财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要求公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路(lù)是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研(yán)会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报道(dào)，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业协会以(yǐ)及(jí)多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点(diǎn)调(diào)研(yán)普通险预(yù)定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利(lì)率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈(tán)会。勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普通型长期年(nián)金的责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人(rén)士对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发(fā)产品的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例(lì)持续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收类资(zī)产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率(lǜ)较大(dà)、对(duì)投资收益(yì)率影响较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激(jī)产品销售(shòu)，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中期来(lái)看(kàn)，预定利(lì)率跟(gēn)随评估(gū)利(lì)率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发《关于(yú)调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝20世(shì)纪(jì)90年代末都曾(céng)面临(lín)利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险业(yè)竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式(shì)来(lái)避(bì)免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管趋(qū)严，通(tōng)过发(fā)布产品负(fù)面(miàn)清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本(běn)。

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