今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关(guān)注，而(ér)公募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一季(jì)度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益(yì)，成(chéng)为今年(nián)以来业(yè)绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表示，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的(de)知名(míng)度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业(yè)端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一(yī)季(jì)度(dù)主要投资在(zài)人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的(de)持(chí)仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除(chú)了(le)中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了(le)长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更(gèng)是年(nián)内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度(dù)基本保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(ni菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里án)二季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度(dù)都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要(yào)增(zēng)长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继(jì)续研(yán)发(fā)攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我国先进制程的扩(kuò)产造成了(le)一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口气”菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年(nián)底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基(jī)金(jīn)的(de)总规模也从(cóng)去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的(de)副总，市(shì)场(chǎng)上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要(yào)加仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系(xì)活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和人工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一(yī)只可投(tóu)港(gǎng)股的兴(xīng)全合(hé)宜基(jī)金在一(yī)季度除(chú)了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块中的腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是其主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报(bào)中表示，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基(jī)金成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票(piào)市(shì)值(zhí)占基(jī)金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来(lái)看，重点布局(jú)了(le)信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息(xī)网络、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了港股中(zhōng)可能(néng)面(miàn)临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物(wù)业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了(le)我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行。

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