市场(chǎng)再(zài)迎来风险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市在即(jí)。

　　5月(yuè)12日证监(jiān)会宣布，为(wèi)健全多层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上交所发文称，将在证监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截至目(mù)前，市(shì)面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成分增强策略ETF。业(yè)内(nèi)人士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资(zī)者将拥(yōng)有(yǒu)更灵(líng)活的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，相应的ETF市场(chǎng)容(róng)量、流动性(xìng)、稳(wěn)定性都将(jiāng)有所(suǒ)提升(shēng)，更多(duō)吸引(yǐn)资(zī)金入市(shì)，也(yě)能(néng)更(gèng)好(hǎo)地服务于科创板上市企业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的(de)作用(yòng)，为(wèi)进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，科(kē)创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风(fēng)华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约险防控和市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监(jiān)会也(yě)表(biǎo)示(shì)，一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作(zuò)为我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)上市，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义(yì)。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续(xù)健康发(fā)展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数场内(nèi)期(qī)权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集(jí)聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺(quē)少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年(nián)，又(yòu)有4只(zhǐ)科创50ETF相继(jì)成(chéng)立。截至目(mù)前，市场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元(yuán)，其中，规模(mó)最大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是同(tóng)期非货(huò)ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位居(jū)第二位的是易(yì)方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科(kē)创板设立以来，市场对风险管理工具的呼声不断，由(yóu)于涨(zhǎng)跌幅(fú)限(xiàn)制比(bǐ)例为20％，投(tóu)资者在(zài)投资科创板个股面临的价格波(bō)动更大，因此(cǐ)，随着市场体量(liàng)不断(duàn)扩张，风险(xiǎn)管(guǎn)理需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权(quán)的(de)上市(shì)，将会给投资者提供更(gèng)加灵(líng)活的风险管(guǎn)理工具，使得(dé)投资者(zhě)更有效率管理风险的同时，能够有更多的时(shí)间和精(jīng)力去关(guān)华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约注标的对应上市公司的(de)投(tóu)资(zī)价值。”中山大学(xué)岭南学院(yuàn)教授(shòu)韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权(quán)推出(chū)，相(xiāng)应的ETF现(xiàn)货(huò)市场的(de)容量(liàng)将(jiāng)有所扩大(dà)，提供更好的流动性，市(shì)场稳(wěn)定性提(tí)升；也将(jiāng)为市场(chǎng)带(dài)来更多的增量资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。截(jié)至目前，市(shì)场已上(shàng)市(shì)7只ETF期权，且近(jìn)年来(lái)ETF期权市场上新速度加(jiā)快(kuài)。在去年，就有(yǒu)4只(zhǐ)新品种上市，包括上交(jiāo)所旗下(xià)的(de)中证500ETF期权，深(shēn)交所旗(qí)下的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权(quán)。

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