自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的(de)工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半(bàn)导体下(xià)行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩(jì)边际(jì)改善的预期(qī)吸(xī)引资(zī)金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速(sù)保持(chí)在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能(néng)源(yuán)板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利(lì)润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映出较好的(de)基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平，同时(shí)盈利(lì)估值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经(jīng)过(guò)了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持(chí)有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长期成蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思长。”华南一(yī)位(wèi)基金经(jīng)理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出(chū)口管理的(de)管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实施(shī)。受益(yì)于国产替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也(yě)在加速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度(dù)价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相较于其他(tā)半(bàn)导体(tǐ)产业链(liàn)环(huán)节，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时，提升自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地(dì)时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的(de)错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收(shōu)数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产(chǎn)业链(liàn)下(xià)游传导(dǎo)到上游(yóu)，促(cù)进上游芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价(jià)持(chí)续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在(zài)今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕(tì)国(guó)际局势以及(jí)通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及(jí)一(yī)些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季度(dù)及(jí)二(èr)季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导(dǎo)体(tǐ)芯片(piàn)ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加速(sù)出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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