投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素(sù)外(wài)，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工智能(néng)主(zhǔ)题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公(gōng)募基(jī)金提(tí)前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术(shù)，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公(gōng)司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除(chú)了(le)英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热(rè)情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公司(sī)与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据(jù)来看，部(bù)分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票(piào)的公募基金主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)基金规(guī)模(mó)最(zuì)高的是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达(dá)克100指数，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的(de)是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大(dà)重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等美股科(kē)技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数(shù)十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站(zhàn)式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热(rè)潮中的(de)另(lìng)一(yī)大(dà)赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心(xīn)业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多(duō)美股科技(jì)股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最新的突破口。能够(gòu)率先(xiān)建立起良好商业(yè)模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美(měi)好(hǎo)，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动(dòng)力(lì)主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以(yǐ)及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就是最(zuì)好(hǎo)的例(lì)证。而(ér)从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前(qián)半导体产业周期(qī)尚未(wèi)反转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长等(děng)利(lì)好因素(sù)支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的(de)角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发展趋势(shì)值得期待(dài)，但投(tó前肖是指哪几个生肖u)资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去(q前肖是指哪几个生肖ù)经验来看(kàn)，大热(rè)必死、均值回归的(de)规律永不(bù)变色，所以投资(zī)与产业发展之间(jiān)存在着(zhe)较大差(chà)异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在相对低(dī)位或调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策前肖是指哪几个生肖等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资的(de)时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的(de)投资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能(néng)够(gòu)反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合(hé)适(shì)的价格买(mǎi)入，否则(zé)很(hěn)可(kě)能会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好分散配(pèi)置(zhì)，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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