì)尽快采(cǎi)取(qǔ)行动，再次(cì)提(tí)高债务上限，避免(miǎn)政府部门(mén)停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)债务上限，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定(dìng)，联(lián)邦政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求(qiú)和条(tiáo)件的(de)情况(kuàng)下打消违约的可能性，并(bìng)解决(jué)债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题。两党在提高(gāo)债务上限(xiàn)问题上分歧很(hěn)大(dà)，陷(xiàn)入僵局(jú)，这加(jiā)剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其(qí)他高级议(yì)员(yuán)，她(tā)在信中表示，美国(guó)政府可(kě)能(néng)“最(zuì)早在6月(yuè)1日(rì)”发生债(zhài)务(wù)违(wéi)约，这(zhè)将是(shì)美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次债务违约。高(gāo)盛(shèng)认为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年以来最(zuì)高的一次(cì)。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国(guó)内生产总值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这意味着负(fù)债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿(ér)这(zhè)种借新还(hái)旧的把戏(xì)，债(zhài)务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大。如果美元霸(bà)权仍在(zài)，美国可(kě)以(yǐ)一(yī)直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机(jī)，全球掀起去美(měi)元化浪潮(cháo)，游(yóu)戏很可能即将结束了(le)。想(xiǎng)借新来还旧，但新债(zhài)没(méi)人(rén)买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债(zhài)务违(wéi)约就(jiù)只是时间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有全(quán)球(qiú)经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，而且(qiě)是自(zì)2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅较(jiào)2月(yuè)的(de)7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六个月下(xià)降纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌。其(qí)中，占韩(hán)国(guó)出口五分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国(guó)对中国的(de)出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握(wò)的(de)实时全(quán)球经济(jì)数据可能(néng)比(bǐ)任何(hé)人都(dōu)多(duō)，他(tā)称温和的衰退(tuì)已经(jīng)出现。

　　金融(róng)危机的本(běn)质(zhì)是债(zhài)务危机，因为信贷会产生(shēng)周期(qī)。有借就要(yào)有还，借钱的时候(hòu)扩大支出(chū)刺激(jī)经济(jì)增长，而(ér)还(hái)钱的时候要(yào)缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债(zhài)成本上(shàng)升，资(zī)产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约(yuē)为(wèi)83万(wàn)亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当(dāng)前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势(shì)来看，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但(dàn)次(cì)日即大幅回(huí)落(luò)，反弹大概率(lǜ)已经结(jié)束了。从月线(xiàn)来(lái)看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是月线级别的(de)下跌，幅度会(huì)很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度(dù)中阴创(chuàng)新低，预示见顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经非常(cháng)大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很(hěn)可能是历史性的(de)大顶，未来下跌空间巨(jù)大(dà)。此前我们已(yǐ)经(jīng)强(qiáng)烈建议(yì)有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再(zài)度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美(měi)元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年(nián)内(nèi)恐将跌破60美元(yuán)，而(ér)最(zuì)终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数来(lái)看，去年(nián)11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一旦下跌(diē)则(zé)杀(shā)伤力巨大。本轮(lún)下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪，目标(biāo)将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不(bù)会距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无(wú)限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总会(huì)来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮危机(jī)将是(shì)对全球的一次暴力去(qù)杠杆(gān)，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将再(zài)度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的金(jīn)融危(wēi)机在(zài)哪(nǎ)里？怎么(me)还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什(shén)么金融危机(jī)？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽(suī)然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现的时(shí)候，最终却发现(xiàn)它(tā)还是没有来，总是在希望(wàng)与失(shī)望中不断(duàn)轮回(huí)。但无论如何，我一(yī)直都相信超越08年(nián)的世纪(jì)金融危机一(yī)定会爆发，我会(huì)像等初恋一(yī)样去等(děng)待(dài)它的(de)到(dào)来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口的冷风(fēng)，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你(nǐ)睡了(le)，可(kě)时间(jiān)它依然(rán)走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会静默，手握(wò)着星火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一(yī)个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一(yī)次(cì)放(fàng)过，一(yī)声一声笑(xiào)着，一(yī)声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又(yòu)依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不(bù)想(xiǎng)看(kàn)花(huā)海盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕子归(guī)来？如果都回不来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永(yǒng)不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空(kōng)头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看(kàn)到花(huā)开(kāi)，你一定等燕子归(guī)来，想着他们(men)都会回来，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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