AI板(bǎn)块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市(shì)公司宣布试水人工智能、基金(jīn)经理开始布局AI概(gài)念，也(yě)有基(jī)金公(gōng)司尝试以AI试水投资者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关注(zhù)的是，此次公募基金2023年一季度报中，无论(lùn)是成(chéng)长派、还是价值派，众(zhòng)多基金经理均谈及(jí)对AI投资机遇。各大派别(bié)基金经理(lǐ)均认(rèn)可(kě)AI所带(dài)来的颠覆性影响，并看好其中长期投资价值，但是对于短期人工智能(néng)极(jí)致行情演绎下，也(yě)有基金(jīn)经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基(jī)金经(jīng)理试水

　　部(bù)分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引(yǐn)人关注的是，季报(bào)中部分内容(róng)使(shǐ)用(yòng)了AI撰写(xiě)。

　　季(jì)报(bào)中明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐述了(le)人工(gōng)智能(néng)对各个行业的改变，比如医疗(liáo)、教(jiào)育(yù)、工业(yè)生产、环境保护和可持续发(fā)展(zhǎn)，以(yǐ)及新能源开(kāi)发和利用等(děng)领域。文中表示，人工智能领域的快速发展为全球带来无(wú)数机遇和挑(tiāo)战，将极(jí)大地影(yǐng)响(xiǎng)我们的生活方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持(chí)续发展(zhǎn)，需要建立完善的法律法规和(hé)伦理(lǐ)准则，以(yǐ)保护(hù)个人隐(yǐn)私、确保数据安(ān)全并(bìng)防(fáng)止滥用。在(zài)应对挑战的同时，也应(yīng)抓住人(rén)工智能带来的机遇，共同推动这(zhè)一领域(yù)的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金(jīn)经(jīng)理王贵重在季报(bào)中也(yě)明确表示，产业方(fāng)向(xiàng)上(shàng)，我们坚定的看好(hǎo)人工智能(néng)对各个(gè)行业的改变(biàn)。他还专门谈及，一(yī)季度进行了一(yī)定比(bǐ)例(lì)的调仓，方(fāng)向上主要是(shì)受益于人工(gōng)智能的计(jì)算机(jī)和(hé)传媒(méi)互联网行(xíng)业。数字(zì)化(huà)的核心逻(luó)辑是提高(gāo)效(xiào)率，而高质(zhì)量发展(zhǎn)的核心在于效率的提(tí)升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观(guān)点时，他针对半导(dǎo)体、数字(zì)化、互联网平(píng)台等提出(chū)自己想法。说到数字化时，表示其本质是利用技(jì)术的手段，提升组织信息(xī)计算、存储、传播的(de)效率，这是一个(gè)长期向上(shàng)的类消费行业(yè)，在美国是(shì)一个和(hé)互联网行业一样大规模的产业。在中(zhōng)国，依然处于产(chǎn)业的早期，但是我(wǒ)们可以看(kàn)到疫情背景下，大家(jiā)越来越意识到数字化的(de)重要性(xìng)。而此轮数字化将会(huì)和人工智能深度(dù)融合，也会给中国公司带来发展的机会。目前整个板(bǎn)块的估(gū)值都到了历史(shǐ)最低的水平(píng)。

　　此次是基金经理首次利用人工智能完成季报(bào)，也显示出人工智能确(què)实开(kāi)始方方面面(miàn)开始影响(xiǎng)我们的(de)生(shēng)活、工作等，是一(yī)个(gè)历史性(xìng)大浪(làng)潮。此(cǐ)前，也有基(jī)金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金(jīn)投资者教育基地宣布(bù)成(chéng)为百度(dù)文心一言首批生(shēng)态合作伙伴(bàn)，鹏华(huá)基金投教(jiào)基地也将通过百度智能云接入文心一言(yán)能力(lì)，致力于创新投(tóu)资者关(guān)系管理新模(mó)式，提升客(kè)户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着人(rén)工(gōng)智能成为一季度(dù)市场热点，不少基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)选择了积极参与布局(jú)，其中(zhōng)，除了科技成长(zhǎng)派基金(jīn)经理，也不(bù)乏价值投(tóu)资派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐一(yī)季报(bào)可以看出，该基(jī)金一(yī)季度(dù)进行了(le)一定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的(de)计算机(jī)和传媒(méi)互联网行业。前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中，除(chú)了(le)海康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　嘉实大科技(jì)研(yán)究总监、嘉实文体娱乐基(jī)金经理(lǐ)王贵重表示，产(chǎn)业方(fāng)向上，坚定看(kàn)好人工智能对各(gè)个行业的改变(biàn)。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的(de)三大需(xū)求(qiú)就是能源、信息、生(shēng)命(mìng)。从而(ér)衍生出看好的5大(dà)方向(xiàng)，半导体、数字化、新能源、互联网平(píng)台、创(chuàng)新药。我们认为，各(gè)个细分行业(yè)的beta收敛(liǎn)之后，竞争力会重新成(chéng)为最(zuì)重要的增长要素(sù)。另外，我们依然旗帜鲜明的(de)看好港(gǎng)股的机会，特别是软(ruǎn)件和互联网(wǎng)领域的机会(huì)。”王(wáng)贵重表示(shì)。

　　实际(jì)上，除了(le)王贵重，在嘉实基(jī)金科技成长团队中，有不少(shǎo)基金(jīn)经理(lǐ)明(míng)确(què)看好人工智能带(dài)来的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉实(shí)成长增强基(jī)金经理(lǐ)陈涛在去年(nián)下半年开始增(zēng)持软件，当时基本处于估值、机(jī)构(gòu)持仓(cāng)的历史底部的位(wèi)置(zhì)。他认为，行业在信(xìn)创、数字化、智能化等长期需求刺激下将迎来3年以上的景气周期，也是为数(shù)不多处于(yú)成长前期(qī)、对(duì)标国(guó)际(jì)也还有巨大成(chéng)长空(kōng)间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将(jiāng)拉开新一(yī)轮科技创新周(zhōu)期的序幕(mù)，带来以十年为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季(jì)度(dù)的(de)复苏和(hé)业绩修复，以软件计(jì)算机为代表的科技板块(kuài)内(nèi)会(huì)持续有个(gè)股投资(zī)机(jī)会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉(jiā)实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理(lǐ)姚志鹏等(děng)也表(biǎo)示，未来，毫(háo)无疑问人(rén)工智能和可再生能(néng)源将构(gòu)成未来社会的基石。在当下，随着经济的企稳和新(xīn)人(rén)工(gōng)智能浪潮的进(jìn)入，未(wèi)来新的产业机会(huì)将进(jìn)入新一轮的(de)爆(bào)发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的一派(pài)。他(tā)在(zài)一季报中表示，随着ChatGPT取得(dé)突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子(zi)版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基金维(wéi)持(chí)了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份新入兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓(cāng)股名单，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其(qí)中，澜起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创，是2022年年末(mò)的0持(chí)仓，直接(jiē)买到(dào)了十大重仓股。兴(xīng)全合宜的重仓股上，也体现了对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进(jìn)入(rù)十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活在一季(jì)度(dù)也进行了调仓换(huàn)股(gǔ)，提高(gāo)TMT行业结构占(zhàn)比(bǐ)，减持地产、军工比例，目(mù)前(qián)主要持(chí)仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三大(dà)持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞(fēi)、三六(liù)零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间t="AI写财报！基金(jīn)经理出手了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193207765.png">

　　对于调(diào)仓(cāng)TMT行业的(de)原因，莫海(hǎi)波表示，主要是基于对未来2年(nián)数字经济(jì)的看好。随着人口老(lǎo)龄化与经(jīng)济发展模式(shì)转变，数据(jù)成为新的生产(chǎn)要素(sù)，高质量发展(zhǎn)的(de)核心在于全要素生产(chǎn)率(lǜ)的提升(shēng)，充分(fēn)利用好云计算、大数据、人(rén)工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有(yǒu)较好的产业逻辑，通过信息(xī)技(jì)术全方位赋能传统行业，从生产和(hé)服务端全面提(tí)升效率(lǜ)。

　　“数字(zì)经(jīng)济(jì)涵盖底层的通信(xìn)网(wǎng)络(luò)、算力、算(suàn)法，以及多样化的行业应用等，这(zhè)是一个系(xì)统性(xìng)工程，产业空间(jiān)较大(dà)、持续时间较长，是(shì)未来(lái)具有(yǒu)成长性的行业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建信基(jī)金权益投资部总(zǒng)经理陶(táo)灿(càn)管理的基金(jīn)也重点布(bù)局了TMT或人工智能相关板块。比如(rú)，建信智能生活(huó)在一(yī)季度继续调整了行(xíng)业配(pèi)置，降低了制造业(yè)、大金融地产行业(yè)的配置，增(zēng)加(jiā)了消费、TMT 板块的配置，特(tè)别是重(zhòng)点(diǎn)布局了人(rén)工(gōng)智能技(jì)术创新带来的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧(qí)声音开始显现

　　不(bù)过，在人(rén)工智能(néng)极(jí)致行情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报(bào)基金经(jīng)理(lǐ)秦(qín)毅虽然在一(yī)季(jì)报中表达了对(duì)人工智能的重视，但一季(jì)度并未加入对于AI领域(yù)的布(bù)局阵营。

　　他表示，过去一个季(jì)度中，以TMT为代表的科(kē)技板块走出(chū)了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智(zhì)能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模型路线的成功，这一成功(gōng)比之前(qián)几(jǐ)次(cì)的(de)如(rú)AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为本(běn)次的人工(gōng)智能的应(yīng)用领域(yù)得(dé)到了极(jí)大的拓展，模(mó)型具备(bèi)了强(qiáng)大(dà)的通用(yòng)性。这属于科(kē)技史上的一次重大创新，未(wèi)来多个(gè)行业将极大受(shòu)益(yì)于这一(yī)技术(shù)的(de)应用(yòng)和(hé)普及。未来我们(men)应该(gāi)更(gèng)加(jiā)重视(shì)这一领(lǐng)域的(de)研(yán)究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持低(dī)估值价值(zhí)投资理(lǐ)念的(de)丘栋荣在一季报中也提(tí)到了对AI的看好，但(dàn)他(tā)的(de)基金持仓中也鲜少见到对相关(guān)板块(kuài)的布(bù)局。他表示，除复合国家安全(quán)自主可控和(hé)产业趋势(shì)外，今年(nián)市场高度关(guān)注(zhù)的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮(lún)的(de)科技创新周期(qī)，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业产生(shēng)更大、更持久(jiǔ)的需求拉动，因此(cǐ)，计算机、电子等偏成长行(xíng)业的部分成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一(yī)季度前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资(zī)产时抛弃(qì)了新能(néng)源板块(kuài)的非理性行为，就如同去年三(sān)季(jì)度半导(dǎo)体及(jí)医药板块的抛售，反而造就了难得的(de)机(jī)会(huì)。“我们(men)这(zhè)时反而应该加(jiā)大对能源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长(zhǎng)基金经理孟(mèng)夏(xià)虽然也认(rèn)为，AI是不亚于互联网(wǎng)级(jí)别的(de)技术要素革命，或(huò)许我们已经站在新一轮(lún)科技(jì)浪潮带来的全球繁荣的开(kāi)端。作为成长投资者，会积(jī)极学习和拥抱(bào)，非常庆幸有生之(zhī)年能看到AGI通用人工智能的雏形(xíng)。但她同时表(biǎo)示，也(yě)会努力在火热的(de)行情面前保留一份(fèn)清醒，大胆(dǎn)假设、小(xiǎo)心求证，仔(zǎi)细甄别真正能(néng)够兑现(xiàn)长期(qī)业绩的投资(zī)机(jī)会。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨慎，他(tā)表(biǎo)示，AI产(chǎn)业的(de)发展不(bù)会(huì)一蹴(cù)而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数(shù)据隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可(kě)能造成板块后续波动。正因为(wèi)此，他(tā)在去年三四(sì)季度布局了(le)不(bù)少人工(gōng)智能相关的标的，在一季度(dù)对TMT板块(kuài)有所(suǒ)减仓，现在的配置大概率少(shǎo)于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已经(jīng)超过了40％。当(dāng)然(rán)市(shì)场中有不(bù)少(shǎo)声音(yīn)说这(zhè)次不一样，交易占比创(chuàng)新高代表了主线(xiàn)行情(qíng)的确立，但我们还是认为太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过度(dù)的热(rè)情(qíng)在(zài)某个阶段总(zǒng)会消退。”李(lǐ)晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的(de)市(shì)场走势再次佐证了一(yī)个道理(lǐ)，即市场是(shì)难以预测的。迄(qì)今为止(zhǐ)，表现最好(hǎo)的是AI相关(guān)板块(kuài)，这在今年初是(shì)想象不到的。就(jiù)好比去年初我们想(xiǎng)象不到俄(é)乌冲(chōng)突，和(hé)后来的疫情。”中泰资管基金经理姜(jiāng)诚(chéng)也(yě)在一季(jì)报中表示。

　　姜(jiāng巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间)诚认为，AI或许(xǔ)是科技发展进程中最重要的事件之一，但要搞(gǎo)清楚(chǔ)它对投资有(yǒu)哪些影(yǐng)响却(què)很难。利润在产业链不同环节之间将如何(hé)分配？市(shì)场当前认为(wèi)的受益(yì)环节是否能如愿受益？它的“智能(néng)”水平达到了什么程度，以及(jí)渗透(tòu)率(lǜ)将(jiāng)多(duō)快提升？都是很(hěn)容易让人兴奋、可细说(shuō)起来又让(ràng)人不明就(jiù)里的难题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智能(néng)的发展是(shì)一个长期(qī)因素(sù)，我们还没有(yǒu)足够的把握去(qù)捕捉到它(tā)带来的投资机会(huì)，但可以尽量回(huí)避它(tā)带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可能好的资产，是我们的投资目标。

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